中國(guó)銀河維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：持續(xù)看好半導(dǎo)體建議關(guān)注封測(cè)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月05日發(fā)布研報(bào)稱：維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

最新動(dòng)態(tài)摘要：1.各驅(qū)動(dòng)IC大廠繼續(xù)開啟漲價(jià)模式。我們認(rèn)為L(zhǎng)ED驅(qū)動(dòng)IC價(jià)格上漲的原因一方面是下游需求持續(xù)旺盛，國(guó)內(nèi)LED行業(yè)需求復(fù)蘇強(qiáng)勁，另一方面，很大程度也受到原材料價(jià)格不斷上漲的影響，其中最主要的是晶圓廠產(chǎn)能持續(xù)緊張。這種情況將有利于LED驅(qū)動(dòng)芯片頭部能夠拿到足夠產(chǎn)能的公司，如富滿電子、晶豐明源等，而一些規(guī)模較小的公司或因資金實(shí)力、產(chǎn)能不足面臨份額下降的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，LED驅(qū)動(dòng)芯片不斷漲價(jià)也將對(duì)下游LED顯示帶來一定短期壓力，行業(yè)集中度將繼續(xù)提升。2.建議關(guān)注半導(dǎo)體封測(cè)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。中國(guó)封測(cè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，2011年到2019年復(fù)合增速達(dá)到11.6%。封測(cè)環(huán)節(jié)已成為中國(guó)大陸半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中最成熟環(huán)節(jié)，長(zhǎng)電科技等國(guó)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)能力接近國(guó)際先進(jìn)水平。我們認(rèn)為在上游半導(dǎo)體需求持續(xù)旺盛、晶圓廠大幅擴(kuò)產(chǎn)下封測(cè)廠產(chǎn)能稼動(dòng)率將保持高位，當(dāng)前訂單能見度達(dá)到5-6個(gè)月，并出現(xiàn)了部分價(jià)格上漲，未來封測(cè)板塊在滿產(chǎn)漲價(jià)狀況下業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。同時(shí)國(guó)內(nèi)封測(cè)廠積極擴(kuò)產(chǎn)，未來將充分享受國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)快速發(fā)展與國(guó)產(chǎn)替代紅利。后摩爾時(shí)代封測(cè)環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略價(jià)值也將進(jìn)一步凸顯，先進(jìn)封裝將成為全球封測(cè)市場(chǎng)的主要推動(dòng)力和提升點(diǎn)，其相較于傳統(tǒng)封裝具有更高的附加值。我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)低估了半導(dǎo)體封測(cè)板塊業(yè)績(jī)彈性，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)封測(cè)龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

行業(yè)配置觀點(diǎn)：5G終端及汽車電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。半導(dǎo)體方面，建議關(guān)注封測(cè)龍頭企業(yè)長(zhǎng)電科技（600584.SH）、通富微電（002156.SZ）、華天科技（002185.SZ）等，晶圓代工領(lǐng)域中芯國(guó)際（688981.SH）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設(shè)備方面建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、天準(zhǔn)科技（688003.SH）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注歌爾股份（002241.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。汽車電子方面，建議關(guān)注智能座艙公司華陽集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規(guī)級(jí)CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國(guó)內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體下游需求不及預(yù)期，外部貿(mào)易爭(zhēng)端加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——紅杉、經(jīng)緯、真格殺入！Z世代的微醺、低度酒賽道熱度暴漲，再造一個(gè)“茅臺(tái)”有多難？

(記者 蔡鼎)

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