老鄭說匯｜避險(xiǎn)情緒減弱 美元下跌

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可    

本周俄烏和談消息雖有反復(fù)，但整體上市場避險(xiǎn)情緒明顯弱于上周，故美元有所承壓。此外，市場對美國經(jīng)濟(jì)未來某個(gè)時(shí)候陷入衰退的憂慮有所強(qiáng)化，這也有損投資者對美聯(lián)儲(chǔ)加息空間的預(yù)期，同樣利空美元。本周匯市余下時(shí)間走勢一方面取決于美國周五的“非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)”，另一方面取決于俄烏后續(xù)談判進(jìn)程。

俄烏局勢有所緩和

因避險(xiǎn)情緒下降、經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期強(qiáng)化，美元本周下跌。截至北京時(shí)間周四20:47，美元指數(shù)本周迄今暫累計(jì)下跌約0.64%。

北京時(shí)間本周三有消息稱，俄羅斯代表團(tuán)團(tuán)長梅津斯基表示，談判很有建設(shè)性，俄方正在研究烏方提議。梅津斯基還表示，普京與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基的會(huì)面可與兩國草簽和平條約同時(shí)進(jìn)行。另外，俄羅斯國防部副部長福明表示，俄國防部決定“數(shù)倍減少”在基輔和切爾尼戈夫方面的軍事行動(dòng)。

雖然消息反復(fù)無常，但整體來看投資者對?；鸬闹竿麘?yīng)強(qiáng)于上周。而美元為避險(xiǎn)貨幣，本來受益于俄烏沖突，可現(xiàn)在來自這個(gè)方面的支撐弱了許多。

俄烏局勢會(huì)顯著影響到全球通脹情況，由于俄烏關(guān)系緩和有壓低通脹之效，故也就間接壓低了美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)機(jī)。

“非農(nóng)”左右短期走勢

本周美國碰巧有較多重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，每月的月末或下月初，是美國最重要的數(shù)據(jù)公布期，因這期間有非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布。

本周三公布的美國3月ADP新增就業(yè)人數(shù)為45.5萬，略優(yōu)于預(yù)期的增45.0萬，但不如2月的增48.6萬。同日公布的美國第四季度GDP年化季率終值為增6.9%，略微不如預(yù)期的增7.1%。

上述ADP數(shù)據(jù)有“小非農(nóng)”之稱，可這回沒有太明顯的指向，所以本周五將公布的3月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就成了相對較大的懸念。另一些數(shù)據(jù)也可能構(gòu)成匯市較重要影響因素，比如周四稍晚，美國將公布較重要的2月個(gè)人收入與支出數(shù)據(jù)。

上述數(shù)據(jù)當(dāng)有機(jī)會(huì)改變市場早已形成的關(guān)于“美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退”的看法，如果數(shù)據(jù)意外地強(qiáng)，那么這種衰退憂慮就會(huì)減少，反之衰退預(yù)期還可能進(jìn)一步強(qiáng)化。

之前幾周，美國中期債與長期債收益率曾出現(xiàn)過倒掛，這稍稍引發(fā)了衰退憂慮，但本周這種憂慮有所強(qiáng)化。債券期限區(qū)別越大，就越難倒掛，所以當(dāng)最難倒掛的品種出現(xiàn)倒掛時(shí)，那么衰退預(yù)期顯然就是最強(qiáng)的。

由美元后續(xù)走勢看，短期先看非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及其他一些數(shù)據(jù)，另得看俄烏局勢后續(xù)進(jìn)展。因俄烏和談還在扯皮，故短期內(nèi)可能也只有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能對匯市構(gòu)成較重大推動(dòng)，所以至少本周內(nèi)投資者關(guān)注點(diǎn)應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為主。