工程項(xiàng)目服務(wù)商生特瑞申報(bào)掛牌新三板：未完成對(duì)賭觸發(fā)股份回購(gòu)

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

近期，在建筑專業(yè)領(lǐng)域從事工程管理、工程設(shè)計(jì)和工程總承包服務(wù)的生特瑞(上海)工程顧問股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱生特瑞)正在申報(bào)掛牌新三板，公司客戶群體以在華投資的歐美工業(yè)商業(yè)客戶為主，如英特爾、寶馬集團(tuán)等。

報(bào)告期(2020年、2021年、2022年1~7月)內(nèi)，生特瑞的營(yíng)業(yè)收入分別為12.65億元、12.88億元和4.84億元，凈利潤(rùn)分別為3359.66萬(wàn)元、4099.42萬(wàn)元和894.28萬(wàn)元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司最近一期(2022年1~7月)項(xiàng)目數(shù)量有所減少，項(xiàng)目單價(jià)及客戶單價(jià)均出現(xiàn)下降。

圖片來(lái)源：公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）

2022年1~7月項(xiàng)目單價(jià)及客戶單價(jià)均下滑

生特瑞為全過程工程項(xiàng)目綜合服務(wù)提供商，其中第一大收入來(lái)源為工程總承包業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為75.87%、68.53%和55.65%；其次為工程管理業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為17.09%、23.94%和36.44%；工程設(shè)計(jì)與咨詢則是第三大業(yè)務(wù)，收入占比較小。

圖片來(lái)源：公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報(bào)稿）

公司承接的項(xiàng)目包括汽車、化工、商業(yè)等多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域，主要客戶為來(lái)華投資的跨國(guó)企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)進(jìn)入公司前五名客戶名單的企業(yè)包括英特爾集團(tuán)、德州儀器半導(dǎo)體制造(成都)有限公司、寶馬集團(tuán)等。

生特瑞的主營(yíng)業(yè)務(wù)以項(xiàng)目管理為核心，項(xiàng)目數(shù)量及價(jià)格對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大。報(bào)告期內(nèi)，生特瑞的項(xiàng)目數(shù)量分別為419個(gè)、408個(gè)和255個(gè)，客戶數(shù)量分別為277個(gè)、286個(gè)和173個(gè)。此外，2022年1~7月，公司項(xiàng)目單價(jià)及客戶單價(jià)也均出現(xiàn)下降。

圖片來(lái)源：反饋意見及回復(fù)

由于工程總承包項(xiàng)目客戶單價(jià)較高，其數(shù)量的降低導(dǎo)致公司整體客戶單價(jià)有所降低。生特瑞表示，最近一期，受新冠疫情反復(fù)影響，公司部分工程項(xiàng)目進(jìn)展較慢，導(dǎo)致公司收入占比最大的工程總承包業(yè)務(wù)規(guī)模有所萎縮。

這是2022年1~7月公司整體收入規(guī)模下降的主要原因，與此同時(shí)，由于2022年人工薪酬等相對(duì)固定的費(fèi)用開支持續(xù)發(fā)生，公司最近一期的利潤(rùn)規(guī)模也有所下降。

那么公司客戶拓展方面是否出現(xiàn)了瓶頸？公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)披露公司“競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)”之一就包括市場(chǎng)需進(jìn)一步開拓，公司長(zhǎng)期專注于高端制造業(yè)、服務(wù)業(yè)工程項(xiàng)目管理領(lǐng)域，但在其他高端項(xiàng)目領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)拓展范圍不足、市場(chǎng)占有率相對(duì)較低，亟需深入開拓其他高端項(xiàng)目市場(chǎng)。

同時(shí)，公司也提示了“市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”，新場(chǎng)景和新賽道的市場(chǎng)開拓需要不斷投入和試錯(cuò)，行業(yè)整合力度進(jìn)一步加劇，行業(yè)資質(zhì)獲取門檻將進(jìn)一步降低，都將構(gòu)成對(duì)公司在全國(guó)性的市場(chǎng)開拓和經(jīng)營(yíng)中需要面對(duì)的不確定因素。

不過期后業(yè)績(jī)顯示，生特瑞2022年8~11月未經(jīng)審計(jì)的收入金額約為3.2億元，歸母凈利潤(rùn)約為756萬(wàn)元，月平均收入較2022年1~7月增加約16.00%，業(yè)績(jī)有所提升。生特瑞表示，公司期后新增訂單含稅金額約為2.54億元，以及尚未確認(rèn)收入的在手訂單約為10.86億元，為未來(lái)收入業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)提供了較為有利的基本保障。因此，公司業(yè)務(wù)具有可持續(xù)性，不存在業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

未完成對(duì)賭觸發(fā)股份回購(gòu)

2020年、2021年，生特瑞收入規(guī)模變動(dòng)不大，毛利率分別為14.04%、13.73%，略有下滑；但公司凈利潤(rùn)有所上升，分別為3359.66萬(wàn)元、4099.42萬(wàn)元，主要原因系2021年財(cái)務(wù)費(fèi)用規(guī)模降低所致，這與公司引入投資人、但未完成對(duì)賭觸發(fā)回購(gòu)義務(wù)有關(guān)。

2018年10月，生特瑞通過增資擴(kuò)股引入濟(jì)南財(cái)金復(fù)星惟實(shí)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)等5名新股東。生特瑞及控股股東、實(shí)際控制人、現(xiàn)有股東等與上述股東簽署了特殊投資條款，其中“股權(quán)退出”條款約定，如公司出現(xiàn)在2020年6月30日前未能取得證監(jiān)會(huì)出具的上市申請(qǐng)受理函，或者2017年至2019年度經(jīng)審計(jì)的扣非歸母凈利潤(rùn)三年合計(jì)低于15696萬(wàn)元等條件，投資方有權(quán)退出。

但是，由于公司未完成預(yù)期業(yè)績(jī)、未在約定時(shí)間內(nèi)提出上市申請(qǐng)，生特瑞觸發(fā)了特殊投資條款中的“股權(quán)退出”條款，根據(jù)約定，公司應(yīng)當(dāng)回購(gòu)?fù)顿Y方的股份。2021年6月，生特瑞通過減少注冊(cè)資本并且以自有資金回購(gòu)上述退出股東持有的公司股份，完成了回購(gòu)股份義務(wù)。

生特瑞回購(gòu)股份價(jià)格為實(shí)際投資額加上按照每年10%的復(fù)合利息率計(jì)算的利息，計(jì)提的利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用科目核算，2020年、2021年分別計(jì)提利息1075.67萬(wàn)元、407.49萬(wàn)元，2021年利息費(fèi)用降低后，導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤(rùn)同比有所提升。

記者注意到，生特瑞在引入投資方后，曾計(jì)劃申報(bào)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO上市。上海證監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示，2019年10月底，生特瑞進(jìn)行了IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為光大證券股份有限公司，擬報(bào)送輔導(dǎo)備案材料后開始輔導(dǎo)工作。但輔導(dǎo)工作并沒有進(jìn)一步消息，直到近期生特瑞轉(zhuǎn)道申報(bào)掛牌新三板，5名機(jī)構(gòu)股東也已退出。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板IPO未能進(jìn)行申報(bào)的原因、公司客戶拓展等問題，2月7日上午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電生特瑞并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝（資料圖）