買到就是賺到？5月國內汽車股“漲瘋了”！

每經記者 孫磊    每經編輯 程鵬 裴健如 蓋源源    

5月，汽車類上市公司在資本市場一改4月的疲軟態(tài)勢，“漲”字當頭。

圖片來源：每日經濟新聞

據(jù)《每日經濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，77家汽車類上市公司（涵蓋19家跨國整車企業(yè)、28家國內整車企業(yè)、19家國內零部件公司、11家國內汽車經銷商集團）中，有61家上市公司市值出現(xiàn)不同程度的增長，占比接近80%，只有14家上市公司市值出現(xiàn)“縮水”。

具體來看，19家國際車企中，有12家企業(yè)市值出現(xiàn)環(huán)比增長，而特斯拉（TSLA）5月市值環(huán)比減少12.92%，未能回到萬億美元市值，但依舊蟬聯(lián)榜首之位。

國內方面，得益于疫情有效防控帶來的有效復工復產，以及減征部分乘用車車輛購置稅、新能源汽車下鄉(xiāng)、激發(fā)首購、增購、換購等多項政策的發(fā)布，國內汽車類上市公司在資本市場的表現(xiàn)尤為突出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月以來汽車股普遍飄紅，其中72只個股漲幅超20%，13只個股漲幅超40%。在記者統(tǒng)計的58家國內汽車類上市公司中，超八成企業(yè)市值環(huán)比增長，合計增長超5200億元。

超六成國際車企市值“飄紅”?

特斯拉未能重回萬億美元

5月，19家國際車企中有12家企業(yè)市值出現(xiàn)環(huán)比增長，占比超六成，但19家汽車企業(yè)市值合計環(huán)比減少1023.2億美元。其中，特斯拉市值環(huán)比降幅較大，5月市值環(huán)比減少12.92%，至7855.6億美元，使得整個板塊合計市值出現(xiàn)環(huán)比減少。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，在市值增幅方面，STELLANTIS（STLA）以環(huán)比增長12.91%的成績領銜該板塊。5月初，這家汽車制造商公布了2022年第一季度交付量和營收數(shù)據(jù)。該公司表示，受強勁的定價和汽車組合，以及匯率因素的支撐，其一季度銷售額實現(xiàn)同比增長12%。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，這家全球第四大汽車制造商的凈營收為415億歐元(合441億美元)，超出市場預期的369億歐元，上年同期的預估銷售額為370億歐元。不過，一季度其交付量同比下降12%，至137.4萬輛，主要是因為其半導體訂單未完成的影響。

展望未來，該公司表示，盡管面臨供應和通脹問題，但預計2022年經調整其營業(yè)利潤率將達到兩位數(shù)，并實現(xiàn)現(xiàn)金流為正。

制表：每經記者 孫磊

Lucid Motors（LCID）則以市值增長12.58%的成績緊隨其后。5月初，Lucid Motors發(fā)布了第一季度財報。報告顯示，該公司第一季度共交付Lucid Air新車360輛，實現(xiàn)收入5770萬美元，而華爾街估計為5560萬美元。

同時，在該財報中，Lucid Motors繼續(xù)披露了與沙特阿拉伯政府所簽訂的10萬輛整車訂單。根據(jù)雙方達成的協(xié)議，Lucid將從2023年開始向當?shù)亟桓懂a品，前期每年1000~2000輛，自2025年開始增加到4000~7000輛。最終計劃十年內，完成所有的交付任務。

排在市值增幅榜第三位的是大眾集團（VOW3.DE），其5月市值環(huán)比增長了12.24%。5月26日，大眾汽車首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯表示，半導體供應已明顯改善，預計大眾集團的全球產量將在今年剩余時間內恢復。

同時，在電動車領域，迪斯認為，公司能夠在2025年之前超越特斯拉，成為全球最大的電動汽車制造商。迪斯坦言，特斯拉確實有一些優(yōu)勢，“但如果他們要進一步提升，挑戰(zhàn)性可能會更高。”

在市值跌幅方面，特斯拉位居榜首。近來，特斯拉CEO馬斯克的麻煩事接連不斷。5月，他否認了2016年在私人飛機上性騷擾空姐的報道。更為關鍵的是，特斯拉也在應對汽車行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)：不斷加劇的通貨膨脹、更高的利率，以及與疫情和供應鏈短缺有關的制造問題。

制表：每經記者 孫磊

除了產量受損、遭受監(jiān)管審查等讓特斯拉面臨多方壓力，馬斯克可能成為推特的臨時首席執(zhí)行官，并參與棘手的政治和社會問題，也讓分析人士對特斯拉未來的財務表現(xiàn)感到擔憂。其中，跨國投資銀行集團杰富瑞將特斯拉的目標股價從1250美元下調至1050美元。

提振車市政策密集出臺?

中通客車收獲13個漲停板

5月，國內整車企業(yè)股價一改此前回調的狀態(tài)，總體呈上行趨勢。記者統(tǒng)計的28家國內上市車企中，僅有蔚來（9866.HK；NIO.N）和小鵬汽車（9868.HK；XPEV.N）出現(xiàn)股價下跌，31家國內車企5月市值合計環(huán)比增加3819.05億元。

圖片來源：每日經濟新聞

整體看來，國內整車企業(yè)股價的增長與5月多項提振車市的政策發(fā)布有關。5月23日，國務院常務會議上決定將階段性減征部分乘用車購置稅600億元。5月24日，汽車股開盤大漲。同時，伴隨各地密集發(fā)布的刺激汽車消費政策，汽車股的漲勢仍在延續(xù)。

中信建投認為，汽車購置稅減征政策實施對汽車銷量拉動作用顯著，本次購置稅減征600億元或可貢獻144萬~180萬輛乘用車新增銷量，對應貢獻2021年銷量同比增速約6.7%~8.4%。近期汽車板塊行情走強的核心驅動力在于疫情緩解后的基本面底部回升趨勢明確，若后續(xù)穩(wěn)增長政策落地有望進一步強化向上彈性。

國海證券則表示，汽車股大漲的背后有以下幾大主要影響因素：其一，疫情沖擊漸緩，行業(yè)開始全面復蘇；其二，政策利好頻出，汽車消費有望快速恢復，加上近日國常會提及，將階段性減征部分乘用車購置稅600億元；其三，部分個股估值回歸合理。

國海證券表示，此前圍繞新能源車板塊的利空因素已逐步消散，疊加政策利好和行業(yè)復蘇，短期來看，“買車”行情或有望延續(xù)。

制表：每經記者 孫磊

具體到個股方面，中通客車（000957.SZ）成為5月最大的贏家，市值環(huán)比增長261.11%。5月31日，中通客車強勢漲停，實現(xiàn)了13天13個漲停的新紀錄。如果從底部的4元計算，截至5月31日收盤漲停報收15.02元，公司股價在5月累計暴漲超260%。

前期由于多地發(fā)生新冠疫情，導致了汽車產業(yè)鏈處于停滯的狀態(tài)中，而隨著疫情的緩解，復工復產提上日程，并且關于汽車產業(yè)鏈的利好政策也不斷出臺，刺激了整個汽車產業(yè)鏈板塊的強勢反彈。前期新冠疫情散發(fā)，市場熱衷于炒作抗疫概念，而中通客車及時推出了核酸檢測醫(yī)療專用車而引爆市場。

5月31日，中通客車回復關注函稱，公司1~4月份累計銷售核酸檢測車20輛，收入6170.97萬元，該產品收入占公司營業(yè)收入比例5.39%；以銷定產，無庫存。截至5月30日，中通客車核酸檢測車在手訂單18輛，預計收入4578萬元。核酸檢測車業(yè)務不足以對公司業(yè)務發(fā)展及盈利能力產生重大影響。

亞星客車（600213.SH）則以市值環(huán)比增長60.31%的成績位列市值漲幅榜第二位。5月24日，亞星客車出現(xiàn)異動，股價大漲，股價創(chuàng)4個月以來新高。而此后，亞星客車股價在5月26日、5月27日、5月30日連續(xù)3個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。

制表：每經記者 孫磊

5月30日，亞星客車發(fā)布公告稱，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》有關規(guī)定，上述現(xiàn)象屬于股票交易異常波動情形。而公司董事會確認，公司沒有任何根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》等有關規(guī)定應披露而未披露的事項或與該等事項有關的籌劃、商談、意向、協(xié)議等。

零部件合計市值增加超1300億?

寧德時代出現(xiàn)回調

汽車零部件板塊方面，在記者統(tǒng)計的19家零部件企業(yè)中，僅寧德時代（300750.SZ）和科大訊飛（002230.SZ）市值出現(xiàn)回調，其余17家企業(yè)市值均出現(xiàn)不同程度上漲，19家零部件車企5月市值合計環(huán)比增加1318.05億元。

圖片來源：每日經濟新聞

有機構表示，上海、吉林兩地復產復工逐步推進，目前吉林已全面社會化清理，一汽系已全面啟動復工，供應鏈復產復工穩(wěn)步推進；上海地區(qū)車企正在穩(wěn)步推進復工計劃。疫情期間壓抑的需求會在復工后陸續(xù)釋放，汽車需求短期抑制后的延遲釋放將加速2022年下半年新一輪汽車周期走向復蘇，進入板塊配置時區(qū)。

全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹則認為，4月份汽車銷量下降屬于探底的行為，隨著企業(yè)復工復產等各方面的有力的推動，整車和零部件企業(yè)開始進入正常的恢復生產狀態(tài)，從4月下旬實際上新的啟動潮已經順利開展，到5月初已經達到相對比較順暢的程度，所以5月份得到了有效的保障。

華西證券表示，展望全年，隨著國內疫情逐步緩解，終端需求有望持續(xù)回暖，預計乘用車條線有望在6月得到環(huán)比改善，零部件業(yè)績修復彈性大。華創(chuàng)證券則稱，短期由疫情帶來的擾動將過去，汽車行業(yè)無論是需求還是生產都將實現(xiàn)顯著恢復。

制表：每經記者 孫磊

具體到個股方面，鵬輝能源（300438.SZ）5月市值環(huán)比增長了46.77%，位居該板塊第一。鵬輝能源發(fā)布的財報顯示，2022年第一季度公司實現(xiàn)收入16.62億元，同比增長56.48%；歸母凈利潤為0.91 億元，同比增長65.51%。

中信證券認為，鵬輝能源儲能業(yè)務收入占比大幅提升，而其預計2025年全球儲能電池出貨量有望達到500GWh，2020~2025 年均復合增速78%，行業(yè)未來空間廣闊、高速增長。鵬輝能源也將加速產能建設，以滿足儲能市場的快速增長需求，有望擴大市場份額。

此外，國軒高科（002074.SZ）、天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等鋰電個股表現(xiàn)也很突出，三者5月市值環(huán)比增長37.61%、28.65%、22.10%。

制表：每經記者 孫磊

山西證券研報稱，今年一季度鋰價大幅增長，上游利潤增厚，但壓縮了產業(yè)鏈中下游利潤，疊加疫情反復的影響，一季度利潤增速較去年有所下滑，相關公司股價大幅回調。而目前來看，需求端新能源汽車持續(xù)熱銷，儲能需求增長加速，供給端逐步復工復產，二季度末或將開始回暖，積壓的電動車消費需求將會釋放，目前根據(jù)新能源漲價幅度測算，原材料成本基本完成逐級傳遞，預期下半年利潤將會恢復，營收規(guī)模增加明顯。

市值跌幅方面，寧德時代5月市值環(huán)比下滑0.33%，至9509.87億元。截至5月31日收盤，寧德時代股價上升1.54%至408元/股，但這與年初最高680元/股的價格相比仍有極大差距。

招商國際研究部白毅陽在接受媒體采訪時表示：“寧德股價走勢和整體創(chuàng)業(yè)板走勢比較一致，今年以來還是跟著指數(shù)在走。目前來看隨著各類政策出臺，下半年經濟基本面及股市情緒有比較好的支撐，預計下半年市場會逐漸開始專注于個股基本面?！?/span>

汽車生產、運輸逐步恢復?

經銷商板塊表現(xiàn)回暖

5月，國內11家汽車經銷商集團表現(xiàn)不一，有3家企業(yè)股價出現(xiàn)下滑，6家企業(yè)股價呈增長趨勢，1家企業(yè)股價未發(fā)生變動，1家（潤東汽車；1365.HK）公司保持停盤狀態(tài)。11家汽車經銷商集團市值合計較4月增加80.21億元。

圖片來源：每日經濟新聞

5月31日，中國汽車流通協(xié)會（以下簡稱流通協(xié)會）發(fā)布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2022年5月中國汽車經銷商庫存預警指數(shù)為56.8%，同比上升3.9個百分點，環(huán)比下降9.6個百分點，庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上。

據(jù)了解，5月汽車市場較4月有所好轉，汽車生產、運輸逐步恢復，但汽車消費全面恢復還需要一段時間，汽車流通行業(yè)仍處于不景氣區(qū)間。

流通協(xié)會稱，進入5月，由于北京、濟南、鄭州等城市受疫情影響升級了管控措施，對消費者到店造成了較大影響。同時，部分地區(qū)疫情封控解除，汽車市場逐步回暖。疊加各地積極出臺地方性車市刺激政策，總體看來，5月車市狀況改善，被抑制的購車需求有一定的釋放。預計5月份全口徑狹義乘用車終端銷量為130萬輛左右，同比降幅較4月份明顯收窄。

制表：每經記者 孫磊

在這樣的背景下，汽車經銷商在資本市場也取得了不錯的表現(xiàn)。其中，國機汽車（600335.SH）5月市值環(huán)比增長25.61%。5月23日下午，國機汽車出現(xiàn)異動，股價大漲，股價創(chuàng)1個月以來新高。當日，國機汽車報收于8.06元，上漲5.91%，換手率5.7%，成交量58.72萬手，成交額4.64億元。

資金流向數(shù)據(jù)方面，5月23日主力資金凈流入394.79萬元，游資資金凈流入1025.04萬元，散戶資金凈流入1648.61萬元。融資方面，當日融資買入4987.81萬元，融資償還5130.7萬元，融資凈償還142.89萬元。融券方面，融券賣出2.04萬股，融券償還1.8萬股，融券余量11.01萬股，融券余額88.74萬元。

廣匯汽車（600297.SH）5月市值則環(huán)比增加了14.48%，至205.21億元。值得一提的是，得益于國常會提出階段性減征部分乘用車購置稅600億元及其他多項利好汽車行業(yè)恢復和發(fā)展的政策。廣匯汽車在5月24日~26日連續(xù)三個交易日內獲得漲停板，漲幅偏離值累計達20%。

制表：每經記者 孫磊

市值跌幅方面，和諧汽車（3836.HK）5月市值環(huán)比減少6.11%。5月26日，南向資金凈賣出和諧汽車1.05萬股，占當日成交量比例為4.3%；近5日累計凈賣出1.05萬股，近30日累計凈賣出9.25萬股，分別占同期成交量的0.26%、0.47%。

值得注意的是，隨著疫情形勢的好轉，疊加減稅刺激和各地汽車消費補貼等優(yōu)惠措施的落地，汽車銷售增速或觸底反彈，汽車經銷商板塊有望迎來復蘇。在5月31日，財政部、稅務總局發(fā)布關于減征部分乘用車車輛購置稅的通知，政策力度超預期。

根據(jù)中泰證券測算，階段性減征部分乘用車購置稅600億元，減稅規(guī)模占去年車輛購置稅收入的17%，超過退減稅總規(guī)模占去年稅收收入的比重（約15%）。預計隨著疫情形勢的好轉，在減稅刺激疊加各地汽車消費補貼等優(yōu)惠措施的帶動下，汽車銷售增速或觸底反彈。

記者| 孫磊 北京報道

編輯| 程鵬?裴健如 蓋源源

校對|段煉

封面圖片來源：視覺中國

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