融通基金基金經(jīng)理何天翔做客每經(jīng)微博直播間：AI相關指數(shù)基金適合布局

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

當前市場的估值切換，以人工智能為代表的云計算、信息安全、5G等領域，或許正迎來比較好的關注時點，而在細分行業(yè)里具有核心競爭力的龍頭或許更能成為集大成者，比如人工智能計算領導者，全球GPU巨頭英偉達，連續(xù)多年高增長，5年股價暴漲46倍。

受訪者供圖

A股市場人工智能投資機會有哪些？未來行業(yè)又將面臨怎樣的競爭格局？哪些投資機會更值得關注？10月12日下午，融通基金基金經(jīng)理何天翔做客每經(jīng)微博《昊哥的下午茶》直播間，就A股市場當前投資策略，尤其是人工智能有關的投資策略，與網(wǎng)友進行了交流。

人工智能運用非常廣范

就當天的直播主題人工智能，何天翔與投資者分享了他對人工智能的理解。他指出，通常可以將人工智能定義為通過“人工方法實現(xiàn)一些智能化運用”。只要它有感知、分析、推斷、決策等4個應用步驟，就可以算是人工智能產(chǎn)品。這些產(chǎn)品在日常生活中已非常普遍，手機、家電等均有人工智能相關運用。

人工智能可以分為強人工智能和弱人工智能。簡單來說，當你覺得它是機器的時候，它就是弱人工智能；當你覺得它更像一個人，具備人的思考判斷、自主解決問題能力，它就進化成強人工智能。

何天翔指出，盡管大部分人工智能還處于弱人工智能階段，但它已經(jīng)在企業(yè)生產(chǎn)和生活服務中實現(xiàn)了服務效率提升。近期市場大火的量化交易，其實也屬于人工智能范疇，它能非常高效地判斷交易信號并實現(xiàn)買賣。人工智能通過對勞動力實現(xiàn)替代來提升生產(chǎn)效率，甚至未來可能創(chuàng)造出一些新的需求，這些需要投資者從生產(chǎn)生活中去感知它。

不過，近一年來，A股市場人工智能投資趨于平淡。對此，何天翔也給出了他的解釋。他認為，人工智能運用非常廣范，就如同互聯(lián)網(wǎng)一樣，它的發(fā)展不可能一蹴而就。它的發(fā)展進度也需要一些標志性事件來帶動，比如當年的阿爾法狗就是個標志，但它只是用在體育競技方面的一款智能產(chǎn)品。目前來看，人工智能發(fā)展還處于積累期，許多公司還屬于初創(chuàng)企業(yè)或發(fā)展早期，受到一些質疑是正常現(xiàn)象。投射至資本市場，就會加大相關公司股票的波動。而長期來看，非?？春萌斯ぶ悄芊较颍谕ɑ饒F隊也在關注是否有標志性事件出現(xiàn)。

指數(shù)基金適合長期投資

關于人工智能領域，投資者應注意哪些問題？對此，何天翔表示，總體而言，目前談強人工智能產(chǎn)品為時尚早。就投資來說，可以選擇“純粹”的人工智能公司，即越是“純粹”的人工智能公司，它的含金量越高。如果看好這個賽道并愿意長期持有，建議投資相關指數(shù)基金。

他指出，這是因為，總體而言人工智能還處于市場發(fā)展的早期階段，很多公司都是初創(chuàng)型，即使有產(chǎn)品也并未定型。三五年后，十年后哪些公司能成功，哪些能獲得更大市場占有率，尚待觀察。這樣的公司目前而言長期，并不容易看得特別清楚，且波動率較高，如果投資單一個股，遇到大的回撤可能就拿不住了。而投資指數(shù)基金可以將符合投資目標的股票形成一個組合，長期來看它能抓住成長較快的主要標的公司，同時又分散了風險，控制了回撤，更適合普通人投資。

此外，何天翔還在直播中向投資者分享了指數(shù)基金投資的一些數(shù)據(jù)。過去投資者有個固有印象，A股市場牛短熊長，波動大，如果將主要指數(shù)過去10年、20年的長期走勢K線圖拉出來看，不少指數(shù)年化收益率能達到10%左右的水平。隨著機構投資者占比提升、資本市場制度改革深化，近年來A股市場波動率有所下降，相比之下指數(shù)基金是實現(xiàn)長期投資不錯的選擇。

不過，市場上有千余只指數(shù)基金，投資者在選擇時該如何甄別呢？

何天翔指出，過去十幾年，消費表現(xiàn)居前，科技稍弱，而未來消費和科技是經(jīng)濟轉型的主要驅動力，也是未來發(fā)展的主要方向?？傮w來說，與過去有所區(qū)別的是，未來中國科技發(fā)展速度可能比消費更快，因此在選擇指數(shù)時，建議投資者選擇成分股中消費和科技占比較高的品種。

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