每經(jīng)熱評｜金控新規(guī)正式實施 新金融時代已經(jīng)來臨

每經(jīng)評論員 涂穎浩

11月1日起，央行發(fā)布的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(以下簡稱《辦法》)正式實施。所有被納入監(jiān)管的相關(guān)機構(gòu)，將必須向央行申請批準設(shè)立金融控股公司。從內(nèi)容來看，《辦法》在市場準入、股東資質(zhì)、資本來源等關(guān)鍵問題上明確了標準，有效避免了監(jiān)管死角，彌補了相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管空白，同時也讓近年來備受爭議的互金頭部企業(yè)拿到了合法身份，從影子中走到了陽光下。

眾所周知，近年來國內(nèi)一些大型金融機構(gòu)紛紛開展跨業(yè)投資，形成了金融集團。而部分非金融企業(yè)則投資控股了多家金融機構(gòu)，成為事實上的金融控股公司。一時間，仿佛大家都在試圖集齊“七龍珠”來召喚點什么，“影子銀行”規(guī)模一夜之間直逼正規(guī)軍。而提到“影子銀行”，相信很多人的腦海中會馬上浮現(xiàn)P2P、各種“籌”以及各種“唄”，這類實質(zhì)上的“資金池”如果沒有真正的監(jiān)管介入，其后果可想而知。

實際上，當前很多金控公司是以非金融業(yè)務起家的，各業(yè)務之間跨度較大，如主營證券和期貨的同時又是畜養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)及貿(mào)易頭部企業(yè)，主營信托、證券和基金的同時大量涉足房地產(chǎn)業(yè)務等。這種大企業(yè)的多元化業(yè)務往往存在形式極為復雜的關(guān)聯(lián)交易，風險復雜程度較高。而恰恰這類公司大多將金融業(yè)務作為債務融資主體，由此帶來的潛在風險也可想而知。

說到這里，就不得不提最近坊間談論得沸沸揚揚的《巴塞爾協(xié)議》。簡單來說，這就是一個對銀行自有經(jīng)營資金(資本)的要求及風險考核標準。2008年，美國次貸危機引發(fā)全球性金融風險后，世界各國形成一個廣泛共識，“大而不倒”是一個極為復雜的問題，需要建立起事前和事后的一整套解決措施。因此，巴塞爾協(xié)議Ⅲ引入了杠桿率指標，一定程度上防止了頭部銀行從事大量表外產(chǎn)品交易而引發(fā)的風險，特別是復雜衍生品投資所帶來的風險。

此次《辦法》也充分體現(xiàn)出了“抓大放小”的監(jiān)管思路，對金控公司資產(chǎn)規(guī)模設(shè)置了門檻，對實質(zhì)控制的金融機構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模不足千億的類金融控股公司提出了“宏觀審慎的監(jiān)管要求”，對頭部金控公司則統(tǒng)一納入金融監(jiān)管體系。

令人欣慰的是，此次《辦法》在加強監(jiān)管的同時，也賦予了金控集團更廣的業(yè)務領(lǐng)域、更高的品牌價值、更多的風控手段、更大的協(xié)同發(fā)展空間。這樣既保證了新金融體系的運轉(zhuǎn)安全，也給予了金融市場足夠的創(chuàng)新發(fā)展空間。

隨著科技賦能的不斷深入，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)逐漸在部分領(lǐng)域與傳統(tǒng)的銀行業(yè)分庭抗禮，部分頭部公司也開始登陸二級市場。擴張與杠桿是資本的天性，受到裹挾的互金龍頭們應該清醒地認識到，龐大的“資金池”不是資本的“提款機”，如何利用自身的數(shù)據(jù)優(yōu)勢與監(jiān)管更好地溝通，堵上BUG，才能真正不負“普惠”的初衷;在一個規(guī)則緊密的監(jiān)管制度下不斷壯大，遠比竭澤而漁更有價值。

從2013年的“互金元年”開始，不知不覺，互聯(lián)網(wǎng)金融已走過8個年頭。此次《辦法》的實施是一個最好的成人禮。在互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)革命推動下，相信一個良性發(fā)展造福社會的新金融時代已經(jīng)來臨。