每日經(jīng)濟新聞 2022-08-16 23:04:44
每經(jīng)評論員 李蕾
最近有一種被投資者稱作“櫥窗基金”的產(chǎn)品火了。
什么是櫥窗基金?簡而言之,就是這類基金業(yè)績不錯、獲得了基民們的關注,同時又采取了非常嚴格的限購。就像是櫥窗里的商品,由于數(shù)量有限,哪怕是出錢也不一定能買到,是不是很貼切?
“限購”,過去往往是暫停大額申購、提高申購門檻,是公募基金比較常見的做法。門檻在10萬、50萬、100萬元的都有,也有比較低的設置在1萬元。一些頂流基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品由于受到投資者熱捧、涌入資金量太大,就會采取階段性限購的做法。
但有意思的是,今年火爆的這一批“櫥窗基金”,每日申購限額通常在100元、50元,甚至還有10元的。每次限購公告一發(fā),都能引發(fā)一眾基民的關注和討論,甚至掀起一陣“越難越買”的熱潮,這就多少有點“饑餓營銷”味兒了。
首先,我們來分析一下為什么會有基金采取這樣的“限購”模式?
綜觀市場上比較常見的“櫥窗基金”,大部分都是以純債基金為代表的固收類產(chǎn)品。這類基金有比較大的概率是機構定制產(chǎn)品,清晰知道投資周期大概是會有多長,并不希望太多零售客戶進入,因此嚴格限制了申購的資金門檻。還有一些是主動權益類基金,這類產(chǎn)品通常是業(yè)績相比同期基金更好,從而吸引了行業(yè)和基民的注意、資金大量涌入,基金管理人希望通過限購來控制規(guī)模,保證持有人利益。除此之外,還有少量基金嚴格限購,是因為基金規(guī)模過小,已經(jīng)接近或準備清盤。
其次,就是成為“櫥窗基金”能帶來哪些好處。
最明顯的就是話題性和關注度的幾何級增加。舉個例子,近期一只嚴格限購的主動權益類基金,由于業(yè)績領先、又頻頻下調申購額度,反而激起了更多投資者的關注,甚至有不少人因為聽說該基金“限購50元”而火爆全市場的消息后趕來關注,還產(chǎn)生了“買不到就越要買”的心理。不論這一頓操作是不是有意為之,“饑餓營銷”的效果已經(jīng)達成,恐怕要令很多消費類企業(yè)的市場部工作人員羨慕了。
在年內多次下調限購額度后,這只基金下周一將正式閉門謝客。事實上,最新數(shù)據(jù)顯示,半年時間里這只基金已經(jīng)實現(xiàn)了規(guī)模的翻倍,“面子”和“里子”都有了。而從保證基金穩(wěn)定運作的角度來說,暫停申購也在情理之中。
最后來說一說,公募基金為什么不要搞“饑餓營銷”?
說到公募行業(yè)的“饑餓營銷”,過去我們見得比較多的是在基金首發(fā)時,機構主動發(fā)起的限售幾個億、喊出末日配售比例等“套路”,由此激起投資者的沖動式購買欲望,也往往會收到不錯的效果。但這樣做的問題在于,一旦后續(xù)市場出現(xiàn)波動、給投資者帶來虧損,不僅會給金融機構的后續(xù)服務帶來隱患、影響品牌聲譽,還容易造成基民的踩踏式贖回,從而進一步影響業(yè)績。最后的結果,是投資者與基金管理人的“雙輸”。
筆者還記得,在此前的一次公開演講中,華南某大型基金總經(jīng)理就“饑餓營銷”的話題作了一段非常精彩的論述,應該能有所啟示:“公募基金人應不辜負時代給的機會,但堅決不能因為市場有階段性的熱點就搞‘饑餓營銷’。規(guī)模增長的背后,投資能力必須跟上。”
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