佳兆業(yè)邁入精細(xì)化管理時(shí)代 盈利能力強(qiáng)勁下城市更新持續(xù)領(lǐng)跑

8月25日，佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司（股票代碼：01638.HK）發(fā)布2021年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。2021年上半年，面對(duì)“三道紅線、兩類上限、兩集中”等房地產(chǎn)調(diào)控政策帶來(lái)的新挑戰(zhàn)，佳兆業(yè)精細(xì)運(yùn)營(yíng)、審慎經(jīng)營(yíng)，充分發(fā)揮城市更新的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，圍繞“降負(fù)債、提利潤(rùn)”積極優(yōu)化財(cái)務(wù)盤(pán)面，實(shí)現(xiàn)收入利潤(rùn)均衡增長(zhǎng)，發(fā)展質(zhì)量顯著提升。 財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，佳兆業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入300.7億元，同比增長(zhǎng)34.8%；凈利潤(rùn)30.8億元，同比增長(zhǎng)30.5%；核心凈利潤(rùn)39.3億元，同比增長(zhǎng)28.9%；毛利率和核心凈利潤(rùn)率分別為30.9%、13.1%，保持行業(yè)較高水平。 佳兆業(yè)集團(tuán)董事局主席郭英成表示，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)、邁向高質(zhì)量發(fā)展階段充滿信心。面對(duì)行業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，佳兆業(yè)將持續(xù)加強(qiáng)精細(xì)化管理，聚焦利潤(rùn)提升，嚴(yán)控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加速城市更新項(xiàng)目轉(zhuǎn)化，保持公司高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展。 盈利能力持續(xù)提升精細(xì)化管理成效初顯 在2021年中期業(yè)績(jī)會(huì)上，佳兆業(yè)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官吳建新指出，利潤(rùn)是體現(xiàn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的最有力指標(biāo)。佳兆業(yè)通過(guò)全面提升精細(xì)化管理水平，加強(qiáng)計(jì)劃節(jié)點(diǎn)的鋪排，提升產(chǎn)品品質(zhì)和質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)收入、利潤(rùn)穩(wěn)步提升。 上半年，佳兆業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入300.7億元，較上年同期增長(zhǎng)34.8%；毛利潤(rùn)92.8億元，較上年同期增長(zhǎng)23.1%；毛利率30.9%，維持TOP30房企較高水平；凈利潤(rùn)及核心凈利潤(rùn)分別為30.8億元和39.3億元，較上年同期分別增長(zhǎng)30.5%和28.9%；凈利率和核心凈利率分別為10.2%和13.0%，均與上年同期持平，盈利能力穩(wěn)步提升。 在增收增利的同時(shí)，佳兆業(yè)的營(yíng)銷費(fèi)率和管理費(fèi)率也在持續(xù)下降，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，這也是其踐行精細(xì)化管理的成效。在調(diào)控趨嚴(yán)、監(jiān)管收緊、行業(yè)下行的整體大環(huán)境下，佳兆業(yè)向精細(xì)運(yùn)營(yíng)要利潤(rùn)。 自實(shí)施全流程PMO大運(yùn)營(yíng)以來(lái)，佳兆業(yè)堅(jiān)持以利潤(rùn)為導(dǎo)向，精細(xì)鋪排開(kāi)發(fā)節(jié)點(diǎn)，完善成本管控體系，提升去化回款效率，推進(jìn)組織變革，提升管理效能。 2021上半年，佳兆業(yè)積極應(yīng)對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅提升。集團(tuán)銷售業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，前6個(gè)月合約銷售額638.5億元，同比增長(zhǎng)77.2%；銷售面積380.6萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)79.6%。 其中，粵港澳大灣區(qū)仍是核心戰(zhàn)略要地，銷售金額貢獻(xiàn)占比超五成，結(jié)轉(zhuǎn)收入占比超六成。佳兆業(yè)集團(tuán)管理層表示，有充足的信心和實(shí)力完成全年1300億元的銷售目標(biāo)。 三道紅線提前轉(zhuǎn)綠城市更新轉(zhuǎn)化超預(yù)期 在“三線四檔”融資管理和金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中管理下，房企保持流動(dòng)性合理充裕顯得尤其重要。佳兆業(yè)始終堅(jiān)持理性自律、審慎穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略，強(qiáng)調(diào)“有利潤(rùn)的增長(zhǎng)”，集團(tuán)加速回款效率和提升回款金額，合理安排投資與經(jīng)營(yíng)的款項(xiàng)支出，全方位保障集團(tuán)現(xiàn)金流的安全。2021年上半年，佳兆業(yè)擁有在手現(xiàn)金487.4億元，同比增長(zhǎng)20.4%。 多年來(lái)，佳兆業(yè)積極主動(dòng)進(jìn)行債務(wù)管理，嚴(yán)控有息負(fù)債規(guī)模，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。2021上半年，佳兆業(yè)凈負(fù)債率為93.7%，自2017年以來(lái)實(shí)現(xiàn)八連降；現(xiàn)金短債比為1.53倍，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為69.9%，三道紅線提前達(dá)標(biāo)，運(yùn)營(yíng)防線安全穩(wěn)固。 這也得益于，佳兆業(yè)一直以來(lái)恪守的審慎穩(wěn)健、量入為出的投資策略，注重規(guī)模及效益的平衡，堅(jiān)定布局核心城市、核心地段、核心資產(chǎn)。 2021上半年，佳兆業(yè)通過(guò)招拍掛、收并購(gòu)、城市更新等多元拿地方式相互補(bǔ)充，新拓項(xiàng)目15個(gè)，新增土儲(chǔ)權(quán)益面積246萬(wàn)平方米，新增項(xiàng)目對(duì)應(yīng)貨值1031億元，按權(quán)益代價(jià)計(jì)50%位于一線城市。截至2021年6月30日，佳兆業(yè)總土地儲(chǔ)備約3114萬(wàn)平方米，總貨值約7347億元，其中城市更新貢獻(xiàn)土儲(chǔ)貨值占比約為47%。 城市更新一直是佳兆業(yè)突出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其也一直在強(qiáng)化城市更新的領(lǐng)跑力。上半年，佳兆業(yè)新拓城市更新項(xiàng)目15個(gè)，新增占地面積約363萬(wàn)平方米。 其中，近期獲取的深圳坂田五和樞紐項(xiàng)目、東莞南城勝和社區(qū)等項(xiàng)目體量大、地段好、能級(jí)高，充分顯示出市場(chǎng)對(duì)佳兆業(yè)城市更新運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的廣泛認(rèn)可，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大。 如果說(shuō)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備是城市更新表現(xiàn)力的體現(xiàn)，那么項(xiàng)目轉(zhuǎn)化就是城市更新深層實(shí)力的顯露。上半年，城市更新項(xiàng)目新增轉(zhuǎn)化可售面積約112.5萬(wàn)平方米，新增貨值約727億元，轉(zhuǎn)化貨值已超2020年全年，轉(zhuǎn)化效率明顯提升。 佳兆業(yè)集團(tuán)董事局副主席、總裁兼執(zhí)行董事麥帆表示，下半年，城市更新項(xiàng)目預(yù)計(jì)還將轉(zhuǎn)化可售面積約155.2萬(wàn)平方米，對(duì)應(yīng)貨值超742.1億元，預(yù)計(jì)全年轉(zhuǎn)化貨值增長(zhǎng)約130%；未來(lái)1-2年內(nèi)，還將轉(zhuǎn)化可售面積382.8萬(wàn)平方米，可售貨值約1420億元。隨著集中供地政策的實(shí)施，招拍掛市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，通過(guò)城市更新轉(zhuǎn)化供地，已成為佳兆業(yè)又一核心競(jìng)爭(zhēng)力。 郭英成指出，2021年是“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年。堅(jiān)持“房住不炒”的定位，實(shí)施房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，將促進(jìn)行業(yè)更加規(guī)范、更加平穩(wěn)、更加健康。佳兆業(yè)堅(jiān)決支持并積極貫徹相關(guān)調(diào)控政策要求，將深入推進(jìn)精細(xì)化管理，提升運(yùn)營(yíng)效率，聚焦利潤(rùn)和效益，推動(dòng)集團(tuán)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。 （本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）