融創(chuàng)服務(wù)11月19日將掛牌上市，高質(zhì)量增長領(lǐng)跑行業(yè)

物管百強(qiáng)企業(yè)中增速領(lǐng)先的融創(chuàng)服務(wù)（簡稱“融創(chuàng)服務(wù)”，股票代碼01516.HK）已完成IPO招股，并將于11月19日正式掛牌上市。

據(jù)公告分析，融創(chuàng)服務(wù)的發(fā)行獲得了機(jī)構(gòu)投資者的多倍強(qiáng)勁認(rèn)購，最終公司定價11.6港元，綠鞋后融資規(guī)模將達(dá)到92億港幣，將創(chuàng)下目前物管上市公司融資規(guī)模新高。

融創(chuàng)服務(wù)從8月6日交表至今，作為行業(yè)頭部公司已然得到資本市場的極大關(guān)注。雖然物業(yè)板塊經(jīng)歷一年的大漲后整體承壓不斷下行，但是融創(chuàng)服務(wù)依然受到優(yōu)質(zhì)資金的青睞，顯示出融創(chuàng)服務(wù)的獨(dú)特的競爭優(yōu)勢獲得投資者長期看好。融創(chuàng)服務(wù)的成功發(fā)行和物管板塊分化走勢，也說明資本市場開始變得挑剔，類似融創(chuàng)服務(wù)這種擁有強(qiáng)大母公司背景、具備行業(yè)整合能力和長期競爭力的頭部企業(yè)將脫穎而出成為越來越廣泛的共識。

據(jù)公告顯示，融創(chuàng)服務(wù)已于公開發(fā)售之前成功引入4名基石投資者總認(rèn)購3.7億美元；騰訊、IDG資本、高瓴資本及雪湖資本，分別認(rèn)購1.5億美元、1億美元、6000萬美元及6000萬美元。

值得一提的是，融創(chuàng)服務(wù)是騰訊截至目前在物管行業(yè)最大手筆的一次基石投資，也是IDG資本在物管領(lǐng)域進(jìn)行的首次基石投資。幾大知名投資機(jī)構(gòu)參與配售，顯示公司所處行業(yè)賽道及自身高確定性的發(fā)展?jié)摿ι钍苁袌龅恼J(rèn)可與青睞。

母公司強(qiáng)勁支持 增速行業(yè)領(lǐng)先

物管行業(yè)是近兩年在資本市場崛起的明星板塊，以其穩(wěn)健且永續(xù)的經(jīng)營優(yōu)勢，迅速吸引投資者的高度關(guān)注。物管行業(yè)的發(fā)展在很大程度上，是房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的延續(xù)。因此，背靠龍頭房企的物管公司，在這條新賽道上具備先天優(yōu)勢，尤其是在物管行業(yè)集中度較低的快速拓展期。

作為依托于頭部房企融創(chuàng)中國(01918.HK）的融創(chuàng)服務(wù)具備了先天性的規(guī)模及高成長優(yōu)勢。融創(chuàng)中國持久以來的高質(zhì)量發(fā)展，為融創(chuàng)服務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

得益于母公司的快速發(fā)展，融創(chuàng)服務(wù)管理及合約規(guī)模也迎來大幅度增長，合約建筑面積由2017年12月31日的5740萬平方米，增長至2020年6月30日的2.321億平方米，年復(fù)合增長率74.9%；在管建筑面積則由2017年12月31日的2000萬平方米，增長至2020年6月30日的1.054億平方米，年復(fù)合增長率94.5%。

同時，得益于母公司的銷售快速增長和豐富土儲，融創(chuàng)服務(wù)很好地鎖定了未來的成長空間。截至2020年8月25日，融創(chuàng)中國土儲貨值約80%位于高能級的一二線城市，讓融創(chuàng)服務(wù)的業(yè)績增長和高能級城市的深耕發(fā)展前景得到較好鎖定。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，融創(chuàng)服務(wù)近三年以59.5%的營收復(fù)合增長率領(lǐng)跑行業(yè)，遠(yuǎn)超同期物管百強(qiáng)18.4%及物管十強(qiáng)23.7%的復(fù)合增長率。根據(jù)中國指數(shù)研究院統(tǒng)計，2019年融創(chuàng)服務(wù)的整體增長率（按在管建筑面積、合約面積、收入及利潤的平均年增長率計算）為94.1%，位列大型物業(yè)服務(wù)百強(qiáng)企業(yè)首位。

管理規(guī)模的快速增長，帶來營收和利潤飆升。2017-2019年，融創(chuàng)服務(wù)營業(yè)收入分別為11.12億、18.42億和28.27億，年復(fù)合增長率59.5%；同期利潤分別為0.43億、0.98億和2.70億，年復(fù)合增長率為150.7%。今年上半年，公司延續(xù)高增長趨勢，營業(yè)收入17.9億，同比增長52.9%；同期利潤2.51億，同比上漲367.6%。

高起點(diǎn)布局 多元外拓初露鋒芒

目前，物管行業(yè)最大的競爭優(yōu)勢是增量規(guī)模的快速提升。憑借高起點(diǎn)布局及多業(yè)態(tài)、高品質(zhì)的服務(wù)力，融創(chuàng)服務(wù)在外拓市場已初露鋒芒。

2019年起，融創(chuàng)開始發(fā)力并購及外拓，不斷發(fā)揮融創(chuàng)品牌在收并購領(lǐng)域的良好口碑，取得一系列進(jìn)展。2019年11月，融創(chuàng)服務(wù)完成對成都環(huán)球世紀(jì)的整合；2020年5月，融創(chuàng)服務(wù)完成了對開元物業(yè)管理的收購；2020年6月，融創(chuàng)服務(wù)與陽光郡置地集團(tuán)有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，鎖定了其大量儲備項(xiàng)目；2020年8月，與南昌市政公用資產(chǎn)管理有限公司合資組建江西融政物業(yè)服務(wù)有限公司，在城市服務(wù)整合管理領(lǐng)域展開深度合作，致力打造成江西省最大的公眾物業(yè)集成服務(wù)商。

外拓能力較強(qiáng)的物管公司能夠通過多元渠道增加來自第三方的新增在管面積占比，提高市場份額，從而保障中長期的規(guī)模增長。

同時，融創(chuàng)中國“城市共建者”形象逐步建立，并與超過400個合作伙伴共同開發(fā)地產(chǎn)項(xiàng)目。隨著近年來在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，為融創(chuàng)服務(wù)在更多大體量、業(yè)態(tài)豐富、具備區(qū)域競爭力的外拓發(fā)展提供機(jī)遇。依托融創(chuàng)中國“地產(chǎn)+”的戰(zhàn)略優(yōu)勢，融創(chuàng)服務(wù)綜合管理能力的不斷加強(qiáng)，高起點(diǎn)布局文旅、會議會展等多業(yè)態(tài)，并持續(xù)整合優(yōu)質(zhì)資源，也為多業(yè)態(tài)的市場外拓奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。

深耕行業(yè)16年，頭頂“高增長+高品質(zhì)”明星光環(huán)的融創(chuàng)服務(wù)憑借高品質(zhì)撬開規(guī)模外拓增長，又憑借與融創(chuàng)中國的深度綁定和優(yōu)質(zhì)布局鎖定業(yè)績增長前景。在IPO之后還有全球資本的加持，在物管服務(wù)這個至少萬億的超級大賽道里，融創(chuàng)服務(wù)將迎來新的機(jī)會和未來。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）