是喜是悲？合并告吹后，國聯(lián)、國金兩只券商股沒跌停！該跑該留？股吧上千條貼子已吵翻天…

每經(jīng)編輯 王曉波

在國金證券、國聯(lián)證券12日晚發(fā)布終止資產(chǎn)重組的公告后，13日早間，兩只券商復(fù)牌后并未遭遇跌停，國金證券甚至紅盤高開，這讓很多人感到意外。

更加出乎投資者意料的是，整個券商板塊全線飄綠，僅國金證券一枝獨秀。

對此，兩大券商的股吧隨即出現(xiàn)上千條相關(guān)帖子，繼續(xù)持有還有賣出？一眾股民展開了熱烈討論。

兩只券商沒跌停，股民該走還是留？

10月13日周二早間開盤后，國聯(lián)證券低開3.26，截至發(fā)稿時，跌幅擴(kuò)大至8.04%，報18.06元/股。

而國金證券則高開3.26%，截至發(fā)稿時，漲幅收窄至0.33%，報15.34元/股。

對于這一走勢，股吧網(wǎng)友也開始熱烈討論，規(guī)勸賣出者有之、慶幸出逃者有之、期待繼續(xù)大漲者有之，當(dāng)然也少不了對預(yù)言國金下跌者的嘲諷……從早間開盤至發(fā)稿前，兩大股吧的相關(guān)貼子已達(dá)上千條，股民的對這兩大券商的關(guān)注程度可見一斑。

此次國聯(lián)、國金兩大券商突然終止資產(chǎn)重組，券商股的走勢也迎來考研，有市場人士預(yù)期，在利空消息刺激下，國聯(lián)證券與國金證券A股或出現(xiàn)調(diào)整。

不過也有市場人士表示看好，據(jù)券商中國援引業(yè)內(nèi)人士指出，盡管兩家券商短期內(nèi)不能重組，但未來仍有“結(jié)緣”的可能；另一方面兩家券商事實上已有券業(yè)整合意向，未來有可能另尋其他并購機(jī)會。此外，兩家券商此次重組雖然終止，但也相當(dāng)于各做了一次免費廣告，官宣了國金證券要賣、國聯(lián)證券要買的市場信息。

重組終止的公告，也倒逼相關(guān)投資者被動進(jìn)行選擇，是繼續(xù)持有還是離場。截至6月30日，國金證券有14.11萬股民；國聯(lián)證券截止9月末有13.44萬股民。兩家券商的加起來有超27萬的股東戶數(shù)。

兩只券商籌劃重組，被質(zhì)疑內(nèi)幕交易

10月12日晚，國金證券、國聯(lián)證券突然分別發(fā)布公告稱，由于交易相關(guān)方未能就本次重大資產(chǎn)重組方案的部分核心條款達(dá)成一致意見，公司終止籌劃重大資產(chǎn)重組，公司股票10月13日復(fù)牌。

國金證券與國聯(lián)證券擬合并事件要追溯至9月下旬。9月18日，在沒有公開消息披露的情況下，國聯(lián)證券和國金證券盤中紛紛漲停，讓投資者大感意外。當(dāng)日盤面上，國金證券是券商股領(lǐng)漲龍頭。國金證券在下午13:20分左右開始被巨額買單封死漲停板，隨后第二只券商股國聯(lián)證券下午14:11分左右大幅沖高，收盤時也封住漲停板。

9月19日周六，關(guān)于兩家券商并購的相關(guān)消息，開始在社交媒體上大肆流傳。

9月20日，國金證券、國聯(lián)證券發(fā)布公告稱，國金證券控股股東長沙涌金與國聯(lián)證券已于2020年9月18日簽署股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議，長沙涌金擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的約7.82%的國金證券股份轉(zhuǎn)讓給國聯(lián)證券。同時，兩家公司正在籌劃由國聯(lián)證券向國金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國金證券。雙方股票自9月21日起停牌。

這是繼此前網(wǎng)傳中信證券與中信建投合并、第一創(chuàng)業(yè)與首創(chuàng)證券合并后，真正官宣擬合并的兩家券商公司。如果本次交易成功，也將成為A股歷史上首例上市券商合并案例。不過，在消息發(fā)酵后，股民也在質(zhì)疑有無內(nèi)幕交易。

隨后的9月25日，證監(jiān)會要求兩家券商自查、提交內(nèi)幕信息知情人名單，并啟動核查。

A股后市如何走？

國泰君安策略團(tuán)隊認(rèn)為，9月北上凈流出的原因在于此前不確定環(huán)境下風(fēng)險偏好的下降與重倉股風(fēng)險補(bǔ)償?shù)牟蛔悖M(jìn)而切換買入低風(fēng)險特征的債券與周期類股票。向后看，接近美國大選，風(fēng)險逐步落地與定價，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與盈利修復(fù)縱深，尤其是私人部門經(jīng)濟(jì)動能邊際修復(fù)，認(rèn)為四季度外資有望增量配置A股。

安信證券認(rèn)為，當(dāng)前階段A股企業(yè)盈利預(yù)期將繼續(xù)上修，流動性預(yù)期將趨于平穩(wěn)，人民幣匯率將維持強(qiáng)勢，A股市場已如期重回震蕩向上趨勢。

中信證券表示，外圍不確定性逐漸落地，國內(nèi)確定性不斷提高，基本面的復(fù)蘇將驅(qū)動增量資金入場，推動A股10月突圍，開啟一輪中期慢漲。

中金公司策略團(tuán)隊認(rèn)為，A股四季度的不確定性正逐步明朗。綜合來看，復(fù)蘇深化仍是主線，四季度市場走勢可能偏向積極。當(dāng)前建議關(guān)注三條主線：1）新能源、光伏及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈；2）基于復(fù)蘇態(tài)勢，關(guān)注消費板塊中漲幅偏落后、估值仍不高的汽車零部件、家電、輕工家居等；3）“老經(jīng)濟(jì)”中關(guān)注券商及保險龍頭、部分原材料，中期逢低吸納代表消費及產(chǎn)業(yè)升級趨勢的優(yōu)質(zhì)龍頭。

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