歌爾股份2020年全年凈利實(shí)現(xiàn)翻倍，VR/AR業(yè)務(wù)未來(lái)可期

連月來(lái)深受“果鏈”走勢(shì)影響、股價(jià)低迷的歌爾股份3月26日晚間披露2020財(cái)年業(yè)績(jī)。報(bào)告顯示，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)入收入577.43億元，同比增長(zhǎng)64.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.48億元，同比增長(zhǎng)122.41%；每股收益達(dá)到0.89元，同比增長(zhǎng)122.50%，全年業(yè)績(jī)持續(xù)保持高速增長(zhǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

受疫情影響，各行業(yè)都受到了不同程度的影響，歌爾股份逆勢(shì)增長(zhǎng)并向市場(chǎng)交出如此亮眼的成績(jī)單，得益于公司領(lǐng)先行業(yè)的精密制造與智能制造能力、持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略創(chuàng)新轉(zhuǎn)型以及穩(wěn)固的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。年報(bào)顯示，2020年歌爾股份堅(jiān)持“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦全球科技和消費(fèi)電子行業(yè)內(nèi)的核心客戶(hù)，不斷增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，精密零組件、智能無(wú)線耳機(jī)、VR虛擬現(xiàn)實(shí)等領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)取得了較快增長(zhǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年包括VR/AR產(chǎn)品、智能穿戴設(shè)備在內(nèi)的智能硬件營(yíng)收達(dá)到176.52億元，同比增長(zhǎng)107.34%，發(fā)展勢(shì)頭迅猛漸有破竹之勢(shì)，已經(jīng)成為公司新的成長(zhǎng)動(dòng)能。智能聲學(xué)整機(jī)也保持高質(zhì)增長(zhǎng)，為公司營(yíng)收貢獻(xiàn)266.74億元，占總營(yíng)收的46.20%，仍是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

歌爾股份公告顯示，公司預(yù)計(jì)2021年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.24億元–9.71億元，同比增長(zhǎng)180%-230%。相比去年同期，主要是因?yàn)楣咎摂M現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、智能無(wú)線耳機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)，盈利能力改善；同時(shí)公司持有的Kopin Corporation權(quán)益性投資公允價(jià)值變動(dòng)損益增加。

受益于前瞻布局VR/AR成長(zhǎng)為動(dòng)力引擎

2020年受疫情的影響，全球經(jīng)濟(jì)、生活都受到了不同程度的沖擊，然而VR/AR行業(yè)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，因疫情造成的社交隔離激發(fā)了VR游戲、頭顯設(shè)備等需求爆發(fā)。歌爾股份作為全球布局的科技創(chuàng)新型企業(yè)，早在2012年就在VR/AR領(lǐng)域進(jìn)行相應(yīng)的前瞻布局，并與行業(yè)內(nèi)知名客戶(hù)建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，目前已經(jīng)在全球VR/AR產(chǎn)品制造領(lǐng)域占據(jù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，并且在與VR/AR相關(guān)的精密光學(xué)、光機(jī)、聲學(xué)、傳感器、精密結(jié)構(gòu)件、顯示模組等零組件以及VR/AR整機(jī)系統(tǒng)設(shè)計(jì)研發(fā)、軟件算法、自動(dòng)化生產(chǎn)測(cè)試等領(lǐng)域內(nèi)具有相應(yīng)的技術(shù)布局和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

值得關(guān)注的是，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為歌爾股份爭(zhēng)奪了更多市場(chǎng)，目前歌爾股份中高端VR頭顯出貨量占全球總量一半以上。另外，在2020年10月的世界VR產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，歌爾股份榮登2020中國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）50強(qiáng)企業(yè)榜首，得到了市場(chǎng)及行業(yè)的充分認(rèn)可。

2021年2月23日，基于高通驍龍TM XR1平臺(tái)的輕量級(jí)AR參考設(shè)計(jì)全新面世。該參考設(shè)計(jì)由歌爾股份助力打造，旨在為消費(fèi)者和企業(yè)用戶(hù)提供低功耗沉浸式體驗(yàn)AR設(shè)備和高性能生產(chǎn)力方案。該款A(yù)R智能眼鏡形態(tài)的參考設(shè)計(jì)需要連接至與之相兼容的智能手機(jī)、PC、平板電腦或者處理單元使用，其顯示模組采用了歌爾參與開(kāi)發(fā)的自由曲面方案以及分辨率1920*1080P的Micro OLED模組，配備歌爾最新兼顧卓越音質(zhì)和私密性的近耳聲學(xué)模組。歌爾還為其打造高效散熱設(shè)計(jì)和創(chuàng)新柔性鉸鏈設(shè)計(jì)，提升了佩戴舒適度。該AR參考設(shè)計(jì)將幫助設(shè)備制造商快速開(kāi)發(fā)具有優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)的平價(jià)AR設(shè)備。

自2016年起，歌爾與高通技術(shù)公司已建立緊密合作關(guān)系?；隍旪?20、821、835、845移動(dòng)平臺(tái)以及驍龍XR1、XR2平臺(tái)，歌爾已經(jīng)開(kāi)發(fā)了多款XR參考設(shè)計(jì)。憑借先進(jìn)光學(xué)和聲學(xué)能力，和對(duì)關(guān)鍵AR制造技術(shù)與工藝的深入理解，歌爾可快速擴(kuò)展和開(kāi)發(fā)消費(fèi)級(jí)智能AR設(shè)備，助力推動(dòng)AR產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

強(qiáng)大的VR/AR核心競(jìng)爭(zhēng)力不僅帶動(dòng)歌爾股份業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，也促使公司擁有了更多穩(wěn)定的大客戶(hù)群體，包括Facebook、索尼等VR主流客戶(hù)。2021年1月，F(xiàn)acebook公布財(cái)報(bào)顯示Oculus Quest2實(shí)現(xiàn)5倍于原版的預(yù)定量，F(xiàn)acebook其他營(yíng)收部分同比增156%也歸功于Quest2銷(xiāo)售強(qiáng)勁，有望成為首款主流虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯。無(wú)獨(dú)有偶，索尼公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月末，PS4總銷(xiāo)量為1.151億臺(tái)，大火的PS5自去年11月發(fā)售僅一個(gè)多月全球銷(xiāo)量已突破450萬(wàn)臺(tái)。

歌爾股份作為兩大客戶(hù)背后的OEM廠商，不斷拉升整體智能制造能力，深度布局VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈，長(zhǎng)期受益行業(yè)發(fā)展紅利。中金公司預(yù)測(cè)，在Facebook示范效應(yīng)下，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年索尼、蘋(píng)果等巨頭有望推出VR/AR硬件產(chǎn)品，開(kāi)發(fā)者也將加大內(nèi)容開(kāi)發(fā)力度，推動(dòng)VR/AR生態(tài)繁榮，歌爾作為全球VR/AR組裝龍頭將重點(diǎn)受益，預(yù)計(jì)今明兩年歌爾VR/AR收入將連續(xù)翻倍增長(zhǎng)。

IDC預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2021年VR出貨量增長(zhǎng)46.2%，到2024年將以48%的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。隨著VR板塊的快速發(fā)展，歌爾股份領(lǐng)先布局的成果將得到進(jìn)一步顯現(xiàn)。

TWS耳機(jī)景氣度仍在蘋(píng)果安卓多點(diǎn)開(kāi)花

VR/AR正迎高速發(fā)展機(jī)遇，TWS市場(chǎng)保持高熱度。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Strategy Analytics發(fā)布的報(bào)告顯示，2020年全球藍(lán)牙耳機(jī)總銷(xiāo)量超過(guò)3億部。歌爾股份作為T(mén)WS的主要供應(yīng)商，目前市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，獲得了超越行業(yè)的成長(zhǎng)性。

AirPods方面，受益于AirPods銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，包括獨(dú)家代工單價(jià)較高的AirPods Studio，歌爾股份市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。盡管目前市場(chǎng)對(duì)AirPods的銷(xiāo)量表現(xiàn)出一定擔(dān)憂，但市場(chǎng)也有其他不同觀點(diǎn)，認(rèn)為2021年AirPods出貨量在悲觀情形下也能達(dá)到8000-9000萬(wàn)部，樂(lè)觀情形下則可能達(dá)到1億部以上，各上游廠商都會(huì)根據(jù)實(shí)際情況作出預(yù)期調(diào)整，等到4月份再估計(jì)可能會(huì)更精確。

另外，中信證券研究顯示，安卓端TWS耳機(jī)的滲透速度和行業(yè)集中度趨勢(shì)較好，彈性較強(qiáng)，出貨量增速有望持續(xù)全年。特別需要指出的是，歌爾股份廣泛供貨于小米等安卓系統(tǒng)客戶(hù)。隨著TWS持續(xù)放量增長(zhǎng)，歌爾股份也在優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)，加之公司產(chǎn)能增長(zhǎng)和產(chǎn)能利用率的持續(xù)提高，TWS將為公司業(yè)績(jī)持續(xù)做出貢獻(xiàn)。

此外，精密零件方面，2020年?duì)I收122.05億元，占營(yíng)業(yè)收入21.14%，保持著利潤(rùn)的穩(wěn)定貢獻(xiàn)。2020年7月，知名市場(chǎng)研究與戰(zhàn)略咨詢(xún)公司法國(guó)Yole Development公司發(fā)布《2020年MEMS產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀報(bào)告》，歌爾股份成為首個(gè)進(jìn)入全球MEMS廠商十強(qiáng)的中國(guó)企業(yè)。并且根據(jù)Yole Development的最新研究，2025年全球MEMS市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至177億美元。隨著MEMS的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)大到醫(yī)療、汽車(chē)等領(lǐng)域中，歌爾作為中國(guó)MEMS行業(yè)龍頭發(fā)展前景十分可觀。

80億研發(fā)投入打造科技企業(yè)硬實(shí)力

科技創(chuàng)新、研發(fā)能力、專(zhuān)利技術(shù)是科技企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要支撐。作為一家科技型企業(yè)，歌爾股份在研發(fā)方面投入慷慨大方。數(shù)據(jù)顯示，歌爾股份每年將營(yíng)收的6%-8%投入研發(fā)，近5年的研發(fā)投入逾80億元。截至2020年底，公司已經(jīng)累計(jì)申請(qǐng)專(zhuān)利2.2萬(wàn)余項(xiàng)，其中專(zhuān)利授權(quán)量超過(guò)1.2萬(wàn)余項(xiàng)，PCT國(guó)際專(zhuān)利2400余項(xiàng)。硬核的專(zhuān)利技術(shù)助力歌爾股份在多個(gè)精密零組件和智能硬件領(lǐng)域構(gòu)建起全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

夯實(shí)自身研發(fā)能力的同時(shí)，歌爾也在加速推動(dòng)形成全球化的研發(fā)體系。據(jù)了解，歌爾股份已在全球范圍內(nèi)整合在聲、光、電、無(wú)線通訊、精密制造等多學(xué)科領(lǐng)域中的優(yōu)秀人才，并與清華大學(xué)、浙江大學(xué)、華中科技大學(xué)、中科院、長(zhǎng)春光機(jī)所、日本東北大學(xué)、美國(guó)斯坦福大學(xué)、美國(guó)麻省理工學(xué)院、高通等國(guó)內(nèi)外知名高校和科研機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，形成綜合性、合作性技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)跨平臺(tái)創(chuàng)新產(chǎn)品。

此外，為統(tǒng)籌整合全球研發(fā)資源，匯聚世界高端研發(fā)人才，2020年歌爾股份還在青島啟用了全球研發(fā)總部，打造了全國(guó)乃至世界一流信息技術(shù)研發(fā)高地。

著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，積蓄成長(zhǎng)力量。歌爾股份目前集聲學(xué)、光學(xué)、微電子于一體，多方面前瞻布局，深耕產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上下游，大力投入研發(fā)，同時(shí)取得了亮眼的發(fā)展業(yè)績(jī)。未來(lái)，歌爾有望繼續(xù)錨定成為世界一流科技企業(yè)而向遠(yuǎn)前行。

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