央行行長易綱：“財政的錢”與“央行的錢”存在本質(zhì)區(qū)別

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

近日，央行行長易綱在《黨的二十大報告輔導(dǎo)讀本》中發(fā)表題為《建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度》的署名文章。文章對建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的重要意義、基本原則、主要舉措進行了闡述。

文章指出，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，要圍繞黨的二十大確立的金融改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，做好以下工作：一是完善貨幣政策體系,維護幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長。二是深化金融體制改革，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。三是落實金融機構(gòu)及股東的主體責任，提升金融機構(gòu)的穩(wěn)健性。四是加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線。

在文章中，易綱表示，“自救”應(yīng)成為當前和今后應(yīng)對金融風險的主要方式。當前，我國社會主義市場經(jīng)濟體制已經(jīng)全面確立，金融機構(gòu)及股東作為市場主體，應(yīng)當承擔自主經(jīng)營、自負盈虧、“自救”風險的主體責任。

我國有條件盡量長時間保持正常的貨幣政策

在完善貨幣政策體系，維護幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟增長方面，易綱表示，高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，中央銀行要管好貨幣總閘門。2008年國際金融危機爆發(fā)以來，特別是新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，在黨中央的堅強領(lǐng)導(dǎo)下，我國保持住了政策定力，是少數(shù)實施正常貨幣政策的主要經(jīng)濟體之一。我們沒有實施量化寬松、負利率等非常規(guī)貨幣政策，利率水平在全世界居中，在主要發(fā)展中國家中較低，人民幣匯率也在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定，物價走勢整體可控，有力促進了我國經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。

關(guān)于實施正常的貨幣政策，易綱稱：“簡單地說，正常的貨幣政策是指主要通過利率的調(diào)整可以有效調(diào)節(jié)貨幣政策的情況。與其相對應(yīng)的是在零利率或負利率情況下的非常規(guī)貨幣政策。正常的貨幣政策不僅有利于促進居民儲蓄和收入合理增長，也有利于提高人民幣資產(chǎn)的全球競爭力，利用好國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源。未來，我國經(jīng)濟潛在增速有望維持在合理區(qū)間，有條件盡量長時間保持正常的貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲線形態(tài)。”

關(guān)于健全貨幣政策調(diào)控機制，易綱認為，健全基礎(chǔ)貨幣投放機制和貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，強化流動性、資本和利率約束的長效機制。發(fā)揮貨幣政策的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，精準加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。建立市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，均衡利率由資金市場供求關(guān)系決定，中央銀行確定政策利率要符合經(jīng)濟規(guī)律。完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，有效管理和引導(dǎo)市場預(yù)期。

“自救”應(yīng)成為當前和今后應(yīng)對金融風險的主要方式

在落實金融機構(gòu)及股東的主體責任，提升金融機構(gòu)的穩(wěn)健性上，易綱指出，市場經(jīng)濟本質(zhì)是法治經(jīng)濟，各市場主體依法承擔經(jīng)營失敗損失的法律責任。

他表示，大規(guī)模的“他救”是特定歷史時期的特殊安排。“自救”應(yīng)成為當前和今后應(yīng)對金融風險的主要方式。當前，我國社會主義市場經(jīng)濟體制已經(jīng)全面確立，金融機構(gòu)及股東作為市場主體，應(yīng)當承擔自主經(jīng)營、自負盈虧、“自救”風險的主體責任。金融機構(gòu)要建立市場化資本補充機制，按照監(jiān)管規(guī)則計提撥備，加大不良資產(chǎn)處置力度，塑造金融機構(gòu)健康的資產(chǎn)負債表。健全激勵約束機制，尊重金融機構(gòu)自主經(jīng)營權(quán)，減少對金融機構(gòu)經(jīng)營活動的行政干預(yù)。推動資不抵債的機構(gòu)有序市場化退出，通過股權(quán)清零、大額債權(quán)打折承擔損失。

易綱提到，“自救”能力來源于市場經(jīng)濟下機構(gòu)的股東出資和可持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生的收益，“自救”的動力和自覺性來源于有效的監(jiān)管。金融機構(gòu)的穩(wěn)健性是建立在預(yù)算硬約束基礎(chǔ)上的，市場主體以自己的資本充足率為約束，股東負有主體責任，在出現(xiàn)壞賬時，用撥備、核銷、補資本的方式滿足監(jiān)管要求，保持自身的穩(wěn)健性。

依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管

在加強和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強化金融穩(wěn)定保障體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線上，易綱表示，金融是經(jīng)營管理風險的行業(yè)，防范化解金融風險是金融工作的永恒主題。2018年以來，防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)取得重要階段性成果，金融風險整體收斂，但與此同時，監(jiān)管不到位成為了制約金融高質(zhì)量發(fā)展的瓶頸。必須堅持底線思維，進一步加強和完善金融監(jiān)管，進一步健全金融穩(wěn)定保障體系，建立維護金融穩(wěn)定的長效機制。

對此，他表示，依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管。一是把好金融機構(gòu)準入關(guān)，加強對股東監(jiān)管，防止內(nèi)部人控制。二是按照“管合法更要管非法”原則，加強對非法金融活動的認定和處置，保護金融消費者權(quán)益。三是加強監(jiān)管執(zhí)法，豐富執(zhí)法手段，強化與紀檢監(jiān)察、司法、審計等部門協(xié)作。四是加快監(jiān)管科技和大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，推動數(shù)據(jù)標準統(tǒng)一和監(jiān)管共享。五是強化監(jiān)管問責，查處失職瀆職和腐敗行為。六是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)中央和地方金融管理，確保全國一盤棋，監(jiān)管無死角。

另外，易綱還指出，實行中央銀行獨立的財務(wù)預(yù)算管理制度。“財政的錢”與“央行的錢”存在本質(zhì)區(qū)別。財政部門收入源于稅收，支出主要是提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)。中央銀行擁有法定的發(fā)鈔權(quán)，開展貨幣政策操作，實現(xiàn)維護幣值穩(wěn)定和促進經(jīng)濟增長的根本目標，在此過程中附帶產(chǎn)生收益或者虧損。如果允許財政直接向央行透支，靠印票子滿足財政支出需求，最終將引發(fā)惡性通脹，財政也不可持續(xù)并產(chǎn)生債務(wù)危機。要根據(jù)中國人民銀行法有關(guān)規(guī)定，實行中央銀行獨立的財務(wù)預(yù)算管理制度，對人民銀行承擔金融穩(wěn)定和改革成本應(yīng)當年計提撥備，按程序盡快核銷，并充實中央銀行的準備金和資本，實現(xiàn)央行資產(chǎn)負債表的健康可持續(xù)，進而保障人民銀行依法履職，實現(xiàn)幣值穩(wěn)定和金融穩(wěn)定，并以此促進充分就業(yè)和經(jīng)濟增長。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111157010705