福耀玻璃凈利降超兩成 股價(jià)卻創(chuàng)歷史新高

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 張海妮    

10月29日晚間，福耀玻璃（600660，SH；前收盤價(jià)37.48元）發(fā)布2020年三季報(bào)，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約138億元，同比下降11.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約17億元，同比下降26.58%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然福耀玻璃的凈利潤(rùn)下降幅度較大，但資本市場(chǎng)卻相當(dāng)認(rèn)可，今年二季度以來，福耀玻璃的股價(jià)已經(jīng)翻倍，10月30日一度觸及漲停，盤中創(chuàng)出歷史新高38.25元/股。

今年二季度以來，我國汽車市場(chǎng)逐步復(fù)蘇。此外，市場(chǎng)也對(duì)未來的全玻璃天幕車頂及HUD前擋風(fēng)玻璃的前景充滿期待。

海外銷售業(yè)務(wù)約占一半

在三季度報(bào)告中，福耀玻璃解釋了利潤(rùn)變動(dòng)的原因。其中德國FYSAM汽車飾件項(xiàng)目整合期及受疫情影響導(dǎo)致利潤(rùn)總額比上年同期減少約0.86億元，福耀玻璃美國有限公司受疫情影響導(dǎo)致利潤(rùn)總額同比減少約2.56億元，此外匯兌損失導(dǎo)致利潤(rùn)總額同比減少約4.35億元。

福耀玻璃稱：“若扣除上述不可比因素，本報(bào)告期利潤(rùn)總額同比下降0.36%。”值得注意的是，福耀玻璃的扣除不可比因素的利潤(rùn)同比情況，在三季度有了明顯好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。在今年半年報(bào)中，福耀玻璃稱：“若扣除上述不可比因素，本報(bào)告期利潤(rùn)總額同比下降16.19%，主要系疫情影響，汽車行業(yè)產(chǎn)銷量同比下降，公司下游客戶訂單需求減少所致。”

今年以來，全球疫情較為嚴(yán)重地影響了汽車的生產(chǎn)端和消費(fèi)端。OICA（世界汽車組織）數(shù)據(jù)顯示，2020年一二季度全球汽車產(chǎn)量分別約為1786萬輛、3113萬輛，分別同比下降約23.1%、32.4%。

二季度以來，我國汽車市場(chǎng)開始復(fù)蘇。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2020年9月，汽車市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，產(chǎn)銷雙雙超過250萬輛，創(chuàng)年內(nèi)新高，環(huán)比和同比均呈較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至9月，汽車產(chǎn)銷已連續(xù)6個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)，其中銷量已連續(xù)五個(gè)月增速保持在10%以上。

中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年9月，汽車產(chǎn)銷分別完成252.4萬輛、256.5萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)19.1%、17.4%，同比分別增長(zhǎng)14.1%、12.8%。今年1~9月，汽車產(chǎn)銷分別完成1695.7萬輛、1711.6萬輛，同比分別下降6.7%、6.9%，降幅較1~8月分別繼續(xù)收窄2.9個(gè)百分點(diǎn)、2.8個(gè)百分點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，福耀玻璃在2020年半年報(bào)中披露，其海外銷售業(yè)務(wù)已占一半左右。

資本市場(chǎng)看好公司前景

除了中國汽車市場(chǎng)的快速復(fù)蘇之外，資本市場(chǎng)更為看好福耀玻璃的前景。截至10月30日收盤，福耀玻璃報(bào)37.48元/股，上漲7.79%。

福耀玻璃在2020年半年報(bào)中表示：“公司持續(xù)推動(dòng)汽車玻璃朝‘安全舒適、節(jié)能環(huán)保、造型美觀、智能集成’方向發(fā)展，隔熱、隔音、抬頭顯示、可調(diào)光、防紫外線、憎水、太陽能、包邊模塊化等高附加值產(chǎn)品占比持續(xù)提升，占比較上年同期上升2.46個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)值得以體現(xiàn)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，市場(chǎng)對(duì)未來的汽車將普及“全玻璃天幕車頂”以及HUD前擋風(fēng)玻璃充滿了期待。

太平洋證券在10月29日發(fā)布的一份研究報(bào)告中認(rèn)為：“玻璃作為智能化汽車的外觀窗口，給消費(fèi)者帶來了更直觀的感受，亦如 iPhone的玻璃屏幕，打破原有格局，重新定義汽車外觀。天幕這一配置已逐漸被蔚來、小鵬、長(zhǎng)安、大眾、長(zhǎng)城等主機(jī)廠跟進(jìn)，未來幾年滲透率逐漸提高，平均天幕玻璃單價(jià)高達(dá)1500~2000元。”

HUD，即平行顯示系統(tǒng)，可把汽車儀表的重要信息投射至汽車的擋風(fēng)玻璃上，這樣在駕駛時(shí)可以不低頭就看到時(shí)速、導(dǎo)航等信息。

國信證券在今年7月發(fā)布的研究報(bào)告中稱：“我們看好汽車玻璃未來的投資機(jī)會(huì)，汽車玻璃表面積占比大（約1/3）、成本占比低（約1%），電動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)背景下，全玻璃車頂、HUD、5G通信玻璃等應(yīng)用，將迎來汽車玻璃量變到質(zhì)變，打開新車的成長(zhǎng)空間。而以特斯拉、大眾MEB平臺(tái)ID3為代表的主流電動(dòng)車標(biāo)配，從單車面積和單平方米價(jià)值量?jī)蓚€(gè)維度拉動(dòng)汽車玻璃行業(yè)ASP加速提升。”

國信證券認(rèn)為，一方面汽車玻璃單車面積有50%的提升空間（4㎡/車~6㎡/車）。另一方面，HUD、智能調(diào)光、5G天線等功能帶來單平方米價(jià)值量提升汽車玻璃單平方米價(jià)值量有2~3倍提升空間（150元/㎡~400元/㎡）。