2022年創(chuàng)投募集規(guī)模數量雙降 PE投資又見抬升

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

1月17日，投中研究院公布2022年VC/PE報告，重點就創(chuàng)投基金的募投管退進行總結。結果顯示，2022年新設基金數量規(guī)模雙雙放緩，同比有所下降，但在投資端，PE投資又見抬升，VC投資數量較往年有所減少。

總的來看，全年上游資金相對充裕，各地政府引導基金發(fā)行火熱，另有S基金迅速發(fā)展，總體市場化募資渠道更加暢通，但從統(tǒng)計數據看來，新增母基金的投資效率仍有待提高，至少在惠及全市場機構需求來看，仍有差距。

《每日經濟新聞》記者注意到，2022年有近15%的投資主體來自前250家機構，存量中小機構生存壓力依然存在，資管新規(guī)落地后，創(chuàng)投界或也進入新的洗牌時期。

頭部機構占盡資源優(yōu)勢

據不完全統(tǒng)計，2022年全年計劃成立的政府引導基金中，規(guī)模預超100億元以上的逾40只。需指出的是，從相關母基金惠及全市場基金募資需求來看，2022年成績依然不甚理想。

1月17日，投中研究院發(fā)布了2022年VC/PE報告，全年新設立基金數量規(guī)模雙雙放緩，共計8730只，同比下降7%，這不僅來自LP的謹慎，也來自GP的兩極分化。

特別是在LP端，母基金市場雖然有前述政府引導基金助力，包括S基金取得大發(fā)展，然而從全市場基金募集的情況來看，2022年完成募集的基金共計559只，募集規(guī)模累計達到1361億美元，但這兩項數據均分別較2021年水平有所下降。

此外，記者注意到，投資主體中，15%的機構來自市場前250家，這意味著頭部機構依然在市場中占盡資源優(yōu)勢，反觀母基金發(fā)展的勢頭，市場中的機構募資似乎并沒有得到根本性的“灌溉”。

有分析指出，2022年與往年的差距依舊不小，至少從投資端的數量來看，2022年全年的投資數統(tǒng)計為9695起，規(guī)模達到1548億美元；但在2021年的數據卻分別錄得11561起、3015億美元。

從投資數量及規(guī)模變化不難看出，2022年數據幾乎斷崖式下跌。而在這一過程中，PE和VC投資趨勢卻發(fā)生了新的變化，尤其PE投資方面，一改連續(xù)兩年數量下降的態(tài)勢，2022年的投資數量有所提升。

不少機構退出回報欠佳

數據顯示，2022年VC市場交易數量及規(guī)模小幅下降，從前一年的80%降為77%；PE投資數量占比達到23%，前一年為20%。所謂PE機構“VC化”的提法廣被業(yè)界提及，重在針對將有限的募資投向更具成長性且成本可控的項目中去，實現機構可持續(xù)發(fā)展，但2022年的PE投資顯然在搶占資本風頭。

在具體的投向方面，資本出手雖然謹慎，但有關醫(yī)療行業(yè)仍不惜重金“買買買”。投中數據統(tǒng)計顯示，2022年，小額交易占比大幅增加，千萬美元級交易同步上升，大額交易數量嚴重縮水，資本錢袋子愈發(fā)收緊。細分熱門行業(yè)中，醫(yī)療、人工智能、能源及礦業(yè)、汽車等領域大額交易占比較多，更為吸金。同時，高端制造也繼續(xù)籠絡大量資金，尤其自2020年以來，高端制造獲投占比大幅增加。

在外界頗為關注的效益層面，2022年創(chuàng)投基金的退出成績也較前一年稍遜一籌，共計511家中企實現IPO上市，退出回報率為432%，小幅走低，境外IPO占比再度減少。

分析指出，受疫情和宏觀環(huán)境影響，IPO數量嚴重下滑，VC/PE背景下的IPO企業(yè)占比則大幅增加。募資難、退出難的情況下，IPO雖然仍是投資人的退出首選方式，但事實是仍有不少機構慘淡收場，賬面股權價值及退出回報率再度走低。

展望后市，資本端依然在延續(xù)政府引導基金的火熱勢頭，2023年仍有多地政府在加大財政投入力度，支持高新技術產業(yè)發(fā)展。因此，募資端的改善動力依然澎湃，市場化GP的募資來源有望進一步得到擴大。