日本國債期貨重挫，創(chuàng)9年來最大單日跌幅，兩度觸發(fā)熔斷，發(fā)生了什么？

每經(jīng)記者 文巧    每經(jīng)編輯 高涵    

北京時間6月15日，日本10年期國債期貨盤中大跌2.01日元至145.58日元，創(chuàng)2013年來最大單日跌幅，并于13點54分和13點55分兩度觸發(fā)大阪交易所熔斷機(jī)制。隨后，日本央行宣布將于16日和17日繼續(xù)無限量購買日本國債期貨的交割券。截至發(fā)稿，日本10年期國債期貨價格為145.98日元。

圖片來源：英為財情

盡管日本央行早在4月就宣布將無限量購買日本國債，且近期還在持續(xù)加大國債購買力度，力保其實現(xiàn)收益率曲線控制目標(biāo)，日本國債的拋售仍在繼續(xù)。據(jù)彭博社報道，債券交易員們押注日本央行將被迫放棄將收益率限制在0.25%的承諾。

日本央行加大購買日本國債的動作并未阻止該國10年期國債收益率在周三波動一度超過0.25%的目標(biāo)上限。截至發(fā)稿，日本10年期國債收益率為0.262%。

圖片來源：英為財情

據(jù)彭博社報道，隨著日本國內(nèi)通脹攀升、日元跌至低點，且多國央行持續(xù)加息，日本央行面臨的壓力越來越大。日本央行將于本周開會決定其收益率曲線控制政策。

三菱日聯(lián)-摩根士丹利證券駐東京的策略師Katsutoshi Inadome表示，外國投資者是造成日本10年期國債期貨大跌的原因。“這是外國投資者對該國收益率曲線控制政策（發(fā)起）的挑戰(zhàn)，他們認(rèn)為，日本央行將調(diào)整政策。在日本央行于周五做出決定之前，緊張局勢還在加劇。”

不過，雖然一些外國投資者認(rèn)為日本央行將轉(zhuǎn)變貨幣政策，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，由于日本債券和貨幣面臨越來越大的下行壓力，日本央行仍將維持其主要政策。

野村首席利率策略師Takenobu Nakashima認(rèn)為，“這取決于本周美聯(lián)儲FOMC決議的結(jié)果，如果海外債券收益率繼續(xù)上升，日本央行將維持原有政策，無限量購買10年或7年期日本國債。”

值得注意的是，6月14日，德意志銀行就警告稱，日本央行為實現(xiàn)收益率曲線控制目標(biāo)而采取的購債政策，可能會造成金融市場“戲劇性、不可預(yù)測的非線性”波動，并令日元徹底失去基本面的估值錨點，從而令日本金融市場瀕臨系統(tǒng)性崩潰。

今年以來，日元已經(jīng)加速貶值，目前已經(jīng)處于24年來的低位。截至發(fā)稿，日元對美元匯率為134.59，跌幅為0.88%。

圖片來源：英為財情

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401696359