同業(yè)存單發(fā)行熱情不減 多家銀行計劃額度超萬億

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 馬子卿    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者初步統(tǒng)計，截至2月3日，已有200家以上商業(yè)銀行披露2023年同業(yè)存單發(fā)行計劃。

抽樣統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，樣本中多數(shù)銀行發(fā)行額度較上年提升，不乏國有大行，發(fā)行計劃超萬億元的商業(yè)銀行有多家。

以工商銀行為例，該行計劃發(fā)行額度較上年實(shí)際發(fā)行額度逾17倍。該行2023年計劃發(fā)行7848億元，上年實(shí)際發(fā)行454億元，當(dāng)年計劃發(fā)行4000億元。

從發(fā)行利率來看，自2022年9月以來，各機(jī)構(gòu)同業(yè)存單發(fā)行利率整體抬升，至2022年12月末稍作回調(diào)。

在發(fā)行利率階段性走高的背景下，商業(yè)銀行同業(yè)存單計劃發(fā)行熱情不減。這頗具意味。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級研究員金天接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“一般理解，銀行增發(fā)同業(yè)存單是為了加強(qiáng)負(fù)債管理，特別是緩解在負(fù)債規(guī)模上的壓力。”

專家：備案額度體現(xiàn)銀行當(dāng)年同業(yè)負(fù)債擴(kuò)張的意愿

同業(yè)存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)法人在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場工具。

同業(yè)存單的投資和交易主體為全國銀行間同業(yè)拆借市場成員、基金管理公司及基金類產(chǎn)品。其固定利率的存單一般不超過1年，相對于銀行活期存款，同業(yè)存單能提供來源較穩(wěn)定的資金，有助于銀行流動性管理。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院高級研究員金天告訴記者，同業(yè)存單屬于銀行的主動負(fù)債，是對儲蓄存款等核心負(fù)債的重要補(bǔ)充。

記者抽樣發(fā)現(xiàn)，在25家樣本銀行中，有交通銀行、浦發(fā)銀行和建設(shè)銀行3家銀行計劃發(fā)行額度突破萬億元。

數(shù)據(jù)來源：銀行公告

從實(shí)際發(fā)行來看，開年以來持續(xù)火爆，根據(jù)銀行間市場最新數(shù)據(jù)，僅2月3日單日同業(yè)存單發(fā)行171只，發(fā)行量1953.4億元，較前日增加167.7億元。

2月3日單日同業(yè)存單發(fā)行情況

資料來源：銀行間市場公開數(shù)據(jù)

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明研究團(tuán)隊分析，同業(yè)存單的供給主要受商業(yè)銀行的發(fā)行意愿影響，因此同業(yè)存單的監(jiān)管制度以及商業(yè)銀行的負(fù)債考核制度演變構(gòu)成了制度層面的定價因子，而不同類型銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)的分化、其他負(fù)債的拓展情況也是供給端的影響因素。

明明研究團(tuán)隊分析，備案額度體現(xiàn)了商業(yè)銀行對于當(dāng)年同業(yè)負(fù)債擴(kuò)張的意愿；考慮到MPA考核對于同業(yè)負(fù)債占比的限制，備案額度同樣反映了銀行對于當(dāng)年攬儲能力的判斷，因而備案額度實(shí)際上由監(jiān)管制度和全年存款增長預(yù)期共同決定。

股份制銀行同業(yè)存單存量居前

從存量來看，最新披露顯示，所有發(fā)行同業(yè)存單的銀行中，前二十名分別是農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中信銀行、中國銀行、光大銀行、民生銀行、平安銀行、江蘇銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、浙商銀行、渤海銀行、上海銀行、杭州銀行、徽商銀行。其中，排名居首的農(nóng)業(yè)銀行，2022年上半年末存量為10611億元。

從銀行類型來看，記者注意到，股份制銀行、城商行存單存量規(guī)?？壳?，隨后為國有大型商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行。具體來看，截至2月3日，股份制商業(yè)銀行存量余額為51349.8億元，在所有銀行存量中占比35.89%；城市商業(yè)銀行存量為42485.4億元，占比為29.69%。

從期限上來看，商業(yè)銀行中無論何種類別，1年期的存量余額在各期限中均為最高。

金天向記者分析，受經(jīng)濟(jì)下行和疫情沖擊，去年以來各家銀行超額儲蓄增多，負(fù)債壓力有所減輕。“目前，增發(fā)同業(yè)存單的直接解釋可能是資產(chǎn)端已開始放量，銀行預(yù)估未來負(fù)債端壓力可能加大，希望未雨綢繆，在成本結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等方面做好預(yù)先安排。”

據(jù)央行，2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，非金融企業(yè)存款增加5.09萬億元，財政性存款減少586億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.38萬億元。

明明研究團(tuán)隊分析，在攬儲能力分化的背景下，同業(yè)存單的發(fā)行主體以股份行和城商行為主。商業(yè)銀行中，國有六大行網(wǎng)點(diǎn)覆蓋范圍最廣，客戶群體龐大，且政策支持相對較多，因此存款利率議價能力更強(qiáng)，攬儲能力更高。而股份行和城商行主要在地方經(jīng)營，存款和信貸業(yè)務(wù)拓展能力不如國有行，而經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)在地方的深入程度又不如農(nóng)商行，因而面臨攬儲能力較差、競爭壓力較大等問題。

明明研究團(tuán)隊還指出，近年來隨著廣義基金不斷擴(kuò)張，基金、理財?shù)葮I(yè)務(wù)對于存款的分流對銀行造成了一定負(fù)債端壓力，因而發(fā)行成本更為市場化、期限較短的同業(yè)存單成為城商行和股份行主動拓展負(fù)債補(bǔ)充資金的重要渠道，而存款業(yè)務(wù)較強(qiáng)的國有行發(fā)行同業(yè)存單的意愿則相對較弱。

業(yè)內(nèi)：同業(yè)存單發(fā)行額度提高，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做足“彈糧”準(zhǔn)備

同業(yè)存單發(fā)行額度提高，反映了商業(yè)銀行提前應(yīng)對新的一年負(fù)債需求。業(yè)內(nèi)分析，隨著疫情漸退經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，居民和企業(yè)存款也陸續(xù)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資支出。從銀行資產(chǎn)端看，預(yù)期2023年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)和投資支出均持續(xù)回暖，住戶和市場主體加杠桿意愿增強(qiáng)，銀行信貸迎來更多需求，銀行有必要提前做好流動性管理。

金天向記者分析，正因如此，以工行等為代表的國有大行也增發(fā)同業(yè)存單，可能與銀行在響應(yīng)支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策要求，在信貸扶持等方面承擔(dān)更大責(zé)任有關(guān)。

在此情形下，即便發(fā)行利率處于抬升階段，各銀行發(fā)行熱情依然不減。以6個月期存單為例，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年9月以來，發(fā)行利率從1.89%整體持續(xù)上漲，直到2022年末利率水平達(dá)到2.92%，隨后開始回落，目前依然呈上行態(tài)勢。

近一年同業(yè)存單發(fā)行利率走勢

資料來源：wind

明明研究團(tuán)隊分析，隨著防疫政策優(yōu)化后的第一波疫情沖擊緩解，私人部門加杠桿意愿邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計2023年銀行信貸增速可能會整體好于2022年，屆時銀行對于同業(yè)鏈條擴(kuò)張信用的需求或?qū)⒔档汀?/p>

從已有數(shù)據(jù)來看，銀行信貸需求回升已有所表現(xiàn)。央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年末，中長期貸款余額86.23萬億元，同比增長14.5%，增速比三季度末高1.8個百分點(diǎn)，比上年末高0.5個百分點(diǎn)；全年增加11.05萬億元，同比多增1.81萬億元。

2022年末，本外幣工業(yè)中長期貸款余額17.06萬億元，同比增長26.5%，增速比各項(xiàng)貸款高16.1個百分點(diǎn)，比三季度末高3.2個百分點(diǎn)，比上年末高3.9個百分點(diǎn)。

2022年末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.69萬億元，同比增長3.7%，增速比三季度末高1.5個百分點(diǎn)，比上年末高2.8個百分點(diǎn)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張壽林 攝