老鄭說匯｜美元回落 歐元稍顯強勢

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了本月稍早的利率會議紀要，這份紀要證實了市場對美聯(lián)儲未來利率會議仍將大幅加息的預期，但措辭卻微微不如市場預期地那般強硬，加上市場對美國經(jīng)濟衰退憂慮加重，故美元表現(xiàn)平平。 本周匯市余下變數(shù)，主要是看美國首季GDP數(shù)據(jù)及4月個人消費與支出數(shù)據(jù)。 會議紀要略弱 北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了本月稍早的利率會議紀要。在5月利率會議上，美聯(lián)儲一次性加息了50個基點。 在此之后，市場認為美聯(lián)儲會于接下來的6月與7月兩次利率會議都加息50基點。這是市場基本預期，只要有任何因素使這個預期更強或更弱，都有可能造成相應的美元漲跌。 在上述利率會議紀要公布后，市場的預期并無特別強化，甚至略微削弱，這由美元在消息明朗后稍有下跌也可看出。 美聯(lián)儲5月會議紀要內(nèi)容顯示，當時與會的美聯(lián)儲委員全部同意加息50基點，無人反對。且會議紀要還透露，美聯(lián)儲多數(shù)委員認為，在接下來幾次會議上，調(diào)高50個基點可能是適當?shù)摹? 紀要還表示，部分委員的想法是：先得搶先加息，而且加息得比較充分，這樣就預留出今年稍晚的彈性空間了，然后再視情況調(diào)整加息速度。 不過，會議紀要另一段話多少含有些強硬信息，這就是紀要還披露：當時委員們表示，現(xiàn)在工作重點是要迅速轉(zhuǎn)向”更中性”的貨幣政策立場。 美聯(lián)儲之前貨幣政策是“寬松”，其話術一向是將“轉(zhuǎn)向緊縮”說成是“轉(zhuǎn)向中性”，所以說“更中性”本質(zhì)上就相當于“更強硬”。 不過，雖然語境更強硬，但衰退憂慮之下，市場似乎也很難將每次加息50基點的預期修改成75基點，所以對匯市可能并無實際支撐。 整體來看，這份利率會議紀要性質(zhì)上屬于“鷹派”，只是略微不如投資者預期，故也可理解成“鴿派”。 隔夜會議紀要公布之前美元已提前上漲，最多時漲0.67%，在上述會議紀要公布之后卻出現(xiàn)回落，吐回一半漲幅。美元指數(shù)最終僅僅也只是小漲了0.33%，而且還于周四亞太時段吐回了0.10%。 在美債方面，幾乎沒啥像樣波幅，收益率平穩(wěn)。 美樓市不利 稍早美聯(lián)儲加息后，發(fā)生了不少事情讓市場更憂慮美國可能陷入衰退，這其中至少包括疫情反復與樓市數(shù)據(jù)下滑。 美國東北部疫情擴散已有時日，現(xiàn)在又擴散到更多地方，這多少會對經(jīng)濟構成一些壓制。 在樓市表現(xiàn)方面，因加息速度比較快，部分樓市數(shù)據(jù)已反映出購屋動能下降。美國商務部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份美國新屋銷售量跌至兩年低點，由于較高的抵押貸款利率侵蝕了需求。 亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克本周一表示，他希望美聯(lián)儲在9月會議上暫停進一步加息，以便有時間評估收緊政策對經(jīng)濟和通脹的影響。 本周二博斯蒂克又發(fā)表了文章，他在文中表示，美聯(lián)儲倉促加息可能會造成“嚴重的經(jīng)濟混亂”，并敦促他的同事們“謹慎行事”。他另外強調(diào)，決策者必須“注意”新冠大流行、烏克蘭戰(zhàn)爭和供應鏈瓶頸對經(jīng)濟前景的不確定影響。 本周后續(xù)能影響美元走勢的因素主要包括美國將公布的第一季度實際GDP修正值，以及4月個人消費收入與支出數(shù)據(jù)，包括4月個人收支物價指數(shù)。 報價方面，本周一美元顯著下跌，但之后三天波幅不大。截至北京時間本周四17時左右，美元指數(shù)暫報101.97點，本周迄今暫下跌1.05%。 歐元表現(xiàn)稍強 近期非美貨幣大多反彈，歐元也展開了反彈。本周歐元在反彈力度上稍強于英鎊與日元這兩個較重要非美幣種。 同上時間，歐元暫報1.0684美元，本周迄今暫累計上漲1.22%。此外，英鎊周漲幅暫為0.58%，日元周漲幅暫為0.99%。 歐元反彈主要與歐央行加息益發(fā)臨近相關，也與市場對美國經(jīng)濟陷入衰退風險有所增加相關。此外，還與歐洲與美國疫情境況對比相關，因美國疫情有重燃風險，而歐洲情況相對平穩(wěn)。 本周一歐洲央行管理委員會成員哈薩克表示，如果通脹前景合理，歐洲央行應考慮升息0.5個百分點或50個基點。 在他之前，另有兩名地位類似的重要人士也表達了同樣觀點，分別是荷蘭央行行長諾特和奧地利央行行長霍爾茲曼。 更早一些時候，大約在5月上旬，歐央行卻釋出相對較弱的觀點，故當時歐元極弱。當時歐洲央行行長拉加德表示，歐央行不會匆忙退出刺激措施。其后法國央行行長維勒魯瓦也附和拉加德的觀點，維勒魯瓦原話是“沒有就加息50個基點達成共識”。 本周二歐央行行長拉加德在瑞士達沃斯舉行的“世界經(jīng)濟論壇”說，“我不認為我們目前處于需求激增的情況。這絕對是一場由經(jīng)濟供應方面推動的通貨膨脹。在這種情況下，我們必須朝著正確的方向前進，但我們不必匆忙，也不必恐慌?！? 這段話雖然不怎么鷹派，但細心者仍可看出這較本月上旬時強硬得多。 當前市場中多數(shù)人相信，歐洲央行將在6月結束債券購買，在7月和9月別加息25基點，將存款利率從-0.5%提高到零。另有少數(shù)人相信，也許到了9月，上述存款利率會升到0.25%。 歐元未來空間相對難測，因起漲點太低，很難說一定是短期反彈。當不確定性較強時，投資者一般先應降低歐元空單。策略方面，投資者如果持有多單，不妨耐性多拿一陣，看看未來基本面的變化有無可能促使歐元反彈演化成中線反轉(zhuǎn)。 封面圖片來源：攝圖網(wǎng)