康躍科技擬募資增發(fā) 面臨產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)

03月10日，康躍科技披露定增預(yù)案，本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)獲得公司第四屆董事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過(guò)。本次發(fā)行面向特定對(duì)象發(fā)行，發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定對(duì)象。本次發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2000萬(wàn)股（含本數(shù)），不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的30%，最終發(fā)行股票數(shù)量由年度股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)具體情況與本次發(fā)行的主承銷商協(xié)商確定。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%?？鄢l(fā)行費(fèi)用后擬用于醫(yī)藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，總部運(yùn)營(yíng)中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

康躍科技定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)： 1.產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)，公司銷售的光伏設(shè)備、內(nèi)燃機(jī)零部件受宏觀經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和投資政策影響較大。國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期波動(dòng)或者國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和投資政策發(fā)生變化，將影響市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)品的需求量與需求趨勢(shì)，進(jìn)而對(duì)本公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生直接影響。行業(yè)整體不景氣時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)信心不足，使訂單減少。同時(shí)，如果部分下游客戶開(kāi)工率較低或處于停產(chǎn)狀態(tài)，資金狀況惡化，可能會(huì)推遲貨款的支付，使得公司無(wú)法按照合同約定在正常期限內(nèi)回收貨款；隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由高速增長(zhǎng)階段逐步轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。目前我國(guó)裝備制造行業(yè)發(fā)展較快，但是各細(xì)分行業(yè)下游市場(chǎng)需求變化與宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)具有一定的相關(guān)性。當(dāng)前，全球貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義勢(shì)力抬頭，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)運(yùn)行，但在內(nèi)外因素的疊加下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，外部輸入性風(fēng)險(xiǎn)有所上升。未來(lái)如果宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)下行，公司所處裝備制造和內(nèi)燃機(jī)零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將受到一定程度的影響，從而可能對(duì)發(fā)行人未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響； 2.業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及整合風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人通過(guò)支付現(xiàn)金方式收購(gòu)了長(zhǎng)江連鎖、財(cái)通資本、王冬香持有的長(zhǎng)江星約52.75%的股權(quán)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由主要從事內(nèi)燃機(jī)零部件業(yè)務(wù)和光伏智能裝備，新增涵蓋了中藥飲片、空心膠囊及醫(yī)藥批發(fā)等醫(yī)藥相關(guān)產(chǎn)業(yè)，并在收購(gòu)過(guò)程中形成了較大金額的商譽(yù)；鑒于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在客戶群體、經(jīng)營(yíng)模式、盈利要素和風(fēng)險(xiǎn)屬性等方面與上市公司原有業(yè)務(wù)有較大差異，若上市公司的管理能力和管理水平不能有效滿足標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，將可能對(duì)公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，從而影響上市公司的盈利水平。本次交易完成后，上市公司與標(biāo)的公司需在公司治理、內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)制度等方面進(jìn)行一系列的整合。如果整合措施不當(dāng)或整合效果不及預(yù)期，將會(huì)造成上市公司管理成本上升、經(jīng)營(yíng)效益降低，影響本次交易的最終效果，對(duì)上市公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響； 3.商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人因收購(gòu)長(zhǎng)江醫(yī)藥，確認(rèn)了較大金額的商譽(yù)。未來(lái)如果發(fā)行人收購(gòu)的上述控股公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化或者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)期，發(fā)行人將面臨商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。發(fā)行人將繼續(xù)利用自身和上述控股公司在業(yè)務(wù)、渠道、管理等方面的互補(bǔ)性進(jìn)行資源整合，保持并提高上述公司的競(jìng)爭(zhēng)力，以盡可能降低商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)； 4.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款分別約為3.59億元、約3.93億元、約3.89億元和約4.33億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為18.23%、18.85%、25.52%和30.36%。公司應(yīng)收賬款金額較大的原因是公司的客戶主要為柴油機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)廠、光伏組件企業(yè)等，客戶付款周期長(zhǎng)。由于應(yīng)收賬款占用了公司較多的資金，若不能及時(shí)收回，可能給公司帶來(lái)較大的資金壓力；此外，若上述單位資信情況發(fā)生惡化，公司可能面臨應(yīng)收賬款壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

康躍科技的董事長(zhǎng)是郭曉偉，男，42歲，大專學(xué)歷。 康躍科技的總經(jīng)理是宗軍，男，46歲，中國(guó)國(guó)籍，大專學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專訪外交部原副部長(zhǎng)何亞非：面對(duì)外部環(huán)境變化，中國(guó)不僅要參與重構(gòu)全球治理體系，而且要發(fā)揮引領(lǐng)作用

(記者 蔡鼎)

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