每經(jīng)熱評(píng)｜基金經(jīng)理頻繁流動(dòng) 會(huì)傷害基民的持有體驗(yàn)

每經(jīng)評(píng)論員 李蕾

歲末年初總是公募基金行業(yè)人才流動(dòng)的高峰期。有第三方統(tǒng)計(jì)顯示，今年開(kāi)年不過(guò)2個(gè)月時(shí)間，已經(jīng)有超過(guò)300只公募基金發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告，同時(shí)有近30位基金經(jīng)理離職卸任。2021年，全年離任的基金經(jīng)理為356名創(chuàng)下新高，2022年也有超過(guò)300名基金經(jīng)理離任，再加上去年以來(lái)一眾明星基金經(jīng)理的離職、“奔私”，基金經(jīng)理的頻繁流動(dòng)已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)常態(tài)。

俗話說(shuō)“買主動(dòng)基金就是買基金經(jīng)理”，這么多基民沖著基金經(jīng)理去買了他們管理的產(chǎn)品，后者一旦離職，廣大基民如何自處？

舉個(gè)例子，2021年某知名基金經(jīng)理發(fā)行了一只三年持有期基金，借著市場(chǎng)的東風(fēng)和明星基金經(jīng)理效應(yīng)，首募規(guī)模將近80億元。但距離首輪持有期結(jié)束還有一年多時(shí)間，在任職回報(bào)虧損超過(guò)30%的情況下，這名基金經(jīng)理卻選擇卸任一走了之，對(duì)投資者的傷害可想而知。

就算不是行業(yè)頂尖的明星基金經(jīng)理，一只基金頻繁更換掌舵人，顯然也不利于貫徹和堅(jiān)持這只產(chǎn)品的投資策略，搞不好還容易出現(xiàn)風(fēng)格漂移。試問(wèn)這樣的基金，又怎能為投資者帶來(lái)良好的持有體驗(yàn)甚至業(yè)績(jī)回報(bào)？

在日常投教中，基金公司都會(huì)告訴投資者，買基金要樹(shù)立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的基本理念。“基金賺錢基民不賺錢”這個(gè)行業(yè)痛點(diǎn)，大家在分析時(shí)也會(huì)經(jīng)常提到一個(gè)重要原因是基民拿不住基金，換手率高。那么，當(dāng)基金經(jīng)理也開(kāi)始頻繁流動(dòng)，還怎樣去告訴基民應(yīng)該耐心等待摘取“時(shí)間的玫瑰”？

當(dāng)然，近幾年來(lái)，在各大基金公司著力打造投資平臺(tái)和人才梯隊(duì)的趨勢(shì)下，個(gè)人對(duì)基金業(yè)績(jī)的影響力相比此前確實(shí)有所降低。

行業(yè)內(nèi)很多基金公司為了減少“臺(tái)柱子”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)展路線上開(kāi)始追求體系化、平臺(tái)化、多樣化。具體來(lái)說(shuō)，就是更重視投研團(tuán)隊(duì)整體實(shí)力的培養(yǎng)，從而建立起一個(gè)穩(wěn)固的體系，希望通過(guò)這樣的路徑來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的復(fù)雜多變，而不是依靠某一個(gè)個(gè)人。

除此之外，還有一些公司開(kāi)始積極探尋以老帶新、新老搭配的方式，建立起階梯化的人才矩陣，也將更多新人基金經(jīng)理推到臺(tái)前。不過(guò)客觀來(lái)說(shuō)，在基金經(jīng)理離任，尤其是明星基金經(jīng)理離職后，接任者能否保持相似的投資風(fēng)格、延續(xù)較好的投資業(yè)績(jī)，都是未知數(shù)，“新老搭配”能否奏效也還有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

總而言之，除了行業(yè)正常的人才流動(dòng)之外，一方面怎樣能更好地“留人”，另一方面怎樣建立起良好的人才矩陣與后備力量，不要讓基金經(jīng)理的頻繁變動(dòng)與離職來(lái)傷害投資者的持有體驗(yàn)，是各家公募基金公司都應(yīng)該思考和探索的重要課題。