恒神股份異動影響幾大指數 業(yè)內：新三板做市交易應設“價格籠子”

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

今日10點20分左右，在新三板創(chuàng)新層掛牌的恒神股份股價出現大幅異動，股價最多一度上漲超700%。而這在瞬間就擾動了三板做市、創(chuàng)新成指等幾大新三板指數，其中三板做市指數一度最高上漲14.3%。

某券商的新三板業(yè)務負責人觀察認為，今日恒神股份的大幅異動很可能是做市商誤操作。

而有新三板研究人士認為，恒神股份今日的大幅異動折射出新三板在交易制度上存在缺陷，例如創(chuàng)新層、基礎層的做市交易不設漲跌幅限制，且報價沒有“價格籠子”，這就給誤操作影響發(fā)生提供了可能。

新三板市場今日大幅異動

今日10點20分左右，在新三板創(chuàng)新層掛牌的恒神股份股價出現大幅異動。在短短幾分鐘的時間內，恒神股份的股價從2.55元暴漲至20元，瞬間漲幅超過了700%。

恒神股份分時圖

這也瞬間擾動了三板成指、三板做市、創(chuàng)新成指等幾大新三板指數，由于恒神股份在三板做市指數中的權重較大，這也導致三板做市指數早盤一度最高上漲14.3%。

從成交明細來看，在今日10點19分前后幾秒鐘內，恒神股份有兩筆各100手價格是20元的交易。

據某券商的新三板業(yè)務負責人觀察，今日恒神股份的大幅異動很可能緣于做市商誤操作，因為今天上午這兩筆價格為20元的交易都是以做市商的價格成交的，而不是以投資者的價格成交。

公開信息顯示，目前恒神股份共有3家做市商，分別是中信建投、東北證券、開源證券。

根據全國股轉公司對做市商的報價要求，做市商最低申報數量不低于1000股，申報數量應當為100股的整數倍。

而如果是這樣的話，由于恒神股份的收盤價只有2.48元，那么今天做市商這兩筆以20元的價格合計買了2萬股可能給做市商帶來了35萬元的浮虧。

做市交易應設“價格籠子”

不過也有分析認為，今日恒神股份的大幅異動，做市商和投資者，都存在報價錯誤的可能。

今年來，隨著精選層落地，全國股轉公司對新三板三個層級的交易規(guī)則進行了修改。根據最新規(guī)則，新三板創(chuàng)新層、基礎層的做市交易不設漲跌幅限制，且報價沒有“價格籠子”。相比之下，精選層在掛牌首日之后的漲跌幅限制為30%，且設置上下5%的“價格籠子”。

對此，董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍認為，未來做市交易應該像連續(xù)競價一樣，設定申報有效價格范圍，也就是所說的“價格籠子”“做市交易可以不設漲跌幅限制，只要設了報價價格區(qū)間，就可以避免烏龍指的現象發(fā)生。”

據了解，新三板的做市交易從2014年開始，做市商在為新三板交易提供流動性的同時，主要通過賺取差價獲利。而為了避免虧損，做市商在決定為某只新三板股票提供做市報價服務前，會事先判斷相關標的的質地。

就今日新三板市場出現的異動，資本邦研究院首席研究員夏然向《每日經濟新聞》記者表示，“由于進入門檻較高，新三板相比主板流動性較弱，股價因烏龍指等因素發(fā)生異動時有發(fā)生，做市交易是有效增強流動性的通行措施，而更加有效解決新三板的流動性還需要進一步降低進入門檻，我們也看到了過去這方面的改善。”

值得一提的是，今年來，得益于以精選層為代表的各項改革措施落地和A股市場的上漲，新三板市場實現了連續(xù)第二年走牛。

截至12月21日收盤，三板做市指數今年來已上漲17.4%。另外，年初至今，選取新三板創(chuàng)新層中具有代表性的公司股票作為成分股的創(chuàng)新成指同樣表現較強，截至今日收盤，該指數已上漲12.93%。而同期上證指數的漲幅為12.15%。