興隆新材擬掛牌新三板：屬重污染行業(yè)，近年毛利率持續(xù)下滑

每經記者 張明雙    每經編輯 梁梟    

近日，株洲興隆新材料股份有限公司（以下簡稱興隆新材）在全國股轉系統(tǒng)披露公開轉讓說明書（申報稿），擬在新三板基礎層掛牌，目前已收到掛牌審查部一次反饋意見。

興隆新材主要產品白炭黑（又稱二氧化硅）和硅酸鈉為化工行業(yè)細分領域的基礎化學原料，屬于重污染行業(yè)，公司為湖南省重點排污單位。興隆新材表示，報告期內（2019年、2020年、2021年1～7月，下同）公司未發(fā)生環(huán)境污染事件。不過反饋意見仍對公司產品是否屬于“兩高”（高污染、高環(huán)境風險）產品、最近24個月是否存在環(huán)保領域行政處罰情況，以及項目是否滿足能源消費雙控要求等問題表示了關注。

被問及是否屬于落后產能

興隆新材主要產品為沉淀法白炭黑和硅酸鈉，其中硅酸鈉產品以自用為主，作為白炭黑的生產原材料，部分對外銷售。興隆新材產品主要用于橡膠工業(yè)輪胎配套專用材料、動物飼料用載體、高端品牌鞋業(yè)原料、高品質硅橡膠專用材料等。

據公開轉讓說明書（申報稿）披露，公開數據顯示，截至2020年，中國沉淀法二氧化硅的生產企業(yè)規(guī)模5萬噸以上的有17家，產能為172.1萬噸。其中，興隆新材產能為18萬噸/年，位居第二位。

興隆新材屬于化工行業(yè)，且為重污染行業(yè)，涉及廢氣、危險廢棄物等污染物的排放，其經營需要取得環(huán)評批復與驗收、取得排污許可等。近三年，興隆新材均屬于湖南省水環(huán)境重點排污單位和大氣環(huán)境重點排污單位。

根據地方環(huán)保部門出具的說明，興隆新材自2019年1月1日至今，未發(fā)生過環(huán)境污染事故和環(huán)境違法行為，未曾因違反有關環(huán)境保護法律法規(guī)而受到處罰。

不過反饋意見仍對環(huán)境相關事項進行了重點關注，要求興隆新材從生產經營、環(huán)保事項、節(jié)能要求等方面進行進一步說明。具體在生產經營方面，應按照業(yè)務或產品進行分類說明是否屬于落后產能，生產的產品是否屬于高污染、高環(huán)境風險產品等；環(huán)保事項方面，是否落實污染物總量削減替代要求、環(huán)保投資和費用成本支出情況等；節(jié)能要求方面，已建、在建項目是否滿足項目所在地能源消費雙控要求等。

對于環(huán)境保護力度不斷加強，興隆新材提示風險稱，若公司不能及時對生產設施進行升級改造，將給公司生產經營帶來不利影響；若公司現有在建項目，未能按照環(huán)保部門的要求建設，則可能面臨被環(huán)保部門處罰的風險。

2020年白炭黑產品價格下降

報告期內，興隆新材分別實現營業(yè)收入5.98億元、6.02億元、4.11億元；分別實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤8941.66萬元、9613.53萬元、5939.39萬元。報告期內，興隆新材的產品結構十分穩(wěn)定，白炭黑的銷售金額占比約為90%左右，水玻璃（硅酸鈉水溶液）的銷售金額占比約為10%左右。

《每日經濟新聞》記者注意到，2020年，白炭黑產品的銷量增長了12.95%，但平均售價出現了較大的下滑，導致當年營業(yè)收入僅實現微幅上漲。2019年、2020年、2021年1～7月，白炭黑的銷量分別為12.28萬噸、13.87萬噸、8.98萬噸，平均售價分別為0.43萬元/噸、0.39萬元/噸、0.42萬元/噸。

產品售價是對公司收入影響最大的外部因素。興隆新材表示，白炭黑價格從2018年開始一直呈下降趨勢，2020年受疫情影響，白炭黑價格持續(xù)下降，對公司營業(yè)收入影響較大。隨著疫情影響的減弱，目前白炭黑的市場價格已逐步回暖。

反饋意見要求興隆新材結合近5年公司各產品市價與原材料價格變化趨勢，分析說明二者是否存在價格聯(lián)動機制，公司是否存在潛在提價安排。

值得注意的是，興隆新材的毛利率在逐期下降，2019年、2020年、2021年1～7月毛利率分別為34.15%、29.86%、27.87%，主要原因系2020年新收入準則要求運雜費計入營業(yè)成本和2021年1～7月主要原材料價格上漲。

興隆新材將確成股份（605183，SH）、聯(lián)科科技（001207，SZ）、龍星化工（002442，SZ）作為同行業(yè)可比公司。報告期各期，興隆新材綜合毛利率低于確成股份，高于聯(lián)科科技、龍星化工。由于產品結構不同，綜合毛利率有較大差別。

對于掛牌新三板相關事宜，12月14日，《每日經濟新聞》記者致電興隆新材，公司董秘表示詳情均已在全國股轉系統(tǒng)披露，可以查閱已展示內容。

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