每日經(jīng)濟新聞 2023-01-10 16:06:09
◎ 幾乎在同一天,大摩一邊在唱多中國股市,一邊卻在唱空美國股市。大摩認為中國股市將在今年領(lǐng)跑全球,而因經(jīng)濟衰退擔(dān)憂,美股今年可能錄得自2008年全球金融危機以來的最大年度跌幅。
每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 蘭素英
高盛高調(diào)唱多中國資產(chǎn)僅僅一天之后,另一家華爾街頂級投行摩根士丹利(以下簡稱“大摩”)也再度唱多中國股市。
由于中國的重新開放提振了增長前景,大摩加大了對中國資產(chǎn)的看漲押注。該行認為中國股市將在今年領(lǐng)跑全球,并將MSCI中國指數(shù)年底目標(biāo)價上調(diào)13%。
有意思的是,幾乎在同一天,大摩在唱多中國股市的同時,還在唱空美國股市。在大摩看來,美國經(jīng)濟衰退的恐慌可能會導(dǎo)致美股今年錄得自2008年全球金融危機以來的最大年度跌幅。
包括摩根士丹利首席中國股票策略師Laura Wang在內(nèi)的分析師在美東時間1月9日發(fā)布的一份研報中稱,其團隊預(yù)計今年年底前人民幣兌美元將升至6.65,較當(dāng)前的水平上漲1.8%。大摩認為,中國股市在2023年的全球表現(xiàn)中將排名領(lǐng)先。
此外,大摩再次上調(diào)MSCI中國指數(shù)2023年底目標(biāo)位,從70點調(diào)高至80點(較最新收盤價有13%上漲空間),與高盛昨日發(fā)布的預(yù)期完全一致。
Laura Wang的團隊在研報中寫道,“我們認為,市場低估了中國重新開放的深遠影響。此外,盡管結(jié)構(gòu)性阻力依然存在,但仍可能出現(xiàn)強勁的周期性復(fù)蘇的可能性?!?/p>
圖片來源:彭博社
彭博社報道中稱,隨著中國科技和房地產(chǎn)行業(yè)的提振,樂觀情緒出現(xiàn)了抬頭,人民幣匯率和A股近期一路走高。其中,人民幣在過去兩個月錄得了自1994年以來的最佳表現(xiàn),MSCI中國指數(shù)更是較2022年10月的低點反彈49%。
1月8日,高盛將2023年年底人民幣對美元匯率上調(diào)至6.5,同時預(yù)計中國股市將進一步上漲。大摩則預(yù)計,今年上半年人民幣兌一籃子貨幣將率先走強,之后隨著出境游的復(fù)蘇,人民幣走勢將在下半年放緩。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,這并不是大摩近期首次唱多中國資產(chǎn)。上月,大摩就上調(diào)中國股票在全球新興市場中的評級至“超配”,這是該行對中國股市維持23個月謹慎態(tài)度后做出的首度上調(diào)。
大摩中國首席市場策略師Laura Wang在不久前舉行的溝通會上也表示,中國股市將成為下一階段全球股市的領(lǐng)跑者,全球新興市場都將有不錯表現(xiàn)。
隨著中國逐漸擺脫嚴格的新冠疫情限制措施并重新開放邊境,全球的交易員們紛紛重返中國股市,因此A股市場在新的一年迎來“開門紅”,滬深300指數(shù)自1月3日首個交易日以來已經(jīng)強勢反彈近4%。此外,監(jiān)管方面風(fēng)險的緩解和政府部門對于房地產(chǎn)行業(yè)的支持措施為A股帶來了額外的提振力度。
圖片來源:英為財情
有意思的是,幾乎在同一天,大摩一邊唱多中國股市,但另一邊卻在唱空美國股市。
彭博社報道稱,大摩策略師近日表示,美國股市面臨的跌幅比許多悲觀者預(yù)期的要大得多,美國經(jīng)濟衰退的恐慌可能會導(dǎo)致美股錄得自2008年全球金融危機以來的最大年度跌幅。
大摩首席美國股票策略師兼首席投資官Mike Wilson在日前發(fā)布的一份研報中表示,盡管投資者普遍對美國經(jīng)濟增長前景感到悲觀,但企業(yè)的利潤預(yù)期仍然過高,美股風(fēng)險溢價處于2008年以來的最低水平。Wilson認為,這表明標(biāo)普500指數(shù)將跌至遠低于市場目前預(yù)計的3500~3600點區(qū)間。
“這種共識在方向上可能是正確的,但在規(guī)模上可能是錯誤的?!盬ilson寫道。他還警告稱,標(biāo)普500指數(shù)今年可能在3000點左右觸底,暗示較目前的點位還將再跌約22%。
圖片來源:彭博社
Wilson還預(yù)計,2023年標(biāo)普500指數(shù)成分股的平均每股收益為195美元,遠低于目前華爾街預(yù)測的215美元~231美元的區(qū)間。他補充稱,“如果我們的預(yù)測是正確的,那么美股的下跌幅度將比大多數(shù)投資者所預(yù)期的要糟糕得多?!?/p>
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,Mike Wilson并不是唯一一個認為市場對今年美股盈利預(yù)期過于樂觀的策略師。高盛的分析師也在最新的研報中表示,利潤率壓力、美國企業(yè)稅收政策的變化以及經(jīng)濟衰退可能性等帶來的影響,將蓋過中國重新開放帶給美股的利好。
Wilson對美股看空的重要因素之一是通脹。
上周,由于有跡象表明美國通脹壓力的適度回落可能給美聯(lián)儲提供潛在放緩加息的空間,美股出現(xiàn)反彈。然而,Wilson警告稱,雖然通脹見頂將支持債市,但“這對(企業(yè))的盈利能力非常不利”,他仍然預(yù)計,今年美股企業(yè)的利潤率將持續(xù)令人失望。
此外,以Binky Chadha為首的德意志銀行策略師也預(yù)計美股每股收益將在2023年下降;資產(chǎn)管理公司Comerica Wealth Management認為,美股還將再跌8%才會見底;而摩根大通預(yù)計,標(biāo)普500指數(shù)將在今年上半年重新探2022年的低點,即約3500點;美國銀行分析師則在1月9日發(fā)布的一份研報中指出:“在我們追蹤的20項指標(biāo)中,有17個指標(biāo)顯示,標(biāo)普500指數(shù)從統(tǒng)計學(xué)上來講仍然偏貴?!?/p>
封面圖片來源:攝圖網(wǎng)-500449720
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