考不過退學費模式成“雙刃劍” 公考龍頭中公教育9個月退費近124億

每經(jīng)記者 宋可嘉    每經(jīng)編輯 魏官紅    

12月28日晚間，公考龍頭上市公司中公教育（002607，SZ）回復了深交所的關注函。

隨著2021年三季報的業(yè)績大變臉，中公教育在短短幾個月時間里收到了兩份關注函，而在昨日（12月28日）的第二份關注函回復公告中，中公教育表示，據(jù)其公司財務部門統(tǒng)計，2021年1月~9月退費金額123.97億元，退費比率65.81%。在參培人數(shù)減少對業(yè)績帶來不利影響之外，高退費率也成為中公教育業(yè)績下滑的原因。

而面對今年以來的高退費率，中公教育表示，這來源于2021年公職招錄人數(shù)有所下降，以及國家規(guī)范校外培訓市場導致部分校外培訓企業(yè)進入職業(yè)教育領域，市場競爭加劇，2021年中公教育的高退費班次占比增加，導致2021年整體退費率較往年有所提高。

另一方面，中公教育稱，學員貸也直接推高了協(xié)議班退費率，是造成2020年四季度和今年前三季度高退費的主要原因。

業(yè)績下滑背后：前三季度協(xié)議班退費比率達65.81%

如果學員考試沒有通過或公務員招考未被錄取，費用可以部分或全額退還。作為公考行業(yè)中的龍頭企業(yè)，中公教育提供的協(xié)議班，有著考不過可以部分或全額退款的特點，而協(xié)議班培訓價格也明顯高于中公教育的普通班。但今年以來，協(xié)議班的高退費比率成為了中公教育營收以及其核心業(yè)務——公務員序列培訓收入同比大幅下滑的原因之一。

深交所關注函顯示，中公教育2021年前三季度公務員序列的參培人數(shù)及收入分別較2019年減少16%和11%，較2020年減少42%和21%。

對此，中公教育表示，2021年前三季度公務員序列培訓收入同比出現(xiàn)下滑，主要影響因素為收款不及預期及退費增長較多。

中公教育公告顯示，近幾年來，其協(xié)議班整體退費金額不斷上升，其中，2019年度退費金額74.23億元，退費比率44.14%、2020年度退費金額100.09億元，退費比率46.54%、2021年1月~9月，退費金額123.97億元，退費比率65.81%。

而對于其核心業(yè)務——公務員序列培訓今年前三季度的退費金額大幅度增加，中公教育解釋稱，隨著今年市場競爭激烈，公司推出的協(xié)議班高退費班次的占比有所上升，但在招錄公告和招錄人數(shù)沒有明顯增長的情況下，提高通過率的難度增加從而導致退費增加。

此外，中公教育表示，學員貸的使用，雖然擴大了參與培訓的生源，但部分學員對培訓的重視程度不夠，考試準備不充分等因素影響，導致使用貸款的學員通過率明顯低于公司正常通過率，這也導致退費率較高。

另一方面，由于2021年省級公務員聯(lián)考時間提前，中公教育指出，考試學員考前準備時間縮短，使得學員的參培意愿減弱，從而影響公司招收的參培學員人次減少，同時對公司課程安排造成不利影響，部分長線班無法開展，替代為非長線班。這也影響了其前三季度的收入。

不過，中公教育認為，其市場占有率并未明顯下滑，并表示，學員貸的使用鞏固了原有市場份額并進一步提高了參培學員數(shù)量。

回應存貸雙高質疑：需要充足資金應對可能的退費

在收入大幅下滑之外，中公教育另一備受關注的存貸雙高問題再次被提及，在此前問詢函的回函中，中公教育稱，其需要充足資金應對可能的退費。

但深交所在第二份關注函指出，中公教育2018年末、2019年末、2020年末貨幣資金、定期存款及理財產(chǎn)品等金額扣除合同負債（預收款項）后為27.81億元、37.68億元和39.94億元，仍大于短期借款金額。

對此，中公教育回復稱，其各年度及各年末貨幣資金、定期存款及理財產(chǎn)品等余額真實，銀行短期貸款發(fā)生額及余額真實，并表示有多項因素需求充足的資金。其中，包括之前所提及的在協(xié)議班模式下，需要充足資金以應對可能的退費。中公教育公告顯示，其協(xié)議班收入始終維持在總收入的75%左右。鑒于協(xié)議班學員不過要退還學員大部分學費，從穩(wěn)健經(jīng)營的角度出發(fā)，公司需要保有一定規(guī)模的貨幣資金或者可以及時變現(xiàn)的資產(chǎn)以應對可能出現(xiàn)的協(xié)議班退費。

此外，中公教育指出，由于經(jīng)營活動現(xiàn)金流具有較強的季節(jié)性，公司需要通過部分短期銀行借款以應對季節(jié)性的資金需求。

另一方面，自2018年以來，中公教育沒有停下擴張的步伐，其經(jīng)營規(guī)模和分支機構在不斷增長，中公教育指出，其先后在山東、吉林、遼寧、陜西、北京等地購置建設學習及辦公場所，對資金有一定需求。

而提升公司抗風險能力，經(jīng)營虧損消耗資金也被中公教育納入其在貨幣資金充裕情況下持續(xù)新增債務的原因及用途。中公教育稱，為應對疫情反復影響帶來的潛在風險，公司通過銀行貸款增加現(xiàn)金儲備，提高公司的風險抵御能力。此外，今年以來，國家陸續(xù)出臺了一系列政策規(guī)范校外培訓市場，對中公教育所處的職業(yè)教育培訓行業(yè)提出了一系列的規(guī)范要求，如線下網(wǎng)點的設置條件、消防安全、開班管理、收費管理、廣告投放等，也對中公教育產(chǎn)生影響，中公教育指出，這致使公司2021年前三季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)負數(shù)，產(chǎn)生較大金額的經(jīng)營虧損。

在昨日披露了回復公告后，截至今日（12月29日）收盤，中公教育上漲1.81%，報收于7.87元/股。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-501212484