每經(jīng)熱評｜基金經(jīng)理頻繁流動 會傷害基民的持有體驗

每經(jīng)評論員 李蕾

歲末年初總是公募基金行業(yè)人才流動的高峰期。有第三方統(tǒng)計顯示，今年開年不過2個月時間，已經(jīng)有超過300只公募基金發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告，同時有近30位基金經(jīng)理離職卸任。2021年，全年離任的基金經(jīng)理為356名創(chuàng)下新高，2022年也有超過300名基金經(jīng)理離任，再加上去年以來一眾明星基金經(jīng)理的離職、“奔私”，基金經(jīng)理的頻繁流動已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)常態(tài)。

俗話說“買主動基金就是買基金經(jīng)理”，這么多基民沖著基金經(jīng)理去買了他們管理的產(chǎn)品，后者一旦離職，廣大基民如何自處？

舉個例子，2021年某知名基金經(jīng)理發(fā)行了一只三年持有期基金，借著市場的東風和明星基金經(jīng)理效應(yīng)，首募規(guī)模將近80億元。但距離首輪持有期結(jié)束還有一年多時間，在任職回報虧損超過30%的情況下，這名基金經(jīng)理卻選擇卸任一走了之，對投資者的傷害可想而知。

就算不是行業(yè)頂尖的明星基金經(jīng)理，一只基金頻繁更換掌舵人，顯然也不利于貫徹和堅持這只產(chǎn)品的投資策略，搞不好還容易出現(xiàn)風格漂移。試問這樣的基金，又怎能為投資者帶來良好的持有體驗甚至業(yè)績回報？

在日常投教中，基金公司都會告訴投資者，買基金要樹立長期投資、價值投資的基本理念。“基金賺錢基民不賺錢”這個行業(yè)痛點，大家在分析時也會經(jīng)常提到一個重要原因是基民拿不住基金，換手率高。那么，當基金經(jīng)理也開始頻繁流動，還怎樣去告訴基民應(yīng)該耐心等待摘取“時間的玫瑰”？

當然，近幾年來，在各大基金公司著力打造投資平臺和人才梯隊的趨勢下，個人對基金業(yè)績的影響力相比此前確實有所降低。

行業(yè)內(nèi)很多基金公司為了減少“臺柱子”帶來的風險，在發(fā)展路線上開始追求體系化、平臺化、多樣化。具體來說，就是更重視投研團隊整體實力的培養(yǎng)，從而建立起一個穩(wěn)固的體系，希望通過這樣的路徑來應(yīng)對市場的復(fù)雜多變，而不是依靠某一個個人。

除此之外，還有一些公司開始積極探尋以老帶新、新老搭配的方式，建立起階梯化的人才矩陣，也將更多新人基金經(jīng)理推到臺前。不過客觀來說，在基金經(jīng)理離任，尤其是明星基金經(jīng)理離職后，接任者能否保持相似的投資風格、延續(xù)較好的投資業(yè)績，都是未知數(shù)，“新老搭配”能否奏效也還有待市場檢驗。

總而言之，除了行業(yè)正常的人才流動之外，一方面怎樣能更好地“留人”，另一方面怎樣建立起良好的人才矩陣與后備力量，不要讓基金經(jīng)理的頻繁變動與離職來傷害投資者的持有體驗，是各家公募基金公司都應(yīng)該思考和探索的重要課題。