強生控股重大資產(chǎn)置換方案出爐 營收超200億的公司擬注入

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

9月28日晚間，強生控股（600662，SH）發(fā)布公告擬進行重大資產(chǎn)置換。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，強生控股擬置入的資產(chǎn)為上海外服（集團）有限公司（以下簡稱上海外服），上海外服主營業(yè)務是從事人力資源服務，2019年度實現(xiàn)營業(yè)收入約232.89億元，凈利潤約5.11億元。

值得注意的是，此次強生控股的資產(chǎn)置換會導致原股東持股稀釋，稀釋程度約46%。但基本每股收益會有所上升，按照強生控股的公告，其測算的2020年前五個月的基本每股收益將由置換前的0.07元/股變?yōu)橹脫Q后的0.11元/股。

上海外服重組上市

截至2020年半年報，強生控股的控股股東為上海久事（集團）有限公司（以下簡稱久事集團），持有強生控股45%的股權(quán)，久事集團由上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會100%持股。

此次資產(chǎn)的置換方案為久事集團擬將其持有的強生控股40%股份無償劃轉(zhuǎn)至上海東浩實業(yè)（集團）有限公司（以下簡稱東浩實業(yè)）。強生控股擬以自身全部資產(chǎn)及負債（作為置出資產(chǎn)）與東浩實業(yè)持有的上海外服100%股權(quán)（作為置入資產(chǎn)）的等值部分進行置換。

啟信寶顯示，東浩實業(yè)也為上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會100%控股的企業(yè)，強生控股的資產(chǎn)置換也曾被市場一度解讀為上海的國資改革。

圖片來源：強生控股公告截圖

本次交易前，強生控股是一家以交通運營為主業(yè)的上市公司，主要經(jīng)營業(yè)務包括出租汽車運營、汽車租賃、汽車服務、旅游服務、房地產(chǎn)等。

對于資產(chǎn)置換的背景，強生控股表示：“近年來，受從業(yè)資格、工作強度、非法營運車輛的不正當競爭及巡游出租車運價等多因素影響，出租車駕駛員營運收入逐年減少，造成駕駛員流失較大，公司主營業(yè)務之一的出租汽車板塊營業(yè)總收入持續(xù)下降，但人力資源成本、車輛固定成本等剛性成本呈逐年持續(xù)增長趨勢，出租汽車板塊經(jīng)營業(yè)績逐年下滑。”

二級市場對于強生控股的資產(chǎn)置換響應積極，自今年二季度以來，強生控股的股價強勁上漲，由不到4元上漲至了目前的9.8元/股（9月28日收盤價）。

強生控股稱：“本次交易后，上市公司主營業(yè)務變更為綜合人力資源服務，包括人事管理服務、薪酬福利服務、招聘及靈活用工服務、業(yè)務外包服務等。本次交易有利于上市公司探索新業(yè)務轉(zhuǎn)型、尋求新利潤增長，有利于提升上市公司盈利能力和綜合實力。”

原股東持股被稀釋約46%

按照強生控股的公告，此次擬置出資產(chǎn)的交易價格約37.51億元，擬置入資產(chǎn)的交易價格約為68.08億元。

強生控股擬向東浩實業(yè)以發(fā)行股份的方式購買置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)交易價格的差額部分。按照發(fā)行價格3.42元/股、擬置入資產(chǎn)與擬置出資產(chǎn)交易價格的差額約30.57億元計算，強生控股本次向東浩實業(yè)發(fā)行股份數(shù)量約為8.94億股。

圖片來源：強生控股公告截圖

值得注意的是，此次的相應交易之后，原有股東持股會有不同程度的稀釋，按照交易后持股比例與交易前持股比例的比值衡量，約為54%。也即意味著，原有股東的持股比例稀釋程度約46%。

圖片來源：強生控股公告截圖

以截至2020年5月31日的財務指標進行估計，此次置換前強生控股的總資產(chǎn)約69.17億元，總負債約33.1億元，歸屬于母公司所有者的權(quán)益約32.92億元；置換完成后，上述財務數(shù)據(jù)相應為93.76億元、71.35億元和20.83億元。

相應的，此次置換前后，強生控股的資產(chǎn)負債率將由47.85%變?yōu)?6.1%；每股凈資產(chǎn)將由3.12元/股變?yōu)?.07元/股，基本每股收益由0.07元/股變?yōu)?.11元/股。

強生控股表示：“根據(jù)上表，本次交易后上市公司每股收益較交易前有所升高。本次重大資產(chǎn)重組提升了上市公司的盈利能力，上市公司將注入盈利能力較強、增長前景較好的人力資源綜合服務業(yè)務，上市公司股東利益將得到充分保障。”

上海外服年收入超230億元

上海外服成立于1984年，是上海市第一家市場化涉外人力資源服務機構(gòu)。2017年度至2019年度，上海外服的營業(yè)收入分別約187億元、202億元和233億元。

圖片來源：強生控股公告截圖

“上海外服實現(xiàn)了人力資源細分市場服務解決方案的全覆蓋，服務廣度位居行業(yè)領(lǐng)先地位。截至目前，上海外服已經(jīng)在國內(nèi)市場擁有170余個直屬分支機構(gòu)和覆蓋全國的450余個服務網(wǎng)點，在亞太和歐洲已經(jīng)擁有15個國家和地區(qū)服務網(wǎng)絡。”強生控股表示。

圖片來源：強生控股公告截圖

2019年度，上海外服最主要的兩個業(yè)務是人才派遣服務和業(yè)務外包服務，分別實現(xiàn)營業(yè)收入約145億元和59億元，占營業(yè)收入比重分別為62.09%和25.44%。

圖片來源：強生控股公告截圖

近年來，我國人力資源服務業(yè)市場規(guī)模逐年上升。根據(jù)人力資源和社會保障部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自2015年以來，我國人力資源服務行業(yè)的市場規(guī)模從0.97萬億元增長至2019年的1.96萬億元，復合增長率達到19.2%左右，大幅超過同期的經(jīng)濟增長速度，呈現(xiàn)出了快速的增長趨勢。

“市場需求的不斷增長將拉動人力資源服務企業(yè)向著專業(yè)化、高端化的發(fā)現(xiàn)發(fā)展，隨著產(chǎn)業(yè)引導、政策扶持的不斷落地，人力資源服務業(yè)的行業(yè)規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，行業(yè)前景廣闊。”強生控股稱。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝