鄭眼看盤：回避“擁擠交易” 采取“折中“策略

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周A股震蕩小漲，其中滬綜指一周累計漲0.43%至3539.30點，深綜指一周上漲0.71%至2454.06點。創(chuàng)業(yè)板綜指全周漲0.31%，科創(chuàng)50指數(shù)逆勢下跌3.69%?？苿?chuàng)板中權重股中芯國際、康希諾等跌幅較大，故科創(chuàng)板指數(shù)較弱。創(chuàng)業(yè)板超級權重股寧德時代雖于周五大跌，但全周跌幅有限。市場對寧德時代的分歧加劇，這或意味著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來或因單一個股異動而出現(xiàn)一些扭曲。

本周所受的主要消息面擾動是央行降準及大量上市公司公布了中報業(yè)績預告。降準雖然周一造成股指高開，但事后看，銀行股甚至還下跌，原因是市場相信銀行未來利差收益將下降。

在中報業(yè)績預告方面，本周預告進入了尾聲，與之前幾周不同的是，不少個股在預告業(yè)績后下跌。實際上有些公司業(yè)績是很不錯的，但股價仍然下跌，原因是預期過于樂觀了。當然也有些業(yè)績真不如預期的公司，典型的如德賽西威等。

業(yè)績預告期臨近終點時一向較易對應著市場漲跌風格變化，這也是本周稍早我提醒投資者注意熱點品種轉(zhuǎn)跌的原因。由事后看，情況也正是這樣了，本周芯片、新能源汽車、鋰電等紅得發(fā)紫的品種或先或后開始轉(zhuǎn)弱，單日陰線很長。到了周五，甚至大熱門寧德時代也展開了大跌。與此同時，一些陰跌不止的藍籌股在本周稍晚出現(xiàn)了一些反復，其單邊下跌的態(tài)勢似乎稍有改觀。

北上資金本周交易量創(chuàng)近5個月新高，但全周凈買入僅16.69億元，這一般暗示北上資金一邊在大進，一邊在大拋。如果進一步查看個股數(shù)據(jù)，應不難發(fā)現(xiàn)北上資金在減持漲幅巨大品種（如寧德時代等），并布局了跌幅較大的藍籌品種（如中國平安等）。

北上資金增持或減持的品種，短期內(nèi)并不一定預示著相關個股的漲跌，但如果持續(xù)極久，多數(shù)個股走勢就會受影響。以去年強勢的五糧液、中國中免等品種為例，北上資金最初減持時股價繼續(xù)飛漲，可當其持續(xù)減持極久后，這類股似乎最終還是了壓制。

由本周盤面看，似乎熱門與冷門板塊已到了“接近切換“的邊緣，但應該也只是接近而已。個股趨勢是個長期過程，所以很少會陡然間就扭轉(zhuǎn)，通常先是震蕩與反復增加。周末華為稱將于7月29日發(fā)布P50手機，業(yè)內(nèi)專家認為有可能裝有鴻蒙系統(tǒng)，估計相關的熱門品種就會表現(xiàn)一番，這其中有些已大幅殺跌品種或許就會反復，于是強弱切換又會變得模糊。

對于可能發(fā)生的冷熱切換，投資者操作上至少也應進入“提防模式”，即暫時不宜去追漲或大幅加倉那些熱門品種。對于過分擁擠的交易，投資者不妨換個視角，可以試著稍稍轉(zhuǎn)身。個人覺得投資者接下來可采取“折中“策略，避開過冷與過熱品種，不妨側(cè)重于那些業(yè)績及經(jīng)營前景不錯但股價未炒作過分的品種，比如一些并未預告業(yè)績的潛力品種。（鄭步春）

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