不再燈下黑，一個(gè)新的思路——道達(dá)投資手記

來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 又到了和朋友們侃大山的時(shí)間。 昨天表演了一個(gè)探底回升，今天又來(lái)了一個(gè)沖高回落，這就是A股的韌性，不過好在指數(shù)回落后能繼續(xù)維持紅盤震蕩，表現(xiàn)還不錯(cuò)。 今天是A股第45個(gè)交易日成交額連續(xù)破萬(wàn)億了，超過了2015年，一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的日子，可喜可賀。現(xiàn)在市場(chǎng)環(huán)境不同以往，整體資金杠桿率也不高，完全沒必要擔(dān)心成交額見頂之類的說(shuō)法。 火熱的成交背后是1.9億股民，其中持股市值在50萬(wàn)元以下的中小投資者占比達(dá)97%，別看賬戶金額不高，但好歹也都是參與了A股萬(wàn)億大項(xiàng)目的人物，身份上沒啥區(qū)別。 生活中摳摳搜搜，股市里揮金如土，達(dá)哥想到了年輕時(shí)候的自己。很多人把A股的劇烈波動(dòng)歸咎于散戶比例過高，達(dá)哥也認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，但有些時(shí)候，機(jī)構(gòu)好像也不比散戶強(qiáng)多少。就以最近幾次指數(shù)的殺跌為例，北上資金沒多大動(dòng)靜，全是內(nèi)地機(jī)構(gòu)自己割自己。 磨練一套成熟的、可以長(zhǎng)期獲利的交易體系，一以貫之地執(zhí)行下去就好了，管他什么外資內(nèi)資，散戶完全可以穿越牛熊，無(wú)問西東。 今天市場(chǎng)的整體表現(xiàn)可以總結(jié)為一點(diǎn)：靴子落地了。 美聯(lián)儲(chǔ)表示要停止QE，但沒有給出具體的路線圖，“嘴炮”的風(fēng)格滿滿。只要最近不加息，金融市場(chǎng)就是“接著奏樂接著舞”的節(jié)奏。 外盤最直接的映射就是我們的大宗商品，期貨品種連續(xù)拉漲停的節(jié)奏怕是幾年也難得見一回，只能用“六親不認(rèn)”來(lái)形容。 動(dòng)力煤更是在政策壓力下，繼續(xù)創(chuàng)出了歷史新高。煤炭短缺的局面，究竟如何度過，且行且看。 期市火爆，不過A股今天一些關(guān)聯(lián)板塊已經(jīng)不跟了，很多能源股和周期股高開低走套人，估計(jì)是前期漲幅較大，節(jié)前有部分資金選擇兌現(xiàn)利潤(rùn)，獲利了結(jié)。 近期的能源股和其他周期股，上漲的原因相同，都是因?yàn)槿彪?，但是邏輯還是各有側(cè)重的，因?yàn)橐粋€(gè)是需求端的擴(kuò)張，一個(gè)是供給端的收縮。 需求方面的擴(kuò)張，可以形成價(jià)量齊升的局面，但是供給端的收縮可就不一樣了，是價(jià)升量減的局面，兩種情況對(duì)于業(yè)績(jī)的影響是不一樣的，需要我們區(qū)別對(duì)待。 還有幾天就是國(guó)慶節(jié)，國(guó)慶過完，回來(lái)就快到10月中旬了，可以說(shuō)是完美銜接到了炒三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的時(shí)間窗口，按照上面的邏輯應(yīng)該可以對(duì)能源股和周期股有一個(gè)更清楚的認(rèn)識(shí)，不再燈下黑了。 縱觀今天整個(gè)市場(chǎng)，成交額超越了牛市的溫度，但是市場(chǎng)風(fēng)格決定了賺錢難度并沒有降低。板塊之間互相拆臺(tái)，場(chǎng)內(nèi)主力資金還是有點(diǎn)“各自為政”的意思，主攻的方向變成了科技、造紙、軍工和環(huán)保等。 盡管臨近國(guó)慶節(jié)，資金仍然愿意選擇性做多，這是很好的現(xiàn)象。造紙是漲價(jià)題材的延續(xù)，節(jié)能環(huán)保是政策面的影響。 盤中的亮點(diǎn)是以半導(dǎo)體為代表的科技股動(dòng)了，一方面是華為消息的影響，一方面也是因?yàn)榭萍脊梢呀?jīng)調(diào)整很多天了，但科技股的持續(xù)性還要觀察，特別是在節(jié)前，它能否走出獨(dú)立行情，最好不要抱以太多希望，以免失望。 最近行情變化特別快，基本上每天的熱點(diǎn)都不同。如果不是短線高手，還是建議拿穩(wěn)持倉(cāng)，避免揀了芝麻丟了西瓜，兩邊被打臉。 今天尾盤，豬肉股異動(dòng)了，達(dá)哥最近一直都在關(guān)注“二師兄”。玩周期股的都應(yīng)該知道發(fā)生了啥，短期內(nèi)豬肉是供大于求，國(guó)內(nèi)外三元生豬出欄均價(jià)跌至6.06元/斤，豬價(jià)即將跌破6元/斤，按照目前養(yǎng)豬成本測(cè)算，豬價(jià)早已跌破了“地板線”。 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部這次印發(fā)的《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案（暫行）》，就是為了穩(wěn)定豬肉供需，保障豬肉價(jià)格，政策底的味道很明顯。但生豬價(jià)格到底有沒有見底，還得市場(chǎng)說(shuō)了算，需要繼續(xù)觀察。 放在更大的背景下，豬肉價(jià)格反映的是整個(gè)大消費(fèi)。8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大家也都看到了，上周商務(wù)部提出14項(xiàng)促消費(fèi)措施，新能源汽車、餐飲、家裝消費(fèi)等等是重點(diǎn)。昨天召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，表示要研究出臺(tái)進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的措施。 促進(jìn)消費(fèi)的政策有一個(gè)特點(diǎn)，政策一旦落實(shí)，可以較快地將市場(chǎng)利好反饋到企業(yè)營(yíng)收上。官方釋放的信號(hào)，將極大鼓舞相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展預(yù)期。 基于目前官方透露的信號(hào)，不由得想到上一個(gè)家電狂歡時(shí)代——2008年到2013年的家電下鄉(xiāng)時(shí)代，期間政府先后推行了“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”和“節(jié)能惠民”三大政策。至于刺激效果，回顧整體消費(fèi)規(guī)模，在總量上增長(zhǎng)超過1倍。 當(dāng)然，由于消費(fèi)領(lǐng)域的不同，刺激的效果可能有差異，市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)不同，也不意味著相關(guān)公司的基本面會(huì)有質(zhì)的提升。但至少?gòu)某醋鞯倪壿嬌峡矗唐谝矔?huì)提供不錯(cuò)的投機(jī)機(jī)會(huì)。 現(xiàn)在，消費(fèi)板塊基本上大的利空都釋放或者延緩了，也沒必要一棒子都打死，大消費(fèi)板塊也可以按照輪動(dòng)的思路來(lái)，之前是白酒，接下來(lái)會(huì)是什么？反正是結(jié)構(gòu)性行情，也是時(shí)候關(guān)注起有政策指引的“新消費(fèi)”了。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。