金廣恒擬二度掛牌新三板：客戶集中度較高 上次掛牌期間存代持情形

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 董興生    

從新三板摘牌3年后，金廣恒環(huán)保技術(shù)（南京）股份有限公司（以下簡稱金廣恒）再次提交申報材料，擬在新三板二度掛牌。

數(shù)據(jù)來源：公開信息 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

金廣恒主要為泛半導(dǎo)體企業(yè)提供工藝廢氣處理設(shè)備以及相關(guān)環(huán)保工程服務(wù)，2020年、2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.54億元、1.51億元，實現(xiàn)凈利潤分別為717.02萬元、1666.65萬元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，金廣恒于2019年12月引入外部股東江蘇高投毅達寧海創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）（以下簡稱毅達寧海），公司實際控制人與其簽署對賭協(xié)議，承諾金廣恒2019年、2020年凈利潤分別不低于2000萬元、2400萬元。但2020年，金廣恒實際凈利潤還不到承諾數(shù)的1/3。

不過，為配合金廣恒申請新三板掛牌及北交所上市，2022年3月，上述對賭事項通過簽署《確認函》的形式予以解除。

前次掛牌期間存代持事項

金廣恒曾于2016年4月至2019年8月在新三板掛牌，并于2016年10月進行第一次定向發(fā)行股票，共發(fā)行215萬股，其中的140萬股、15萬股分別由董事長于培勇、董事兼總經(jīng)理蒯波認購。時任主辦券商和律師事務(wù)所明確表示，“本次股票發(fā)行不存在股權(quán)代持、持股平臺的情形”。

實際上，于培勇認購股份中的49萬股、蒯波認購的15萬股系為朱鳳勇、黃建、蒯琛及鐘偉等人代持，原因是前述4人并非全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的合格投資者。直到公司摘牌后，2019年11月，于培勇通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓解除了股權(quán)代持。

對于歷史代持，掛牌審查部在二次反饋意見中要求公司說明時任董監(jiān)高人員是否知曉上述事項，是否忠實、勤勉盡責(zé)，保證信息披露真實、準確、完整，并提供充分證據(jù)。

從新三板摘牌后，2020年1月及11月，金廣恒通過增資擴股引入了兩名外部投資者，分別為毅達寧海、南京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司（以下簡稱南京產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金）。

按照金廣恒實際控制人與毅達寧海簽署的對賭協(xié)議，其承諾了公司2019年、2020年業(yè)績目標。若未完成，實際控制人應(yīng)向投資方進行現(xiàn)金補償或股權(quán)補充。但實際上，金廣恒2020年的凈利潤為717.02萬元，與對賭目標凈利潤2400萬元差距甚遠，并且觸及了回購權(quán)約定的“2019年至2022年中任一年度凈利潤不足目標利潤的70%”的情形。

記者注意到，2018年，金廣恒實現(xiàn)營業(yè)收入為1.25億元、實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1262.01萬元。也就是說，相比2018年，金廣恒2020年的凈利潤水平出現(xiàn)了較大幅度的下滑。

2022年3月，金廣恒實際控制人于培勇、邵小婷與毅達寧海簽訂解除確認函，解除了上述對賭事項。

至于另一外部股東南京產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，2020年11月，其以1000萬元取得金廣恒2.71%股權(quán)，協(xié)議約定投資期限為3年，同時簽署了對賭協(xié)議。但持股僅一年后，2021年12月，金廣恒就以1026.33萬元回購了南京產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金所持公司全部股份并進行了減資。

金廣恒在反饋意見回復(fù)中表示，由于在后續(xù)合作中，南京產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金內(nèi)部審批流程時間較長，并考慮到其旗下子基金眾多，出于公司未來能更順利登陸資本市場考慮，2021年7月，雙方協(xié)商并初步達成回購股權(quán)的共識。

客戶集中度較高變動較大

金廣恒的收入主要來自廢氣處理設(shè)備及環(huán)保工程服務(wù)，下游終端客戶主要聚焦于泛半導(dǎo)體行業(yè)，如三星半導(dǎo)體、SK海力士等。由于泛半導(dǎo)體行業(yè)的特點，金廣恒存在客戶集中度較高的風(fēng)險，2020年、2021年對前五大客戶銷售收入占比分別為68.72%、74.84%，如果主要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營及合作發(fā)生不利變化，將對公司經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成不利影響。

記者注意到，金廣恒的前五名客戶名單變動較大，2020年前五名客戶中，只有艾斯愛建設(shè)（南京）有限公司、SK海力士繼續(xù)位列2021年前五名客戶；而2018年的前五名客戶，只有愛思開建設(shè)（南京）有限公司（SK海力士）出現(xiàn)在2020年、2021年前五名客戶中。

公司與主要客戶合作是否具有可持續(xù)性？按照金廣恒披露，2020年、2021年、2022年1~4月，公司新增客戶收入占比分別為5.78%、60.74%、32.05%，存量客戶收入占比分別為94.22%、39.26%、67.95%。

金廣恒認為，整體上公司存量客戶銷售占比較高，與主要客戶合作歷史較久，主要客戶供應(yīng)商選擇嚴格，主要業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性。

至于2021年新增客戶收入占比較高，主要是江蘇江安集團有限公司（以下簡稱江蘇江安）、東莞冠杰金屬表面處理有限公司兩家客戶收入占比較高，分別位列2021年第一、第三大客戶。

2021年，金廣恒對江蘇江安銷售金額為5482.98萬元，收入占比36.40%，江蘇江安FM風(fēng)管項目終端客戶為三星半導(dǎo)體，公司主要銷售風(fēng)管、配件。值得注意的是，該項目毛利率為41.16%，遠遠高于公司2021年整體毛利率（28.44%），是其2021年凈利率水平大幅上升的主要原因。

金廣恒表示，該項目的終端業(yè)主方三星半導(dǎo)體需要產(chǎn)品滿足FM認證條件，F(xiàn)M認證門檻和行業(yè)認可度較高，因此在該項目上公司具備較強的溢價能力?？鄢擁椖康挠绊懞?，金廣恒2021年綜合毛利率為21.16%，與2020年綜合毛利率（19.36%）相差不大。

不過，由于江蘇江安項目業(yè)主方指定采用Dong-il CNE Co.，Ltd（以下簡稱韓國東一）品牌的樹脂及風(fēng)閥，其產(chǎn)品單價較高導(dǎo)致原材料金額較大。2020年，韓國東一為公司第一大供應(yīng)商，公司對其采購4077.42萬元，采購占比38.46%。

對此，二次反饋意見要求公司補充披露江蘇江安FM風(fēng)管項目訂單獲取方式，與江蘇江安后續(xù)合作情況；向韓國東一采購的原因及合理性，是否實質(zhì)上為客戶指定供應(yīng)商；說明FM認證具體情況，毛利率較高的原因及合理性等。

記者注意到，截至公開轉(zhuǎn)讓說明書簽署之日，金廣恒與江蘇江安無新增合作項目；2022年1~4月，由于三星半導(dǎo)體風(fēng)管項目已經(jīng)完工，公司未再繼續(xù)向韓國東一采購原材料。

對于新三板掛牌相關(guān)事宜，近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電金廣恒并發(fā)送了采訪郵件，公司人員婉拒了采訪，截至發(fā)稿郵件也未獲回復(fù)。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：公開信息攝圖網(wǎng)圖楊靖制圖