一邊騰挪減持，一邊聯(lián)合螞蟻集團拿下上?！巴跽ā钡貕K 復(fù)星系下的什么棋？

每經(jīng)記者 趙李南  舒冬妮    每經(jīng)編輯 董興生    

近期，在資本市場上一舉一動都頗受矚目的復(fù)星系動作不斷，一方面是對部分資產(chǎn)進行減持，另一方面又在上海與螞蟻集團聯(lián)手拿下了“王炸”地塊。

復(fù)星國際（HK00656，股價4.56港元，市值380億港元）一直以健康、快樂、富足、智造這幾個主題劃分旗下的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。掌門人郭廣昌也在近期發(fā)微博表示：“中國永遠是復(fù)星最重要的根據(jù)地”。然而，伴隨著國際評級機構(gòu)對復(fù)星的評級下調(diào)和自身債務(wù)壓力，復(fù)星也被外界質(zhì)疑：“手頭開始有些緊了？”

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，如復(fù)星系相關(guān)公司此前披露的減持計劃完全實施，這一輪的資本騰挪或超百億。

而針對市場傳聞，9月14日，復(fù)星國際執(zhí)行總裁、CFO龔平向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，有關(guān)境外媒體報道的所謂“中國監(jiān)管部門要求銀行和部分國企摸底與復(fù)星系企業(yè)往來敞口”，純屬子虛烏有。近期的減持行為，是為了進一步提升評級，夯實流動性安全墊，增強跨越經(jīng)濟周期的能力，同時這也是近幾年財務(wù)戰(zhàn)略的正常延續(xù)。

若完全實施，減持金額或超百億

今年以來，復(fù)星系對名下部分資產(chǎn)進行了減持。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，如相關(guān)減持計劃全部實施完畢，則估算減持金額合計約167億元。

數(shù)據(jù)來源：各家上市公司公告，記者制圖

記者統(tǒng)計的12筆減持中，金額較大的包括了海南礦業(yè)（SH601969，股價7.64元，市值155億元）、Miracle NovaI(US),LLC、青島啤酒股份（HK00168，股價71.1港元，市值970億港元）、復(fù)星醫(yī)藥（SH600196，股價33.76元，市值901億元）和金徽酒（SH603919，股價25.88元，市值131億元）。

先是今年2月，海南礦業(yè)公告稱，上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司減持2022萬股，估算的減持金額約2.66億元。8月，上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司繼續(xù)計劃減持海南礦業(yè)，減持上限為6103萬股，按照最新收盤價估算，這部分減持的金額約19.37億元。

到了4月，復(fù)星國際發(fā)布公告稱，其將出售Miracle NovaI(US),LLC全部權(quán)益，總代價為7.4億美元，約合人民幣51.5億元。

5月，復(fù)星國際發(fā)布公告稱，擬出售青島啤酒股份4759萬股，價值為29.51億港元，約合人民幣26.26億元。

而對于復(fù)星醫(yī)藥和金徽酒的減持，引發(fā)了市場的強烈關(guān)注。復(fù)星醫(yī)藥、豫園股份和金徽酒近期股價也出現(xiàn)了一定的下挫。

9月3日，復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告稱，上海復(fù)星高科技（集團）有限公司計劃減持不超過8009萬股，如果按照最新收盤價計算，該部分股票市值約為27億元。

圖片來源：每經(jīng)資料圖

9月13日，豫園股份（SH600655，股價7.52元，市值293億元）發(fā)布公告稱，其全資子公司海南豫珠企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“海南豫珠”）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售金徽酒6594萬股，標的股份的擬轉(zhuǎn)讓價格為人民幣29.38元/股，交易總價款約為19.4億元。其中，海南豫珠轉(zhuǎn)讓給甘肅亞特投資集團有限公司的金徽酒8%股份已經(jīng)辦理完成過戶手續(xù)。

與螞蟻集團聯(lián)手拿下“王炸”地塊

9月13日下午，一向低調(diào)的復(fù)星系掌門人郭廣昌在個人微博上發(fā)布了一條篇幅較長的微博。剛從海外回國的郭廣昌提到，“中國永遠是復(fù)星最重要的根據(jù)地”。

郭廣昌此舉，在外界看來似乎是在給市場吃“定心丸”。

“我始終堅信，全球化是全人類的共同利益，復(fù)星的競爭力在于全球化的視野和能力。更重要的是作為一家植根中國的企業(yè)，中國永遠是復(fù)星最重要的根據(jù)地。不論在海外還是在隔離期間，我都始終心系著國內(nèi)的業(yè)務(wù)。未來希望復(fù)星能在深耕中國的同時，實現(xiàn)全球化生態(tài)中的相互賦能和高速成長。”郭廣昌表示。

圖片來源：郭廣昌微博截圖

值得注意的是，復(fù)星系一邊大筆減持，一邊又在上海投資物業(yè)和拍地。

今年3月21日晚間，復(fù)星國際公告稱，計劃以63.42億元的代價收購中融信托持有的外灘金融中心（BFC）50%股權(quán)。物業(yè)估值報告顯示，截至2021年12月31日，BFC物業(yè)的價值約為230.78億元。

BFC位于中國上海中山東二路600號，是復(fù)星國際打造的“蜂巢”標桿項目，也是上海外灘核心地帶的大型全生態(tài)商業(yè)綜合體地標。項目于2019年12月12日開幕，總建筑面積超過42萬平方米。目前，復(fù)星國際已經(jīng)完成對BFC股權(quán)的交割，持有BFC100%股權(quán)。

9月初，每日經(jīng)濟新聞曾報道，被部分業(yè)內(nèi)人士稱為“史詩級開發(fā)難度”的上海黃浦老城區(qū)福佑地塊，于近日正式“放榜”，公布了最終的實施主體：上海復(fù)祐實業(yè)發(fā)展有限公司、上海云玓企業(yè)管理咨詢有限公司聯(lián)合體。股權(quán)穿透后可見，該實施主體即為豫園股份和螞蟻集團。

福佑地塊的價格并未公開，綜合黃浦區(qū)近兩年出讓的上海城投露香園二期地塊和嘉里建設(shè)金陵東路項目來看，福佑地塊的土地價值大概率將超過百億元。

此外，福佑地塊的條件還包括，拿地單位須于簽訂國有建設(shè)用地出讓合同至項目規(guī)劃資源綜合驗收通過期間，對黃浦區(qū)的綜合稅收貢獻不少于120億元。項目規(guī)劃資源綜合驗收通過后，5年內(nèi)對黃浦區(qū)的綜合稅收貢獻不少于144億元。

也正是由于福佑地塊條件苛刻、價值不菲，有媒體稱該地塊為“王炸”地塊。

復(fù)星回應(yīng)：減持是為夯實流動性安全墊

除了套現(xiàn)之外，市場對復(fù)星還有其他憂慮。

9月14日，復(fù)星國際執(zhí)行總裁、CFO龔平通過書面文檔向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，有關(guān)境外媒體報道所謂“中國監(jiān)管部門要求銀行和部分國企摸底與復(fù)星系企業(yè)往來敞口”，純屬子虛烏有。復(fù)星已通過多個渠道向監(jiān)管機構(gòu)求證，中國銀保監(jiān)會未要求商業(yè)銀行摸底復(fù)星的財務(wù)敞口，與復(fù)星合作的多家商業(yè)銀行從未收到相關(guān)通知。

復(fù)星官網(wǎng)還顯示，9月14日上午，復(fù)星黨委書記、復(fù)星國際副總裁祝文魁在北京拜會了北京市國資委有關(guān)負責(zé)人。雙方圍繞復(fù)星與北京市國有企業(yè)在醫(yī)藥健康、消費、科技、金融等領(lǐng)域長期以來開展的合作，以及參與國企混改工作推進情況進行了深入交流，并就未來加強合作、推動項目在北京加快落地進行了探討。

關(guān)于所謂6500億債務(wù)的問題，龔平稱：“復(fù)星上市主體報表上體現(xiàn)的總債務(wù)，是包括集團所有并表子公司（豫園股份、復(fù)星醫(yī)藥、葡保等）的債務(wù)，這些并表子公司是獨立的法人主體，其債務(wù)不由集團承擔(dān)。所以所謂6000多億復(fù)星的債務(wù)，是一種偷換概念的陳述。特別因為保險業(yè)務(wù)本質(zhì)是承保，負債率較高，所以合并報表口徑導(dǎo)致總債務(wù)較高。”

而針對近期的減持，龔平稱：“復(fù)星近期減持是為了進一步提升評級，夯實流動性安全墊，增強跨越經(jīng)濟周期的能力，這也是近幾年財務(wù)戰(zhàn)略的正常延續(xù)。復(fù)星近期看似頻繁的減持和出售，是過去幾年堅持投退平衡的財務(wù)戰(zhàn)略的延續(xù)。”

對于評級的下調(diào)，龔平表示，穆迪按照其標準的財務(wù)和信用指標打分卡，在定量的維度，給復(fù)星國際的打分是Ba2，但是因為其分析師對中國宏觀經(jīng)濟和資本市場大環(huán)境非常悲觀，故從主觀判斷的定性的角度，把復(fù)星國際的評級降到B1。

“以評級管理為抓手，我們規(guī)劃從2022年到2025年逐年穩(wěn)定有序壓降債務(wù)，拉長債務(wù)久期。集團將同時提高子公司向上的現(xiàn)金分紅，控制總部固定費用，從而穩(wěn)步優(yōu)化集團信用指標，夯實跨越經(jīng)濟周期的能力。”龔平表示。

此外，龔平還表示，福佑路項目納入整體開發(fā)之后，將與現(xiàn)有的豫園商城、外灘金融中心，以及即將啟動建設(shè)的豫園二期項目等，共同組成一個總建面超過100萬平方米的超級文化商業(yè)綜合體，涵蓋文化、商業(yè)、辦公、旅游、休閑、娛樂、居住等諸多功能，這標志著“大豫園片區(qū)”規(guī)劃成型。“大豫園片區(qū)”是上海城市更新標志性的產(chǎn)業(yè)項目，將整體打造成為極具東方生活美學(xué)魅力的全球時尚文化秀場，助力上海打造國際時尚之都、提升上海城市軟實力。