鵬華基金張羽翔：2022年港股市場有望迎來盈利修復(fù)和均值回歸

每經(jīng)AI快訊，展望2022年港股投資機(jī)會(huì)，鵬華量化及衍生品投資部基金經(jīng)理張羽翔近日發(fā)表觀點(diǎn)指出，隨著相關(guān)影響因素逐漸消退，港股市場有望迎來盈利修復(fù)和均值回歸。張羽翔分析指出，長期來看，港股的投資邏輯正發(fā)生一些改變。十年前恒生指數(shù)主要的成分股是由金融、能源和電信三大板塊構(gòu)成，三者合計(jì)占據(jù)了恒生指數(shù)的近八成，這使得港股表現(xiàn)出比較強(qiáng)的周期性。但隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)崛起，信息技術(shù)板塊已成為恒生指數(shù)的第三大權(quán)重行業(yè)。截至2021年年末，金融行業(yè)權(quán)重已經(jīng)減少到不足三分之一，可選消費(fèi)和信息技術(shù)分別成為了第二和第三大重要的權(quán)重行業(yè)。隨著越來越多優(yōu)秀新經(jīng)濟(jì)公司和互聯(lián)網(wǎng)公司赴港上市，港股的周期性在逐漸減弱，成長性逐漸增強(qiáng)。當(dāng)前，恒生指數(shù)的估值處于歷史低位，橫向比較來看，在主要的全球市場也處于估值洼地狀態(tài)。張羽翔認(rèn)為，港股2022年投資機(jī)會(huì)主要在三個(gè)方向：首先是盈利能力回歸，可重點(diǎn)關(guān)注2021年盈利受通脹侵蝕較多的行業(yè)，特別是互聯(lián)網(wǎng)和科技板塊，有望迎來盈利和估值的雙重修復(fù)。其次是2022年成本壓力有望緩解或者向下傳導(dǎo)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)公司和房地產(chǎn)公司也是關(guān)注重點(diǎn)。三是受疫情影響較多的消費(fèi)行業(yè)，隨著疫苗普及以及特效藥的推出，消費(fèi)性行業(yè)也會(huì)有所恢復(fù)。（中證網(wǎng)）