公私募集體出動(dòng)！ 這家康復(fù)醫(yī)療器械區(qū)域龍頭正被關(guān)注

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源： 攝圖網(wǎng)_401574427

最近市場(chǎng)刮起“醫(yī)藥熱”，北交所除了相關(guān)公司走勢(shì)強(qiáng)勁外，機(jī)構(gòu)也開(kāi)始對(duì)這個(gè)大領(lǐng)域公司進(jìn)行調(diào)研。日前，包括長(zhǎng)城基金、凱石基金、尚雅投資等公私募一同調(diào)研了北交所公司錦好醫(yī)療。

資料顯示，錦好醫(yī)療當(dāng)前主營(yíng)業(yè)務(wù)為康復(fù)醫(yī)療器械，主要產(chǎn)品包括助聽(tīng)器、霧化器、氣墊床等，以海外ODM銷(xiāo)售為主，出口地區(qū)覆蓋全球90余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

錦好醫(yī)療向機(jī)構(gòu)表示，目前助聽(tīng)器是屬于康復(fù)醫(yī)療器械，主要是消費(fèi)者自主購(gòu)買(mǎi)為主，一般不涉及醫(yī)院的集采。助聽(tīng)器的驗(yàn)配在普通的助聽(tīng)器銷(xiāo)售門(mén)店就可以完成。公司去年已與芯片代工廠(chǎng)簽訂了流片服務(wù)協(xié)議，第一代芯片還在制造過(guò)程中，具體量產(chǎn)交付的日期，還需要根據(jù)代工廠(chǎng)的生產(chǎn)排期和產(chǎn)能情況而定。

目前，公司的募投項(xiàng)目仍處于基建階段，預(yù)計(jì)到2022年第三季度完成主體工程建設(shè)。公司目前產(chǎn)能約150萬(wàn)臺(tái)/年，但受到場(chǎng)地限制影響，提升空間有限。新建產(chǎn)能是逐步提升和釋放的，隨著美國(guó)OTC的市場(chǎng)的開(kāi)啟和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，新增市場(chǎng)需求都有利于公司產(chǎn)能的消化。

從銷(xiāo)售情況來(lái)看，錦好醫(yī)療自有品牌的銷(xiāo)售渠道主要是亞馬遜和國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)。隨著中國(guó)人口老齡化的加劇，公司未來(lái)會(huì)重點(diǎn)布局開(kāi)拓國(guó)內(nèi)助聽(tīng)器市場(chǎng)，大力發(fā)展自有品牌，提升自有品牌銷(xiāo)售占比。

招商證券指出，錦好醫(yī)療立足頭部廠(chǎng)商未涉及的非驗(yàn)配助聽(tīng)器領(lǐng)域，一方面守住基本盤(pán)，即低端助聽(tīng)器的ODM出口，另一方面積極發(fā)展產(chǎn)品線(xiàn)，開(kāi)發(fā)自主品牌和高端定位產(chǎn)品，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)助聽(tīng)器市場(chǎng)，并已進(jìn)入產(chǎn)能由低端向中高端轉(zhuǎn)移階段。其自主品牌業(yè)務(wù)、中高端產(chǎn)品線(xiàn)增長(zhǎng)較快。

除助聽(tīng)器外，公司還有霧化器、防褥瘡氣墊床兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)以及少量貿(mào)易經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，在公司生產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整后，2019年霧化器全部委外生產(chǎn)、氣墊床大部分委外生產(chǎn)，極少量自主生產(chǎn)；2020年和2021年1~6月霧化器和氣墊床全部委外生產(chǎn)。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均為ODM業(yè)務(wù)，且絕大部分為外銷(xiāo)業(yè)務(wù)。為保證助聽(tīng)器產(chǎn)能，公司積極推進(jìn)非核心業(yè)務(wù)的委外生產(chǎn)，目前，委外生產(chǎn)的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移已基本完成。

因此，隨著品牌建設(shè)逐漸完善，錦好醫(yī)療利潤(rùn)情況有望迎來(lái)改善。