道達(dá)投資手記：指數(shù)沖高回落 市場出現(xiàn)新變化

2月1日晚，達(dá)哥感覺美聯(lián)儲第一次有了“認(rèn)慫”的態(tài)度。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，繼續(xù)預(yù)期持續(xù)的加息是適當(dāng)?shù)?，考慮再加息約兩次后暫停。美股因此瘋漲。

印象中，美股一向都比較“耿直”。大多數(shù)時間，美股只要是有利好，一般都是“上漲為敬”，出現(xiàn)“預(yù)判了你的預(yù)判”的概率并不高，中概股隔夜也因此大漲。

而在內(nèi)外利好的加持下，A股三大指數(shù)2月2日（周四）早盤一度走出獲利了結(jié)的走勢，但好在市場活躍度和成交金額維持得還不錯，多方的承接力很好，最終上證指數(shù)收出紅盤。

各大指數(shù)出現(xiàn)不同程度的沖高回落，并且滯漲并不能算是一個好現(xiàn)象，證明有分歧。但好在兩市漲跌個股數(shù)基本處于持平的狀態(tài)，跌幅超過9%的個股數(shù)量有限，這說明周四的調(diào)整有些不痛不癢，屬于溫和調(diào)整。

證券板塊調(diào)整或不夠

至于說早盤市場下跌的原因，證券板塊首當(dāng)其沖。板塊內(nèi)，周三上板的龍頭周四早盤還一度封板，但封了不到20分鐘就被砸開，說明分歧較大。龍頭不能頂板，后排“小弟”也不能形成合力，注定了證券板塊的調(diào)整。

其實(shí)，證券板塊之前累計了不小的漲幅，加上本身的虹吸效應(yīng)很強(qiáng)且并不是超級熱點(diǎn)，一旦力度沖不出來，調(diào)整是大概率的事。

不過，注冊制這種消息不能算是小消息，讓達(dá)哥想起了之前軍工借殼的消息，也是高開低走。按照經(jīng)驗(yàn)，凡是和市場改革掛鉤的都不能說是小行情，暫時可以對證券金融板塊保持關(guān)注。

需要注意的是，證券板塊的走勢結(jié)構(gòu)并沒有多大問題，只要能在近期的震蕩平臺內(nèi)穩(wěn)住，不出現(xiàn)破位，那么就仍然是一個蓄勢發(fā)力的結(jié)構(gòu)，不排除后面還有繼續(xù)表現(xiàn)的機(jī)會。顯然，目前的調(diào)整可能還不夠。

芯片板塊依然維持著不錯的熱度。應(yīng)該說，近期以來，全球半導(dǎo)體個股的走勢都不錯，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)半年多新高。其實(shí)從國際芯片巨頭的業(yè)績來說，都不樂觀，但市場寬容度很高。

A股主要炒的是國產(chǎn)替代。國產(chǎn)替代迫在眉睫，國產(chǎn)設(shè)備商獲得市場資金關(guān)注。

無論是費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)，還是國內(nèi)的半導(dǎo)體指數(shù)位置都還不算高，在補(bǔ)漲的格局下，不排除還有表現(xiàn)的機(jī)會。半導(dǎo)體板塊的走勢上，中線沒問題，但就短期走勢來說，有點(diǎn)像證券板塊的翻版，震蕩以后的新高，有背離跡象，現(xiàn)在不是介入時機(jī)，最好等回踩。

消費(fèi)板塊的走強(qiáng)屬于“二八”輪動。在前幾天的手記文章中，達(dá)哥明確提示過要注意這種節(jié)奏變化，一旦消費(fèi)走強(qiáng)，就要小心題材股的炒作力度可能減弱。去年12月中旬以來，以白酒、食品加工等為首的消費(fèi)股就是震蕩走勢。

大盤上升趨勢沒走壞

從預(yù)期上來說，白酒的拉升大概率不會超過之前上漲的力度，短期存在回落的風(fēng)險。就具體操作而言，還是要客觀，前面都是基于大致的預(yù)判，不能作為交易的依據(jù)。因此，操作上要慢一步，等看到具體的背離信號再考慮是否減倉也不遲。

機(jī)床設(shè)備板塊盤中也有走強(qiáng)。1月召開的全國工業(yè)和信息化工作會議指出，2023年要加快推進(jìn)重大技術(shù)裝備攻關(guān)，推動工業(yè)母機(jī)高質(zhì)量發(fā)展。走勢上，工業(yè)母機(jī)板塊指數(shù)已經(jīng)連漲9個交易日，隨時有獲利盤出來，短線顯然不是好的介入點(diǎn)，要新介入的話，最好等回調(diào)。

短線情緒方面，市場高標(biāo)個股恒久科技“斷板”。正常情況下，信創(chuàng)、信息安全這類板塊應(yīng)該隨之進(jìn)入調(diào)整階段。就兩個細(xì)分領(lǐng)域來看，都沒有批量的“派面”情況出現(xiàn)，特別是信創(chuàng)板塊強(qiáng)勢延續(xù)。如果按照“大哥”和“小弟”的邏輯來推斷，不排除會出現(xiàn)“小弟”為“大哥”抬轎子的情況，推動階段性情緒出現(xiàn)高潮。

整體來說，周四市場表現(xiàn)正常，大盤短線及中線上升趨勢沒走壞，仍朝著強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)走。上證指數(shù)后續(xù)很可能圍繞周一的高點(diǎn)和周三的低點(diǎn)區(qū)間震蕩，之后可能還有新高，但這已經(jīng)不適合盲目再追了。因?yàn)槭禽唲拥墓?jié)奏，保持耐心即可。

與此同時，大家要注意風(fēng)格的輪動問題。這幾天的市場風(fēng)格是金融股壓指數(shù)、個股活躍的風(fēng)格，尤其是AIGC概念和銀行保險釀酒這些權(quán)重股的走勢是一個明顯的蹺蹺板效應(yīng)。

接下來，投資者應(yīng)注意市場風(fēng)格變化，一旦題材概念退潮，短期市場很可能又回到藍(lán)籌風(fēng)格，屆時就要防范近期被炒作的品種的回調(diào)風(fēng)險。 （張道達(dá)）

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