直擊股東大會｜百潤股份：受疫情等因素影響延后股權(quán)激勵計劃 強(qiáng)爽系列與威士忌產(chǎn)品成股東關(guān)注焦點(diǎn)

每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

10月13日晚間，百潤股份（SZ002568，股價29.97元，市值314.73億元）發(fā)布2022年第一次臨時股東大會決議公告，審議通過了關(guān)于修訂2021年限制性股票激勵計劃的相關(guān)議案。

當(dāng)天下午的股東大會上，百潤股份董事長劉曉東向與會股東及股東代表做進(jìn)一步說明時表示，受疫情影響，完成（此前定下的目標(biāo)）難度大，“我們研究下來，決定對（股票激勵計劃）設(shè)定的目標(biāo)（向后）平移一年。”

根據(jù)9月24日發(fā)布的調(diào)整后的激勵計劃，公司將解除限售年度遞延一年，由2022年-2024年調(diào)整為2023年-2025年，業(yè)績考核目標(biāo)也從以2021年營收為基數(shù)調(diào)整為以2022年營收為基數(shù)，營業(yè)收入增長率指標(biāo)不變。由此可以推斷出，2022年，百潤股份營業(yè)收入增長率預(yù)計低于25%。

在會后交流環(huán)節(jié)，有股東詢問今年上半年公司業(yè)績下滑的原因，百潤股份董事、副總經(jīng)理兼財務(wù)負(fù)責(zé)人馬良表示：“我們也會說企業(yè)的發(fā)展終歸是螺旋式上升、波浪式前進(jìn)，在2015年時公司也出現(xiàn)過這種情況。原因是2018年-2021年（公司的業(yè)績主要）由微醺系列產(chǎn)品支撐，但在此過程中，存在一些團(tuán)隊及管理的問題，我們需要做出適時調(diào)整，未來我認(rèn)為清爽、強(qiáng)爽系列將會帶來接力式的增長”。

公司：這波調(diào)整期已經(jīng)結(jié)束了

百潤股份2022年上半年業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.37億元，同比降低14.41%，歸母凈利潤2.21億元，同比降低40.10%，主要受疫情等因素影響，公司原物料供給、生產(chǎn)、物流、銷售推廣有所受限，對預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)收入及運(yùn)營成本影響較大，于是公司調(diào)整工作重心，專注中長期戰(zhàn)略。

“這波調(diào)整期已經(jīng)結(jié)束了，市場恢復(fù)也在我們的預(yù)期之中。”馬良表示，現(xiàn)在公司的預(yù)調(diào)雞尾酒板塊已經(jīng)起來了，拉長時間來看，“我們認(rèn)為微醺系列的市場容量還沒有到頂，只是可能會受到一些階段性的出貨端銷售節(jié)奏的影響，但是微醺系列的市場份額還能有比較長足的發(fā)展空間。”

早在去年，百潤股份方面就判斷，微醺系列已進(jìn)入正常增長期，從投放的費(fèi)用率來看，清爽與強(qiáng)爽系列將是下一階段市場拓展的重點(diǎn)。“后兩個品類在發(fā)展階段上還沒有真正的競爭對手，所以在費(fèi)用投放上我們會按照自己的節(jié)奏來，基本保持一個相對固定的廣告費(fèi)用投入，品類方面目前以清爽系列為重點(diǎn)，明年或?qū)⒓哟髮?qiáng)爽系列的營銷力度。”

今年第三季度，強(qiáng)爽系列在不少社交、電商平臺具有較高熱度，在股東大會現(xiàn)場，投資者也比較關(guān)注該系列爆火的原因。馬良表示，其實強(qiáng)爽系列產(chǎn)品推了很多年，公司一直在打磨這個產(chǎn)品，對口味和包裝都進(jìn)行過調(diào)整和迭代，到了去年公司做了一個規(guī)劃，一開始是做線下終端的拓展，后來搬上了社交媒體。

“強(qiáng)爽系列推出了一些活動，社交媒體的傳播力比我們預(yù)估得要好，所以很快出現(xiàn)了斷貨的情況。”馬良坦率地說，公司最近在盡快地生產(chǎn)，也在突破生產(chǎn)工藝上的瓶頸，中長期來看產(chǎn)能不是問題，公司有上海、成都、天津、佛山四大生產(chǎn)基地。

國海證券分析師在9月25日發(fā)布的研報中表示，強(qiáng)爽的熱度提升是公司長期戰(zhàn)略布局厚積薄發(fā)的結(jié)果，推進(jìn)“358”品類矩陣建設(shè)，大幅提升了5度清爽和8度強(qiáng)爽在渠道終端滲透率和覆蓋率，與公司傳統(tǒng)的3度微醺系列產(chǎn)品形成鮮明反差。國海證券認(rèn)為，公司基本面最差時點(diǎn)已過，三季度逐步復(fù)蘇，四季度強(qiáng)爽清爽貢獻(xiàn)新增量。

威士忌品類受現(xiàn)場股東關(guān)注

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與去年不同的是，相比預(yù)調(diào)雞尾酒，現(xiàn)場股東更關(guān)注公司重金投入的威士忌產(chǎn)業(yè)接下來會如何布局。

百潤股份在9月16日發(fā)布的調(diào)研公告中表示，公司烈酒基地的建成奠定了公司酒飲板塊擴(kuò)張的基礎(chǔ)，同時，保證了預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)核心原料高質(zhì)高效供應(yīng)，降低了預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品成本，更使產(chǎn)品可控度高、可追溯性強(qiáng)，產(chǎn)品安全更有保障。

“投入比較大，大家說我們是負(fù)重前行。”馬良開玩笑地說道，“不過還好，我們的現(xiàn)金比較充裕，做C端消費(fèi)也有20年的經(jīng)驗，未來我們希望能夠去開拓中國年輕人的烈酒市場。”

對于中國威士忌市場規(guī)模的前景，馬良認(rèn)為，在中國酒類占比中，威士忌的份額較小，主要是因為白酒多年來地位穩(wěn)固，但從消費(fèi)者結(jié)構(gòu)來看，年輕人對烈酒文化的接受度越來越高，除了提價這一增長路徑外，場景的拓展也是發(fā)展趨勢。

“相比白酒、啤酒、外資品牌等市場參與者，百潤會基于對行業(yè)趨勢的理解考慮商業(yè)的可能性，當(dāng)覺得沒有問題的時候，再去考慮風(fēng)險性與承受能力，”馬良進(jìn)一步表示，從產(chǎn)能上說，崍州蒸餾廠生產(chǎn)的威士忌可以全部用來作為公司預(yù)調(diào)雞尾酒的基酒，從技術(shù)上說，百潤也是做香精香料的企業(yè)，而對于風(fēng)味的研究要比威士忌復(fù)雜得多，從管理上說，百潤是扁平化的決策體系，執(zhí)行力會更強(qiáng)一些。

去年10月起，百潤股份的崍州蒸餾廠開始進(jìn)行大規(guī)模灌桶，包括雪莉桶、葡萄酒桶、波本桶、朗姆桶等各種風(fēng)味的麥芽威士忌及谷物威士忌。而到了今年上半年，去年7月灌裝的實驗桶中間樣品已獲得業(yè)內(nèi)專家品評認(rèn)可。根據(jù)國家標(biāo)準(zhǔn)，威士忌陳釀需至少兩年，這也意味著，百潤股份的首批威士忌產(chǎn)品或?qū)⒂?023年10月問世。

展望下一階段，百潤股份在2022年中報中表示，在公司傳播計劃全面啟動、新產(chǎn)品系列快速增長、管理效率進(jìn)一步提升等積極因素的推動下，公司管理層對下半年經(jīng)營狀況保持樂觀態(tài)度，業(yè)績有望實現(xiàn)良好的發(fā)展。

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