3年后又見券商資管拿下公募牌照 這次是掌管6000億資產(chǎn)的行業(yè)大佬

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每經(jīng)記者 李娜 每經(jīng)編輯 謝欣

近日，國泰君安證券發(fā)布公告，全資子公司上海國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱國泰君安資管）收到證監(jiān)會《關于核準上海國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司公開募集證券投資基金管理業(yè)務資格的批復》。

這也讓國君資管成為了第14家擁有公募牌照的券商資管，距離上一次中泰資管于2017年12月獲得公募牌照，時間已過去了3年。

與此同時，“一參一控”松綁的新規(guī)仍處于征求意見階段，不少券商資管還在等待申請公募牌照。

國君資管拿下公募牌照

等待4個多月后，于2021年的首日，國君資管成為第14家擁有公募基金牌照的券商資管。

公開資料顯示，國君資管成立于2010年10月18日，是業(yè)內首批券商系資產(chǎn)管理公司，注冊資本金20億元。

來自中基協(xié)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月底，國君資管總規(guī)模為6110億元，位居行業(yè)第三位；主動管理資產(chǎn)規(guī)模為4300億元，僅次于中信證券，位居行業(yè)第二位。而國泰君安證券2020年半年報顯示，國君資管的主動管理規(guī)模占比已升至62.8%。

時間退回到2020年8月中旬，母公司國泰君安證券在2020年半年報中表示，已啟動公募資格申報工作。次日，證監(jiān)會官網(wǎng)上《基金公司申請審核公示表》顯示，國君資管已于2020年8月14日遞交了開展公募基金管理業(yè)務資格審批申請，審核期限為20個工作日。

目前，“一參一控”松綁的新規(guī)仍處于征求意見階段，大多數(shù)券商資管還在等待申請公募牌照。此前，國泰君安將國聯(lián)安的51%股權以10.45億元轉讓給太平洋資產(chǎn)等一系列操作，為國君資管掃除“一參一控”障礙，直接申請公募牌照“鋪路”。

不過值得注意的是，國君資管此次拿下公募牌照，并不意味著目前可以直接上手開展公募業(yè)務。原因很簡單，自證監(jiān)會2018年優(yōu)化公募基金管理人資格的行政許可審批程序后，審批程序為證監(jiān)會先批準，申請人進行籌備并通過證監(jiān)會現(xiàn)場檢查后開展業(yè)務。未來國君資管還需要經(jīng)過現(xiàn)場檢查等一系列程序后，方可開展公募業(yè)務。

投研體系改造是首要問題

從已擁有公募牌照的13家券商資管來看，截至2020年三季度末，公募業(yè)務資產(chǎn)管理規(guī)模突破千億元的只有東證資管和中銀國際兩家，而后者主要發(fā)力點并不是權益資產(chǎn)而是重點布局于固收業(yè)務。最少的國都證券公募業(yè)務資產(chǎn)規(guī)模僅僅只有1億元左右。

“券商資管挺進公募業(yè)務，首先要面臨的就是投研體系的改造，特別是權益資產(chǎn)主動管理體系。目前有些券商資管的投研還停留在團隊各自為戰(zhàn)的體系，這并不利于主動管理能力的持續(xù)發(fā)展。”某基金公司資深投研人士表示。

過去二十年，公募基金專心修煉權益資產(chǎn)主動管理能力。伴隨A股上市公司數(shù)量突破4000只，公募基金投研體系也發(fā)生了明顯的變化，“大平臺、小團隊”的管理模式成為主流，即在高效協(xié)同的投研管理平臺整體統(tǒng)一運作的前提下，支持不同策略風格的投資團隊獨立運作，強化自身清晰穩(wěn)定的風格特征，同時不斷強化團隊內部的專業(yè)化分工和信息化水平，優(yōu)化協(xié)同效應。

“為什么有些單個明星基金經(jīng)理團隊管理的資產(chǎn)規(guī)模達到幾百億元，甚至逼近千億元。其實倚靠的就是投研體系的一體化和高度協(xié)同。從前期券商大集合改造來看，改造后產(chǎn)品規(guī)模往往提升了幾倍。券商資管從私募到公募，必然面臨資產(chǎn)管理規(guī)模快速上升，公司內部投研體系也必須解決從管小錢到如何管好大錢的功課。另外，券商資管的考核、文化機制等一些較為深層次的東西，也與公募基金現(xiàn)有的市場化有所不同，而這些很可能就需要券商資管對投研等一系列體系的重建。”前述投研人士進一步表示。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，公募基金已是紅海，向公募基金行業(yè)進軍早已成為業(yè)內共識。就如一位券商資管人士所表示的那樣：目前要找到優(yōu)秀的且具有市場號召力的投研人才，應該是整個行業(yè)面臨的最為迫切的事情。而引進和留住人才，最重要的還是背后一系列的相關制度改革。