北交所開市存三大積極轉(zhuǎn)變 稀缺標的引導(dǎo)估值體系重塑

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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北交所自去年11月15日正式開市以來近一個半月時間，根據(jù)機構(gòu)自主編制的北交所指數(shù)，截至最新從開市基準日的回落幅度約為15%，這個調(diào)整比例相對而言較低。同時值得關(guān)注的是，去年12月下旬開始一批北所公司開始企穩(wěn)，整個北交所市場也初步顯露企穩(wěn)跡象。

安信證券指出，歷史上科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板開市后均經(jīng)歷了較長階段的震蕩或下跌，北交所開市后總體而言符合預(yù)期，考慮到北交所主體公司由精選層平移前期有較大漲幅的基礎(chǔ)上，開市后總市值的回落幅度有限。值得注意的是，去年12月下旬開始一批北交所公司明顯企穩(wěn)。

更為重要的是北交所相比之前開市后出現(xiàn)三大顯著變化：

1、流動性得到顯著提升，開市滿月的日均換手率達2%，年化水平已超480%，無論是橫縱對比都達到了較合理水平。

2、各類機構(gòu)資金持續(xù)積極入場和增加調(diào)研儲備。

圖片來源：安信證券研報

3、隨著關(guān)注度增強，北交所正在融入A股市場，部分公司在稀缺性和信息披露完善程度提升的情況下，估值體系面臨重塑。

另一方面，北交所開市以來投資者關(guān)注度提高很快，同時部分個股之間表現(xiàn)分化較大，其中諾思蘭德、吉林碳谷、數(shù)字人、同惠電子等標的因市場對其稀缺性的認知加深，估值體系正處于重塑的過程中。

圖片來源：安信證券研報

以諾思蘭德為例，作為一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，諾思蘭德從事基因治療藥物、重組蛋白質(zhì)類藥物和眼科用藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。該公司為國內(nèi)基因療法藥物優(yōu)勢企業(yè)，其多款藥物研發(fā)進展均處在全球前列。前期因新三板關(guān)注度較低，公司估值并未充分體現(xiàn)，當前隨著北交所和滬深市場的聯(lián)動性增強，其估值得到了較大的提升。