老記吹“?！保簩欰I業(yè)務(wù)的百度通過港交所聆訊；光伏的技術(shù)路線分歧現(xiàn)在還說不清！

《老記吹“牛”》欄目，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》資本市場(chǎng)資深的記者、編輯每天篩選一些行業(yè)、公司的亮點(diǎn)，為大家的投資決策提供輔助和參考。

押寶AI業(yè)務(wù)的百度通過港交所聆訊

聚焦智能駕駛與AI芯片等領(lǐng)域

要點(diǎn)：

1）百度開啟回港上市之路，市場(chǎng)對(duì)百度布局AI給予認(rèn)可；

2）百度在AI領(lǐng)域“護(hù)城河”較深，但商業(yè)化落地還需要時(shí)間驗(yàn)證。

昨日（3月9日）百度通過港交所的上市聆訊，回港上市之路正式開始，在披露的上市文件中也毫無(wú)意外地將重點(diǎn)放在了AI布局上面。對(duì)于百度回港的計(jì)劃，市場(chǎng)也給予了較高的期待，當(dāng)日百度美股收盤上漲13.58%。

在上市文件的計(jì)劃募資用途中，百度指出將用作持續(xù)科技投資，并且促進(jìn)以人工智能為主的創(chuàng)新商業(yè)化，而且重點(diǎn)提到了智能駕駛與AI芯片等。

在文件中還公布了這幾組數(shù)據(jù)：

1）截至2020年10月30日，百度擁有中國(guó)最多的AI專利數(shù)量以及AI專利申請(qǐng)數(shù)量；

2）截至2020年12月31日，按累計(jì)拉取請(qǐng)求計(jì)，百度的深度學(xué)習(xí)框架飛槳全球排名第二，僅次于Facebook Pytorch；

3）截至2020年12月31日，按開發(fā)者數(shù)目計(jì)，百度開放式AI平臺(tái)擁有超過265萬(wàn)名開發(fā)者，是中國(guó)最大的開放式AI平臺(tái)。

這幾組數(shù)據(jù)代表了百度在AI領(lǐng)域的底層“護(hù)城河”，專利數(shù)量、深度學(xué)習(xí)框架、開發(fā)平臺(tái)這三者是支撐百度不論在智能駕駛領(lǐng)域、云服務(wù)、智能硬件等領(lǐng)域的基礎(chǔ)。而且百度作為為數(shù)不多的“全棧AI公司”，通過其開放式的AI平臺(tái)將會(huì)形成極其廣泛的應(yīng)用和產(chǎn)品。

上述這些，均是百度給予市場(chǎng)未來的暢想，此前也寫過有關(guān)百度智能駕駛競(jìng)爭(zhēng)力的文章，百度在AI領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)無(wú)疑是巨大的。但大家也要留有一分清醒，因?yàn)榧夹g(shù)的商業(yè)化落地需要過程，AI技術(shù)的規(guī)?；a(chǎn)也需要克服場(chǎng)景復(fù)雜性和一些特定條件下的應(yīng)用，以及AI產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)度（制造+智能技術(shù)）及產(chǎn)業(yè)鏈上其他硬、軟件設(shè)備的開發(fā)進(jìn)度都有待觀察。

從現(xiàn)有的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，百度AI相關(guān)業(yè)務(wù)的提升空間還比較大，近幾年的同比增速也比較明顯，是否能持續(xù)厚積薄發(fā)還需要等待時(shí)間驗(yàn)證：

2018年、2019年及2020年，百度核心業(yè)務(wù)的收入分別為783億元、797億元及787億元；

2018年、2019年和2020年，百度核心業(yè)務(wù)的云服務(wù)分別收入30億元、64億元和92億元，同比增速分別達(dá)112%、44%。

根據(jù)公告介紹，百度為客戶提供公有云服務(wù)，包括計(jì)算數(shù)據(jù)庫(kù)、存儲(chǔ)及其他服務(wù)，亦提供私有云服務(wù)，主要包括硬件、軟件許可及軟件安裝服務(wù)。

（文/弩張）

光伏的技術(shù)路線分歧現(xiàn)在還說不清

要點(diǎn)：

1）大全新能源去年第四季度歸屬于公司股東凈利潤(rùn)7282萬(wàn)美元，毛利率達(dá)到44.2%。

2）保利協(xié)鑫能源表示，顆粒硅降本的一些指標(biāo)又出現(xiàn)突破，未來要實(shí)現(xiàn)高投放比例的工業(yè)化應(yīng)用。

光伏今天有兩個(gè)消息值得關(guān)注，一是大全新能源的去年四季報(bào)。去年第四季度大全新能源營(yíng)收2.477億美元，上年同期1.189億美元，同比增108.32%；歸屬于公司股東凈利潤(rùn)7282萬(wàn)美元，毛利率達(dá)到44.2%。

大全新能源是國(guó)內(nèi)主要的硅料大廠之一，這份業(yè)績(jī)也體現(xiàn)出硅料漲價(jià)的業(yè)績(jī)彈性。從去年三季度開始，硅料價(jià)格一直漲到現(xiàn)在。以前硅料毛利率在20%、30%，因漲價(jià)獲得的收益率能到44%，對(duì)A股的特變電工(600089)和通威股份(600438)也是利好吧。

另一個(gè)消息是保利協(xié)鑫能源的公告，是關(guān)于顆粒硅進(jìn)展。保利協(xié)鑫能源表示，顆粒硅降本的一些指標(biāo)又出現(xiàn)突破，未來要實(shí)現(xiàn)高投放比例的工業(yè)化應(yīng)用。

很多人說，因?yàn)轭w粒硅技術(shù)的替代，所以光伏硅料龍頭股遭遇“殺估值”。

顆粒硅技術(shù)可能會(huì)進(jìn)一步降低現(xiàn)有硅料生產(chǎn)的成本，這是投資市場(chǎng)比較關(guān)注的。去年，前光伏大佬施正榮的亞洲硅業(yè)就突破了顆粒硅技術(shù)。今年有一個(gè)變量在于，顆粒硅技術(shù)從小規(guī)模實(shí)驗(yàn)室試驗(yàn)將走向量產(chǎn)，這是一項(xiàng)新技術(shù)商業(yè)化的重要征兆。3月，上機(jī)數(shù)控和保利協(xié)鑫能源發(fā)布公告，雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作，意向進(jìn)行總投資達(dá)180億元的30萬(wàn)噸顆粒硅生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)項(xiàng)目合作。

但問題還是那個(gè)：大規(guī)模商用就需要品控和良品率，并且還要足夠時(shí)間驗(yàn)證規(guī)模生產(chǎn)的成本。

每一種技術(shù)路線的完全替代并非是一蹴而就，即便是當(dāng)年多晶硅替代單晶，也花了幾年時(shí)間。所以要說一個(gè)公告就要顛覆一種技術(shù)路線、變革生產(chǎn)模式，還是過于武斷。一種商業(yè)邏輯證實(shí)和證偽都需要時(shí)間。

但保利協(xié)鑫能源的商業(yè)進(jìn)度節(jié)點(diǎn)需要關(guān)注，畢竟這可能會(huì)演繹新的估值邏輯。

（文/蟋蟀）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)