REITs研究周報 | 四季報顯示高速公路REIT承壓較大；又有三只產(chǎn)品獲監(jiān)管反饋

每經(jīng)記者 李沛沛 每經(jīng)編輯 葉峰

隨著公募基金四季報披露的完成，去年的"網(wǎng)紅基金"——公募REITs的情況也隨之公布。從節(jié)前一周的情況來看，共有20只公募REITs發(fā)布四季報。與招募說明書對比，僅有10只產(chǎn)品單季度收入達預(yù)期，尤其是高速公路REITs受疫情及通行費減免政策影響，經(jīng)營承壓較大，單季度收入無一達標(biāo)。中信建投研報指出，隨著疫情的影響減弱及經(jīng)濟修復(fù)，預(yù)計高速公路及產(chǎn)業(yè)園業(yè)態(tài)的經(jīng)營將得到修復(fù)，公募REITs的經(jīng)營穩(wěn)定性有望提升。

而從二級市場的表現(xiàn)來看，經(jīng)過了此前幾周的回調(diào)，節(jié)前公募REITs在二級市場的交易價格止住了頹勢，平均周收益為0.094%。24只已上市產(chǎn)品中，交易價格上漲和下跌的各占一半，其中漲幅超過1%的共有4只，回溫趨勢明顯。

除此之外，節(jié)前還有3只公募REITs產(chǎn)品獲得了上交所的反饋意見，下一步進展令人關(guān)注。

節(jié)前二級市場交易價格繼續(xù)回溫，但成交活躍度下降

繼公募REITs在二級市場的交易價格持續(xù)回調(diào)幾周后，節(jié)前止跌回溫成為確定趨勢。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，全市場24只登陸了二級市場的公募REITs中，上周交易價格上漲和下跌的產(chǎn)品在數(shù)量上平分秋色，平均周收益為0.094%，也創(chuàng)下近期新高。

綜觀上漲的產(chǎn)品情況，產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs還是占多數(shù)，其中國泰君安東久新經(jīng)濟REIT上漲了1.84%、國泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT上漲了1.32%、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT上漲了0.95%。此外，也有多只高速公路REIT節(jié)前交易價格出現(xiàn)上浮，雖然漲幅不大，但也有明顯的回溫跡象。

此外，還有11只產(chǎn)品的二級市場交易價格環(huán)比出現(xiàn)下跌，但跌幅相比此前也有所收窄，僅有1只產(chǎn)品的跌幅超過1%。

值得一提的是，節(jié)前一周公募REITs的成交活躍度呈下降趨勢。德邦證券數(shù)據(jù)顯示，24只公募REITs周度成交金額為13.21億元，成交量為2.68億份，相比前一周有明顯下滑。

在這其中，園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs成交活躍度下降最為明顯，最大成交金額僅有4.51億元，較此前一周環(huán)比下降了25.04%。

公募REITs四季報公布，高速公路REIT普遍承壓

近日公募基金四季報披露完成，全市場有20只公募REITs也公布了四季報。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在這20只產(chǎn)品中，與招募說明書對比，有10只第四季度的營業(yè)收入達全年預(yù)計營業(yè)收入的25%以上，整體業(yè)績較三季度有所修復(fù)。其中，2021年上市的11只公募REITs都公布了2022年全年實際收入及可供分配收入。財報顯示受疫情擴散等因素影響，2022年收入達標(biāo)率不佳，11只產(chǎn)品中僅有3只在2022年收入達標(biāo)。

從不同類型的REITs來看，高速公路REIT在四季度的經(jīng)營承壓比較明顯。受疫情及通行費減免政策影響，所有高速公路REIT產(chǎn)品單季度收入無一達標(biāo)。例如，平安廣州交投廣河高速公路REIT去年四季度通行費拆分結(jié)算收入同比下降30.51%，華夏越秀高速公路REIT項目公司通行費收入同比下降24.87%，浙商證券滬杭甬高速REIT去年四季度項目公司營業(yè)收入較上年同期下降9.20%。

但有高速公路REIT產(chǎn)品在四季報中指出，未來隨著疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化及經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)，公路運輸量有望恢復(fù)，"預(yù)計本項目車流量和路費收入將逐步恢復(fù)"。中信建投研報也顯示，隨著經(jīng)濟修復(fù)，預(yù)計高速公路及產(chǎn)業(yè)園業(yè)態(tài)的經(jīng)營將得到修復(fù)，公募REITs的經(jīng)營穩(wěn)定性有望提升。

就在春節(jié)前的1月20日，有三只公募REITs收到了上交所的反饋意見，分別是中航京能光伏REITs、中信建投國家電投新能源REITs和中金湖北科投光谷產(chǎn)業(yè)園REITs，其中前兩單都是國內(nèi)公募REITs首批新能源項目。此前，證監(jiān)會副主席李超曾公開表示"進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域"。

每經(jīng)記者還注意到，1月16日，建設(shè)銀行與萬科集團分別發(fā)布公告稱，雙方已簽署了《建萬（北京）住房租賃投資基金（有限合伙）合伙協(xié)議》，共同投資設(shè)立"建萬（北京）住房租賃投資基金（有限合伙）"，基金規(guī)模100億元，引發(fā)熱議。去年華潤置地分拆旗下兩個保障性租賃住房項目以基礎(chǔ)設(shè)施REITs結(jié)構(gòu)上市，成為業(yè)內(nèi)第一家成功發(fā)行保租房REITs的房企。未來，建萬住房租賃基金的后續(xù)動態(tài)也將持續(xù)受到市場的廣泛關(guān)注。