中國(guó)銀河證券給予食品飲料行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：7月消費(fèi)市場(chǎng)延續(xù)恢復(fù)，食品飲料板塊下跌

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月02日發(fā)布研報(bào)稱：給予食品飲料推薦（維持）評(píng)級(jí)。

最新觀點(diǎn)：1）6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額37586億元，同比增長(zhǎng)12.1%；比2019年6月份增長(zhǎng)10%，兩年平均增速為4.9%，扣除價(jià)格因素，2021年6月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)9.8%，兩年平均增長(zhǎng)3.2%。1—6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額211904億元，同比增長(zhǎng)23%；兩年平均增長(zhǎng)4.4%。2）2021年上半年，上半年，全國(guó)居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出5023元，同比增長(zhǎng)29.7%，與2019年相比，兩年平均增長(zhǎng)4.8%，兩年平均增速低于居民人均消費(fèi)支出0.6個(gè)百分點(diǎn)。上游原材料方面，7月生鮮乳平均價(jià)持續(xù)走高至4.32元/升，超過2014年的高點(diǎn)（4.27元/公斤），牛奶零售價(jià)穩(wěn)中略增至12.48元/升。2020年4月內(nèi)活豬、豬肉、仔豬價(jià)格均大幅下行，2020年末我國(guó)生豬存欄量已恢復(fù)到2017年末的92.1%，生豬產(chǎn)能持續(xù)回升。2021年7月，肉類價(jià)格持續(xù)下降，22個(gè)省市的平均價(jià)下降為23.57元/斤。食品飲料板塊7月市場(chǎng)排名第24位。截至2021年7月31日，食品飲料板塊當(dāng)月下跌（18.80%），在28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第27位；2021年初以來，食品飲料板塊累計(jì)下跌18.48%，排名24。

投資建議：2021年7月SW食品飲料相對(duì)A股溢價(jià)率107.55%，為年內(nèi)最低點(diǎn)，同時(shí)相較2月高點(diǎn)有67.68%回撤。從優(yōu)選品牌價(jià)值所構(gòu)成的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與業(yè)績(jī)動(dòng)力的角度，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)優(yōu)選次高端品種，其次長(zhǎng)期看好高端品牌。7月板塊波動(dòng)較大，市場(chǎng)偏好及疫情擔(dān)憂影響短期表現(xiàn)，建議投資者可擇機(jī)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全的風(fēng)險(xiǎn)、下游需求走弱的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 王曉波)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。