每經(jīng)連線IHS Markit歐洲經(jīng)濟(jì)主管巴迪亞尼：英國(guó)經(jīng)濟(jì)今年或萎縮12% 負(fù)利率仍然是最后手段

每經(jīng)記者 張凌霄 高涵    每經(jīng)編輯 高涵    

疫情全球性擴(kuò)散仍對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)構(gòu)成重要風(fēng)險(xiǎn)。上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與歐洲央行行長(zhǎng)拉加德、英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利聚首論壇，就疫苗和經(jīng)濟(jì)前景等議題進(jìn)行交流。三位央行行長(zhǎng)認(rèn)為，疫苗進(jìn)展將減緩經(jīng)濟(jì)不確定性，但對(duì)提振經(jīng)濟(jì)的作用有限，仍呼吁短期刺激政策。

目前，英國(guó)央行沒(méi)有為負(fù)利率評(píng)估結(jié)果設(shè)定日期的想法。面對(duì)嚴(yán)峻的疫情形勢(shì)，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨18世紀(jì)以來(lái)最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。“脫歐”“封鎖”下，英國(guó)經(jīng)濟(jì)下一步怎么走？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）記者連線著名市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)IHS Markit歐洲經(jīng)濟(jì)主管拉吉·巴迪亞尼（Raj Badiani）進(jìn)行了解讀。

英歐未來(lái)關(guān)系談判，關(guān)系英國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。圖為近日在英國(guó)倫敦，歐盟首席談判代表米歇爾·巴尼耶（左三）前往與英方談判的地點(diǎn) 新華社圖

英國(guó)經(jīng)濟(jì)明年并不樂(lè)觀

NBD：英國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一年形勢(shì)如何？

拉吉·巴迪亞尼：根據(jù)IHS Markit 10月的最新數(shù)據(jù)，2020年英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能萎縮11.0%。但英國(guó)似乎正朝著更大幅度的經(jīng)濟(jì)萎縮邁進(jìn)，可能在2020年至少下降12.0%。

2021年的經(jīng)濟(jì)前景也不樂(lè)觀，此前的預(yù)測(cè)是，明年經(jīng)濟(jì)可能增長(zhǎng)4.5%，但現(xiàn)在看來(lái)過(guò)于樂(lè)觀。預(yù)計(jì)在下一次預(yù)測(cè)更新中會(huì)下調(diào)至3.5%左右。下調(diào)經(jīng)濟(jì)展望的原因包括：新冠疫情反彈、英國(guó)在部分區(qū)域或全國(guó)范圍內(nèi)重新采取的更嚴(yán)厲的遏制措施和扶持政策到期。

在2021~2022年，我們認(rèn)為，歐盟與英國(guó)可能簽訂的新貿(mào)易協(xié)定將對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成更大沖擊。首先，面對(duì)英國(guó)和歐盟之間的監(jiān)管分歧，英國(guó)制造商可能面臨新的非關(guān)稅壁壘。此外，自明年1月英國(guó)退出單一市場(chǎng)后，英國(guó)某些類(lèi)型的服務(wù)更難出口到歐盟，從而引發(fā)新的非關(guān)稅壁壘。一些英國(guó)服務(wù)出口商可能被禁止在歐盟進(jìn)行交易。

NBD：“負(fù)利率”的可能性如何？

拉吉·巴迪亞尼：英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利一直強(qiáng)調(diào)，英國(guó)央行尚未決定是否使用負(fù)利率。負(fù)利率“在工具箱里”，但央行還沒(méi)有準(zhǔn)備好負(fù)增長(zhǎng)。顯然，英國(guó)央行希望作出一個(gè)可靠的選擇，即向負(fù)利率過(guò)渡，但貨幣政策委員會(huì)缺乏共識(shí)。

上周輝瑞新冠疫苗的利好消息降低了英國(guó)央行將其政策利率降至零以下的可能性，也降低了2021年上半年英國(guó)再次實(shí)施封國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)。

目前來(lái)看，負(fù)利率仍然是最后手段，但可能需要一個(gè)實(shí)施契機(jī)，即英國(guó)政府決定將第二次國(guó)家封鎖延長(zhǎng)到2021年，或者歐盟與英國(guó)的脫歐貿(mào)易談判失敗。

預(yù)計(jì)到2028年中期，政策利率將保持在目前的0.1%水平。不過(guò)，鑒于貨幣政策委員會(huì)部分部門(mén)對(duì)負(fù)利率的支持日益增多，以及英國(guó)央行與英國(guó)銀行進(jìn)行的討論，預(yù)測(cè)仍可能會(huì)出現(xiàn)變化。

英鎊未來(lái)幾個(gè)月面臨壓力

NBD：英鎊走勢(shì)如何？拉吉·巴迪亞尼：雖然由于英國(guó)提議打破脫歐協(xié)議的部分內(nèi)容，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)在脫歐過(guò)渡期結(jié)束前兩個(gè)月無(wú)協(xié)議退歐的擔(dān)憂，英鎊因此承壓，但英鎊在10月和11月初意外上揚(yáng)。

但我們?nèi)灶A(yù)計(jì)英鎊兌美元在未來(lái)幾個(gè)月將面臨壓力，并在今年后期和2021年跌破1.25美元。我們認(rèn)為，英鎊已經(jīng)超出了基本面，為抗擊疫情而實(shí)行的更嚴(yán)格的限制措施讓英國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)，英國(guó)最終脫離歐盟關(guān)稅聯(lián)盟和單一市場(chǎng)的不確定性則加劇了這種局面。

英鎊兌美元走勢(shì)的主要說(shuō)法是，英鎊將無(wú)法重回脫歐公投前約2.00美元的高點(diǎn)。自2016年6月英國(guó)脫歐公投以來(lái)，英鎊已經(jīng)失去了一些安全特性，這是基于其政治不穩(wěn)定性，并且市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐后經(jīng)濟(jì)實(shí)力的評(píng)估較消極。

但我認(rèn)為，在英國(guó)與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議之后，英鎊將會(huì)在預(yù)測(cè)期內(nèi)恢復(fù)一定的強(qiáng)勢(shì)。英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然有幾個(gè)積極的特征，除了擁有靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)外，預(yù)計(jì)英國(guó)將通過(guò)低稅收和良好的營(yíng)商環(huán)境確保其在脫歐后仍然吸引海外投資。