洋碼頭計劃國內上市？創(chuàng)始人曾碧波：確實在拆紅籌架構，已籌備小半年

每經記者 李卓    每經實習記者 陳婷    每經實習編輯 陳劍銳    

跨境電商賽道，暗流涌動。

近日，有消息稱，跨境進口電商平臺洋碼頭日前已啟動拆紅籌架構，加快國內上市布局。對此，洋碼頭創(chuàng)始人兼CEO曾碧波5月24日接受《每日經濟新聞》記者采訪稱，洋碼頭近期確實是在拆紅籌架構，但是沒有拆完，“它很復雜，牽扯大量手續(xù)，我們已經籌備了小半年，估摸著還有兩三個月能拆完。”

值得注意的是，4月27日，耀世星輝（GSMG.NASDAQ）在官方微信公眾號發(fā)布消息稱，已和洋碼頭境外實益權益主體YMT HOLDING LIMITED簽署了合并意向書。耀世星輝擬以發(fā)行限制股份的方式收購洋碼頭100%的股權，屆時，洋碼頭將成為耀世星輝全資子公司。對此消息，曾碧波曾向《每日經濟新聞》記者表示，洋碼頭投資方曾和該公司有過接觸，但很多細節(jié)都沒有敲定，只是一個初步的溝通，官方對此事暫時不做評價。

頻頻傳出與二級市場相關的消息，可見近期洋碼頭的資本動作正大幅加快。

對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《每日經濟新聞》記者表示，洋碼頭以前如果想在境外上市，受限于國內的互聯(lián)網企業(yè)政策，只能采用VIE結構，“現(xiàn)在若想要在A股上市，但又因為技術研發(fā)投入等條件不足不能上科創(chuàng)板（科創(chuàng)板允許VIE結構上市），只能選擇拆除原有VIE結構，在其他板塊上市。”

沈萌表示，因為VIE結構是協(xié)議控制，如果是VIE結構的境外企業(yè)，A股其他板塊不接受，如果是VIE結構的境內企業(yè)，那么該主體因為VIE結構不具獨立性。

顯然，洋碼頭拆紅籌架構是在為赴A股上市作準備，此前，曾碧波接受記者采訪時，也曾表示計劃在兩三年內在A股尋求機會完成上市。而今年3月份，洋碼頭也剛剛對外官宣了數(shù)億元D+輪融資。

只是，在推進上市計劃的同時，在競爭激烈的跨境電商賽道，洋碼頭不但面臨著諸如天貓國際、京東國際等巨頭占據(jù)明顯優(yōu)勢的市場格局，也需要應對諸如SHEIN等跨境賽道黑馬的崛起，可謂是壓力不小。

早有A股上市計劃

透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對《每日經濟新聞》記者表示，拆除紅籌架構一般是指，將境內的經營主體與境外上市主體之間的各種委托協(xié)議廢除，讓境內經營實體成為一家獨立運轉，不受外部控制的公司，“解除控制協(xié)議的前提，是各個股東要將各自在境外殼公司的權益份額要最終轉移到對境內經營實體公司的份額上來，這里要完成的股權變更登記手續(xù)比較麻煩，從談判到手續(xù)辦完需要一些時間。”

況玉清透露，為了規(guī)避海外上市的法律、市場和稅務等障礙，擬上市的中國公司的原始股東一般會在境外注冊一個跟境內經營實體公司股權結構一樣的殼公司（實際上就是境內擬上市實體公司的鏡像公司），并將境內擬上市的經營實體公司的全部經營管理權委托給由這個境外殼公司直接或間接控制的境內全資子公司，然后再以這個境外注冊的殼公司為主體進行股權融資和IPO，雖然最終IPO的主體是個殼公司，但這個殼公司卻通過上述操作（協(xié)議控制）實際、完整控制著境內的經營實體公司，這種協(xié)議控制架構即為市場上所理解的紅籌構架或VIE架構。

很顯然，洋碼頭此番拆紅籌架構是為了公司在國內上市做打算。

事實上，曾碧波此前也并未避諱過洋碼頭對于上市的打算。他曾向《每日經濟新聞》記者表示，洋碼頭計劃在兩三年之內完成上市，“我們正在堅決地拆架構，希望能夠在A股尋求機會，對于我們而言，上市不是問題，而是什么時候上對我們比較有幫助，我們的融資如何助力、助推我們的商業(yè)模式前行。”

就上市原因，在沈萌看來，諸如洋碼頭這類中小型互聯(lián)網企業(yè)，由于自我造血功能不強，都需要上市補充資金，也需要通過上市給投資者退出機會。

近期，洋碼頭資本動作不斷。

截至目前，洋碼頭已經完成了6輪融資，最近一輪是發(fā)生在2021年3月的數(shù)億元的D+輪融資，投資方為盛世投資。

此外，4月27日，一家名為耀世星輝的美股上市傳媒公司在官方微信公眾號發(fā)布消息稱，已和洋碼頭境外實益權益主體YMT HOLDING LIMITED簽署了合并意向書。耀世星輝擬以發(fā)行限制股份的方式收購洋碼頭100%的股權，屆時，洋碼頭將成為耀世星輝全資子公司。

對此消息，曾碧波曾向《每日經濟新聞》記者表示，洋碼頭投資方曾和該公司有過接觸，但很多細節(jié)都沒有敲定，只是一個初步的溝通，官方對此事暫時不做評價。

巨頭夾擊中突圍

公開資料顯示，洋碼頭成立于2009年，是“買手商家制+自建物流基礎設施”的C2C平臺。截止今年1月，洋碼頭已有超8800萬用戶，認證買手商家超過8萬名，分布于美國、英國、日本等83個國家。2017年10月，洋碼頭宣布已于當年9月實現(xiàn)結構性盈利，2020年1月，洋碼頭宣布2019年實現(xiàn)全年盈利。

事實上，超過“10歲”的洋碼頭可以說是經歷了跨境電商賽道的所有關鍵節(jié)點，如今，它不但面臨著諸如天貓國際、京東國際等巨頭的跨境業(yè)務的競爭壓力，還需要防范諸如洋蔥集團等跨境電商新勢力的崛起。

根據(jù)易觀分析發(fā)布的《中國跨境進口零售電商市場季度監(jiān)測報告》，2020第四季度，天貓國際規(guī)模排名第一，份額為37.2%；考拉海購排名第二，份額為27.5%；京東國際排名第三，份額為14.3%。

目前，跨境電商賽道即將迎來上市潮。北京時間5月7日晚，洋蔥集團正式登陸紐交所，3月，有消息稱，跨境電商敦煌網近期將赴香港上市，此外，賽維時代和曾登陸過新三板的五五海淘分別于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板開啟了IPO之路。

然而，相關賽道的企業(yè)上市后的表現(xiàn)也不盡如人意。上市首日，洋蔥集團股價高開低走，跌破發(fā)行價，收盤市值6.47億美元。截至5月21日美股收盤，洋蔥集團報收6.59美元/股，收盤市值5.88億美元。

目前，洋碼頭正在尋找新的機會。為了尋找新的增長點，洋碼頭從去年開始頻頻發(fā)力奢侈品業(yè)務，甚至為此特別組建了奢侈品鑒定團隊，去年8月，洋碼頭還對外透露，計劃在未來3年實現(xiàn)“百城千店計劃”，即在100個城市開設超過1000家線下店。

不過，整體跨境電商正處于持續(xù)向好的態(tài)勢，洋碼頭或能獲得機會。4月，海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，跨境電商作為新興貿易業(yè)態(tài)，今年以來延續(xù)了去年良好的發(fā)展態(tài)勢，一季度，我國跨境電商進出口4195億元，同比增長46.5%。

競爭很大，市場更大。

封面圖片來源：攝圖網