透視智能清潔市場，石頭科技的高增長是否可持續(xù)？

AIoT技術(shù)不斷發(fā)展，智能家居產(chǎn)品的普及率持續(xù)上升，大家對相關(guān)賽道的關(guān)注度也隨之與日俱增。

根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的報(bào)告，2020年，中國智能家居市場規(guī)模同比增長11.4%至1705億元。預(yù)計(jì)接下來市場仍將穩(wěn)步增長，2022年將突破2000億元。

諸多細(xì)分品類里，掃地機(jī)器人的使用率排在首位。并且，中國已經(jīng)成為全球規(guī)模領(lǐng)先的掃地機(jī)器人市場。

之所以如此，一方面受疫情影響，人們對家庭衛(wèi)生、清潔消毒也更加重視，以掃地機(jī)器人為代表的智能清潔家電也受到了追捧。另一方面則是得益于近兩年掃地機(jī)器人賽道技術(shù)創(chuàng)新加速，使用體驗(yàn)的提升進(jìn)一步刺激了消費(fèi)需求的釋放。

總之，有必要來深入研究一下智能清潔市場的發(fā)展格局。恰逢財(cái)報(bào)季尾期，石頭科技、科沃斯、萊克等代表企業(yè)剛剛發(fā)布了自家的業(yè)績報(bào)告。透過數(shù)據(jù)，一起來尋找答案。

各有所長，增長強(qiáng)勁

仔細(xì)對比各家的業(yè)務(wù)、業(yè)績就會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖在同一條賽道，但他們各有所長。

科沃斯財(cái)報(bào)顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.34億，2021年第一季度營收22.25億。相較其他公司，科沃斯的領(lǐng)跑優(yōu)勢仍在。

市場份額也是如此，奧維云網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，第一季度線上市場，科沃斯市場份額達(dá)到43.3%。石頭科技等品牌在第二梯隊(duì)跟進(jìn)。

這還牽扯出了另外一個(gè)細(xì)節(jié)，渠道的選擇。因?yàn)槠髽I(yè)各自戰(zhàn)略側(cè)重不同，智能清潔市場的線上、線下市場格局存在一定的差異。

例如石頭科技、小米就是典型的重線上，把線上渠道作為銷售主陣地。另一派重線下的企業(yè)則以萊克為代表。財(cái)報(bào)顯示，萊克銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國300多個(gè)城市，終端門店超過4000多家。

石頭科技2021Q1主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

根據(jù)財(cái)報(bào)信息，石頭科技2021年一季度營業(yè)收入11.12億元，同比增長82.01%;凈利潤3.15億元，同比增長150.81%。

財(cái)報(bào)顯示，2016至2020年五年間，石頭科技自有品牌收入占比從0提高到90.72%。得益于自有品牌的高毛利率，公司盈利能力有效提高。

2016年-2020年及2021年一季度，石頭科技的毛利率分別為19.21%、21.64%、28.79%、36.12%、45.53%和49.6%。

科沃斯同樣在通過聚焦自主品牌業(yè)績謀求業(yè)績的快速增長。一方面，科沃斯剝離毛利率較低的代工業(yè)務(wù)，發(fā)力自主品牌。另一方面，科沃斯也在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少低端產(chǎn)品的占比。因此有了財(cái)報(bào)中營收和凈利潤的高增長。

產(chǎn)品出海，亦是各家盈利能力提升的重要一環(huán)。例如，石頭科技財(cái)報(bào)顯示，目前公司在海外設(shè)有9家子公司，產(chǎn)品覆蓋了100多個(gè)國家和地區(qū)，2020年其在境外收入達(dá)到了18.68億，同比增幅高達(dá)221.33%，這說明石頭科技的全球化戰(zhàn)略已經(jīng)初見成效。

綜上，對于主流品牌來說，2021年第一季度都是“豐收”的季度。并且，以科沃斯和石頭科技為代表，財(cái)報(bào)展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長動(dòng)力?；诖?，市場研究機(jī)構(gòu)對這二者接下來的業(yè)績增長表示看好。

需求釋放，“錢”景可期

財(cái)報(bào)總結(jié)了報(bào)告期內(nèi)的表現(xiàn)，同時(shí)也預(yù)示著未來的走向。把財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和行業(yè)發(fā)展結(jié)合而論，趨勢將變得更加清晰。

可以肯定的是，市場仍處于快速擴(kuò)張階段，需求紅利的兌現(xiàn)將驅(qū)動(dòng)各品牌持續(xù)增長。

據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020智能掃地機(jī)器人銷售654萬臺(tái)，銷售規(guī)模增長18%，達(dá)到94億元。中國也由此成為全球掃地機(jī)器人規(guī)模領(lǐng)先市場。

中信證券在行業(yè)研究中預(yù)測，假設(shè)國內(nèi)掃地機(jī)器人滲透率未來每年平均的提升速度3%，更新周期3年。國內(nèi)市場規(guī)模2025年將達(dá)到約3000萬臺(tái)，較目前增長約3倍，5年復(fù)合年均增長率26%。另外還有海外市場，目前全球市場銷量規(guī)模約為中國的3倍。

之于企業(yè)，正在釋放的需求預(yù)示著可觀的增長空間。而處在日益激烈的競爭之中，企業(yè)必須用產(chǎn)品說話，完善的產(chǎn)品布局將成為企業(yè)承接更多紅利的基礎(chǔ)。

以目前行業(yè)收益最大的科沃斯、石頭科技為例?？莆炙巩a(chǎn)品布局較廣，在掃地機(jī)器人之外，還擁有擦窗機(jī)器人、空氣凈化機(jī)器人等產(chǎn)品。同時(shí)，其還在向更多品類擴(kuò)張，旗下添可品牌覆蓋洗地機(jī)、吸塵器、吹風(fēng)機(jī)、料理機(jī)等細(xì)分品類。

根據(jù)財(cái)報(bào)信息，科沃斯品類擴(kuò)張戰(zhàn)略已經(jīng)初見成效，添可品牌在2020年為公司貢獻(xiàn)了17.41%的營收。

石頭商用清潔機(jī)器人

相較之下，石頭科技的SKU較少，因其更專注于“專精”方式探索。在站穩(wěn)家用清潔機(jī)器人場景之后，石頭科技把業(yè)務(wù)延伸向了商用清潔機(jī)器人市場。以智能清潔為抓手，把布局從智能家居拓展至商用服務(wù)，預(yù)計(jì)第一代商業(yè)產(chǎn)品將于今年推出。

產(chǎn)品的多點(diǎn)開花將有力支撐著紅利的兌現(xiàn)。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院指出，疫情刺激下，商業(yè)清潔機(jī)器人在機(jī)場、醫(yī)院、辦公區(qū)等多個(gè)應(yīng)用場景加速落地，預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模將近30億元。所以，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，商用清潔機(jī)器人或許將成為石頭科技日后新的增長點(diǎn)。

對比空調(diào)、洗衣機(jī)等傳統(tǒng)家電品類，智能清潔市場的膨脹速度不可謂不快。不過，增速和規(guī)模雖然排在首位，但由于我國更大的人口基數(shù)，智能清潔產(chǎn)品的滲透率卻仍處于較低水平。按照《2019中國統(tǒng)計(jì)年鑒》中目前國內(nèi)4.7億戶人口的數(shù)據(jù)計(jì)算，國內(nèi)掃地機(jī)器人的滲透率僅為3%，增長空間顯而易見。

如何抓住科技紅利？

智能清潔行業(yè)底層驅(qū)動(dòng)力在于科技創(chuàng)新，唯有重視研發(fā)，不斷深挖技術(shù)護(hù)城河，才能從底層保障高增長的延續(xù)。

在主流企業(yè)的推動(dòng)之下，技術(shù)驅(qū)動(dòng)正在成為行業(yè)的主旋律。

財(cái)報(bào)顯示，石頭科技公司研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到382人，占比高達(dá)55.9%。另外，2020年石頭科技整體研發(fā)投入費(fèi)用2.63億元，同比上年增長36.30%。占營收比例為5.8%。

作為市場爆發(fā)的導(dǎo)火索，研發(fā)成果落地于產(chǎn)品，解決實(shí)際使用痛點(diǎn)，潛在的消費(fèi)需求自然會(huì)受此刺激而釋放。而基于現(xiàn)階段已有的技術(shù)創(chuàng)新，行業(yè)已經(jīng)初步抓住了科技紅利。

此前，石頭科技把“LDS激光雷達(dá)+SLAM算法”大規(guī)模應(yīng)用到產(chǎn)品上，自動(dòng)避障等體驗(yàn)升級已經(jīng)贏得用戶認(rèn)可。近期的新品T7S系列掃拖機(jī)器人，搭載全球首創(chuàng)智控升降式聲波震動(dòng)擦地模組，清潔表現(xiàn)的突破性提升有望再次引領(lǐng)行業(yè)開啟一輪技術(shù)紅利期。

美團(tuán)CEO王興曾說過，中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的上半場充分享受了新興市場的紅利，中國有最多的人口、最多的互聯(lián)網(wǎng)用戶、最多的智能手機(jī)用戶，所以企業(yè)能有很快的發(fā)展。但到了下半場，企業(yè)要從用戶需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向用戶需求和核心技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)，也就是科技紅利。

根據(jù)前文分析，智能清潔產(chǎn)業(yè)比較特殊，屬于需求紅利和科技紅利同時(shí)存在，共同驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)向前。所以，對于一眾企業(yè)而言，廣闊天地大有可為。加大研發(fā)投入，加強(qiáng)品牌、渠道建設(shè)，下一份財(cái)報(bào)的高增長值得關(guān)注。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）