權(quán)重股帶量下跌，行情或出現(xiàn)新變化——道達投資手記

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 今天市場這種表現(xiàn)，給達哥整心塞了。 周末看財經(jīng)消息，大多都在談論A股市場的利好，我自己也期待A股能夠重回上漲趨勢，然而，氛圍是烘托到了，市場卻走出了另一種節(jié)奏。 上午，國內(nèi)三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，從數(shù)據(jù)看，整體還是很不錯的，扇了外媒惡意預期一個響亮的耳光。于是，大盤在開盤后一度沖高。 拋開A股開盤后前3分鐘的回落，從9點33分到9點39分，短短幾分鐘內(nèi)，市場的拉升相當給力，但這種帶力度的拉升并沒有持續(xù)多久，之后便是毫不猶豫地一路朝下走了。 這種節(jié)奏讓人想起了上周四，當時午后拉升也是類似的情況，在沒有特別大的利好加持的情況下，短暫異動過后就歸于平靜了。達哥的理解就是，拉升太快很容易抖落出大量的投機籌碼。急漲慢跌的節(jié)奏，也從側(cè)面說明了市場仍然是弱勢的，除了強勢板塊以外，都以弱勢思路對待。 市場下跌，主要原因當然還是北上資金大幅凈流出超170億，這類資金主要購買的都是大盤藍籌股，特別是白酒板塊一直是外資的最愛，白酒對他們來說就是物以稀為貴。今天貴州茅臺跌幅超7%，對大盤的影響還是比較大的，同時它也帶動了其他基金重倉股的放量下跌，很多耳熟能詳?shù)拿餍枪径紕?chuàng)了年內(nèi)新低。市場成交金額明顯放大，絕大多數(shù)都是權(quán)重股貢獻的。 港股市場今天就更慘了，港股“股王”騰訊控股的市值，從巔峰期的7萬多億港元，總市值超過貴州茅臺一倍多，跌到現(xiàn)在跟貴州茅臺平起平坐，讓人唏噓。未來一段時間，投資方向可能需要重新確定，很多機會看似是機會，但因時移世易，可能機會并不大。 今天這種場景，對價值投資者來說是非常煎熬的，如果用技術(shù)分析作為參考，技術(shù)形態(tài)一走壞就割肉，反而套不了這么多。當然，盈虧同源，如果單純用技術(shù)分析可能也賺不到前些年那么多錢，這只能說明價值投資也是需要低買高賣的。 其實，拋開北上資金不論，從技術(shù)層面看今天的上證指數(shù)，結(jié)構(gòu)還是非常清楚的，早間的拉升剛好和上周四盤中的拉升，組成了一個非常對稱的箱體結(jié)構(gòu)，這種走勢無論漲跌，往往都是帶力度的，尤其要小心拉升到箱體上沿的位置，如果強度不夠，很容易出現(xiàn)“幺蛾子”走勢。 對于白酒這類權(quán)重股的下跌，達哥前兩周都已經(jīng)預警過了，至于說他們是在加速趕底還是下跌中繼，我目前的看法是偏謹慎的。以前我們常說大象起舞，一旦起舞，短期是很難停下來的，反之亦然。在沒有看到清晰的止跌結(jié)構(gòu)之前，我不會貿(mào)然行動。 在權(quán)重股下跌的另一端是大量小盤股，尤其是在上午大小盤的分化，應該是非常明顯的，資金就是尋求高切低的意圖，我們也完全可以順著資金的思路，關(guān)注近期活躍題材中的小市值品種。 盤面上，國防軍工表現(xiàn)搶眼，主要是三季報軍工企業(yè)業(yè)績超出市場預期。對于國防軍工板塊，達哥前兩周就在提了，今天這種表現(xiàn)，算是中規(guī)中矩，沖高回落短期還是有背離跡象，也不見得馬上就能沖起來，短期可能還有震蕩，要新介入的話，最好等回踩。 工業(yè)母機板塊逆勢上漲。工業(yè)母機ETF將于10月26日上市，有望給板塊帶領(lǐng)增量資金。板塊走勢上，工業(yè)母機板塊短期和國防軍工板塊很像，短期可能還有震蕩。其實，在這輪反彈中，漲幅靠前的板塊，近期的走勢結(jié)構(gòu)都非常相似，無非就是節(jié)奏上有差異，操作上區(qū)別并不大，盡量在回調(diào)到支撐位的時候找機會。 話說最近券商研報也是頻頻造詞，前段時間還是“新半軍”（即新能源、半導體、國防軍工），最近這幾天則成了“信軍醫(yī)”（即信創(chuàng)、軍工、醫(yī)藥）。邏輯肯定是沒問題，雖說很多投資者對機構(gòu)的觀點并不是很認同，但如果大多機構(gòu)都對一個方向開始研究的時候，還是能夠說明問題的，尤其是在這種研究的高潮還沒到來的時候。 翻了一些機構(gòu)研報，機構(gòu)觀點認為，自主可控的急迫性，有望推進機械行業(yè)國產(chǎn)化率的進一步提升。具體細分行業(yè)諸如五軸機床（軍工、航空航天）、半導體設(shè)備（整體國產(chǎn)化率較低，為20%）、流程型行業(yè)的設(shè)備或零部件（核電、火電、石油等）。 順帶看了下半導體板塊，這幾天表現(xiàn)還比較穩(wěn)定，今天光刻膠題材更強，短期看半導體板塊可能還沒調(diào)整到位，如果當前的震蕩能夠穩(wěn)住，不排除后續(xù)還會有所表現(xiàn)。 綜合今天市場的整體情況，達哥覺得主要有以下幾點需要注意： 首先，權(quán)重股帶量帶力度下跌，可能給市場行情帶來新的變化。除了資金高切低給小盤股帶來機會以外，更重要的是對大盤見底方式的影響。上證50指數(shù)以這種速率創(chuàng)新低，對于早點見底肯定是好事，但如果把這個帶入到上證指數(shù)見底中，就可能會出現(xiàn)新的思路。 之前達哥達哥對于指數(shù)見底就兩個思路：直接V型反轉(zhuǎn)、震蕩兩周之后探新低出現(xiàn)下跌力度衰竭的見底?？紤]到上證50指數(shù)短期難言止跌，后一種見底方式可能就要往后延期了，達哥之前提到的支撐位也破了，不排除指數(shù)創(chuàng)新低之后再展開新的平臺震蕩，之后再談論見底的可能。 很多投資者都覺得目前大盤目前這個位置的風險不大，達哥也很認可這個觀點。但交易靠的不是想象，要以交易規(guī)則為主。如果市場在受上證50指數(shù)影響的同時，小盤股又扛不住呢？所以，要嚴格控制倉位，遵守交易紀律。 其次，要以市場主流方向為主，注意節(jié)奏。上個月，市場普跌，沒有清晰主線，大家做起來很難受，這個月到目前為止，主線很清晰。要說虧錢，無非就是兩個因素：沒有參與主線的投資者，在非主流板塊里面“磨嘰”；參與主線的投資者，追漲殺跌，沒踩對節(jié)奏。前者相對更嚴重，如果不是價值投資者，也不是做中長線的投資者，還在犯這樣的錯誤的話，其實是非常不應該的。 最后，要注意消息面可能的變化。從政策方面來說，關(guān)于股市的政策開始逐漸多起來，比如下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率、擴大融資融券標的股票范圍，主要目的就是吸引增量資金入場。 不知道你們是否關(guān)注新股，最近新股發(fā)行速度也開始放緩，之前都是一周10只以上的發(fā)行速度，本周目前為止只顯示有4只新股發(fā)行。如果政策利好能逐漸多起來，有可能引起質(zhì)變。 （張道達） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。