保利發(fā)展與合富輝煌合作生變 出清合富中國43.9%股權(quán)

每經(jīng)記者 黃婉銀    每經(jīng)編輯 魏文藝    

在行業(yè)處于調(diào)整期的當下，房企與中介代理公司之間的關(guān)系也在發(fā)生微妙的變化。

近日，合富輝煌（00733，HK；昨日收盤價1.41港元）發(fā)布公告稱，保利發(fā)展將不再持有合富中國43.9%股權(quán)，合富輝煌接手相應(yīng)股權(quán)。同時，雙方解除不競爭承諾，保利發(fā)展將每12個月就可銷售物業(yè)價值不少于800億元的房地產(chǎn)項目與合富或其成員公司訂立一手物業(yè)代理業(yè)務(wù)合約，為期五年。

這也意味著，保利發(fā)展與合富輝煌的合作將從股權(quán)聯(lián)系走向戰(zhàn)略合作關(guān)系。另外，合富輝煌將向保利發(fā)展出售保利顧問集團。

合富輝煌在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，優(yōu)化調(diào)整后，合富輝煌與保利發(fā)展將在新的合作框架下展開全國范圍的業(yè)務(wù)合作，以實現(xiàn)雙方更大的合作價值。

4年整合生變

2018年，保利發(fā)展向合富中國注入所持保利顧問集團全部權(quán)益，以換取合富中國其中的43.9%股權(quán)，合富輝煌持有合富中國56.1%的股權(quán)。合富中國于2018年1月31日的估值為21.5億港元，保利顧問估值為16.8億港元。

彼時，保利發(fā)展承諾，將繼續(xù)委聘物業(yè)代理銷售有關(guān)物業(yè)，而保利顧問集團或合富中國將享有優(yōu)先權(quán)利按相同商業(yè)條款獲委聘為有關(guān)物業(yè)發(fā)展項目的物業(yè)代理。

此后，保利投顧拓展迅速?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者采訪了解到，以華東某地為例，保利投顧通常會獨家代理保利項目，不太好賣的項目才會多帶一家代理公司。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年10月，保利地產(chǎn)投資顧問有限公司（以下簡稱保利投顧）已成功布局全國近100座城市，涵蓋長三角、珠三角、環(huán)渤海等都市圈，累計代理項目近1000個。

而本次重組之后，保利發(fā)展不再持有合富中國任何股權(quán)，保利顧問也將由保利發(fā)展獨立運營處理。

對于持續(xù)4年的整合合作改變的原因，合富輝煌表示，公司與保利發(fā)展已盡最大努力共同促進合富中國及其附屬公司（包括保利顧問集團）之全面整合。然而，盡管上述者及基于本公司與保利發(fā)展在業(yè)務(wù)文化、組織架構(gòu)及營運模式之差異，本公司與保利發(fā)展未能就整合之各個方面（包括合富中國集團及保利顧問集團之業(yè)務(wù)、員工薪酬及管理系統(tǒng)）達成全面共識。鑒于有關(guān)整合進展緩慢，盡管訂約方之間持續(xù)友好合作，合富中國集團及保利顧問集團于董事會層面以下之實際日常營運及管理仍然相對獨立，主要分別受本公司及保利發(fā)展之文化及制度影響，與2018年合作重組前之經(jīng)營模式類似。

從2019年度到2021年度，合富中國除稅后純利分別為1.54億元、1.92億元、-3.97億元，保利顧問除稅后純利分別為2.59億元、1.52億元、-1.53億元。不過，保利顧問的收益在三年內(nèi)是持續(xù)增長的，2021年度收益達到了44.77億元。

本次重組后，合富輝煌預(yù)期錄得未經(jīng)審核出售虧損（未計稅項及開支）約2.82億港元。

聚焦業(yè)務(wù)合作

“于考慮原有合作模式及迄今所取得之成果時，我們認為已獲得有關(guān)合作之大部分價值，而進一步整合將不會創(chuàng)造額外價值或協(xié)助本集團之長期策略。另一方面，透過以建議重組形式改變合作模式，合富中國集團與保利顧問集團可全面達成增長價值，并可發(fā)掘新之業(yè)務(wù)協(xié)同效益，例如物業(yè)代理交易。”

在拆出股權(quán)聯(lián)系后，保利發(fā)展和合富輝煌有了新的合作模式。

公告顯示，保利發(fā)展已向合富訂約方承諾，將每12個月就可銷售物業(yè)價值不少于800億元（視乎保利發(fā)展或其指定附屬公司與合富中國或其指定之本集團成員公司之間之相關(guān)銷售代理合約所協(xié)定實際價值而定）的房地產(chǎn)開發(fā)項目與合富訂約方或其指定之本集團成員公司訂立一手代理業(yè)務(wù)合約，為期五年。

就物業(yè)代理交易而言，保利發(fā)展可委聘合富訂約方作為獨家代理，或者合富訂約方及另一代理作為共同代理以銷售保利發(fā)展之房地產(chǎn)開發(fā)項目之物業(yè)。保利發(fā)展就物業(yè)代理交易之房地產(chǎn)開發(fā)項目類型將主要為住宅項目。

保利發(fā)展方面回應(yīng)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，鑒于目前房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)雜多變的形勢，雙方股東認為調(diào)整合作模式更符合當前的市場特點，更能促進房地產(chǎn)銷售，也更有利于各自的發(fā)展。因此雙方股東達成共識，改變合作模式，聚焦于業(yè)務(wù)合作。

自定義立主協(xié)議以來，2019年度-2021年度合富中國向保利發(fā)展提供該等物業(yè)代理服務(wù)之物業(yè)交易價值分別約為130億元、110億元、130億元。

合富輝煌方面告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，合富輝煌與保利發(fā)展的合作關(guān)系，由股權(quán)合作關(guān)系調(diào)整為集團層面的戰(zhàn)略合作關(guān)系。未來，合富輝煌將更充分發(fā)揮自身在企業(yè)文化、運營模式上的優(yōu)勢和市場競爭力，更開放、全面地為全國各大房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)及合作伙伴提供更專注高效的專業(yè)服務(wù)。

在如今的市場環(huán)境下，業(yè)務(wù)合作或許是比股權(quán)合作更好的方式。易居中國2021年錄得虧損約92億元至96億元，世聯(lián)行預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8.5億元至12.5億元。融創(chuàng)2021年拋售貝殼股票，預(yù)期出售事項將在2021年度錄得稅前虧損約人民幣56.3億元。

據(jù)2021財年年報，合富輝煌實現(xiàn)收益71.66億港元，同比增長15.72%；公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)虧損為5.45億港元，去年同期盈利為1.84億港元。其在年報中表示，由于合作方多家大型發(fā)展商相繼出現(xiàn)經(jīng)營困難、本集團傭金獲取難度大增，全年業(yè)績收益無可避免受到嚴重影響。

“由于在2021年第四季度若干從事房地產(chǎn)開發(fā)的客戶的信貸質(zhì)素惡化，本集團就其未償還的應(yīng)收賬款的預(yù)期信貸虧損（預(yù)期信貸虧損）作出額外撥備，本集團整體表現(xiàn)亦因而受到影響，因此錄得應(yīng)收賬款之預(yù)期信貸虧損的撥備增加3.06億港元。”