融信上半年銷(xiāo)售逆勢(shì)增長(zhǎng)6.5% 回歸本原追求管理紅利

8月31日，融信中國(guó)（03301.HK,以下簡(jiǎn)稱(chēng)“融信”）發(fā)布2020年中期報(bào)告，在積極的自我調(diào)整中，融信于上半年展現(xiàn)出了均衡的增長(zhǎng)狀態(tài)，在維持低杠桿水平的同時(shí)，持續(xù)探索著強(qiáng)經(jīng)營(yíng)能力的發(fā)展模式。

今年政府工作報(bào)告上，中央重申“房住不炒”、因城施策的住房政策，房地產(chǎn)行業(yè)增速呈現(xiàn)緩慢發(fā)展態(tài)勢(shì)，疊加疫情影響，各大房企在發(fā)展上更趨求穩(wěn)。不過(guò)，伴隨著二季度市場(chǎng)的快速回暖，融信在上半年仍表現(xiàn)出較為良好的業(yè)績(jī)彈性。

營(yíng)銷(xiāo)策略有的放失 回款率維持80%以上

中報(bào)顯示，融信2020上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入211億元，合約銷(xiāo)售603.6億元，累計(jì)銷(xiāo)售額超去年同期水平。同時(shí)銷(xiāo)售質(zhì)量良好，維持著較高的回款速度，回款率達(dá)81%。其中，長(zhǎng)三角深耕策略展現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢(shì)，區(qū)域貢獻(xiàn)銷(xiāo)售額超過(guò)80%

融信于今年選擇“搶跑開(kāi)年”，包括杭州、福州、蘇州等多個(gè)城市的項(xiàng)目在內(nèi)，融信都在年初保持了供貨端與銷(xiāo)售端的穩(wěn)定。而在受到疫情沖擊的二三月份，融信則積極開(kāi)展線上賣(mài)房，利用優(yōu)惠政策強(qiáng)化老客戶口碑，并帶動(dòng)新客戶。而到在疫情相對(duì)緩和的時(shí)期，依靠所布局城市較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，融信大部分項(xiàng)目在3月中旬就具備了復(fù)工條件。復(fù)工以來(lái)，融信持續(xù)加快周轉(zhuǎn)、堅(jiān)決去化，抓住市場(chǎng)復(fù)蘇時(shí)機(jī)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的逆勢(shì)上揚(yáng)，且回款率穩(wěn)定保持在了80%以上。

在強(qiáng)營(yíng)銷(xiāo)能力的支持下，融信上半年推出的許多樓盤(pán)都引起了購(gòu)房者的關(guān)注，蘇州海月平江項(xiàng)目首開(kāi)速罄6.5億，溫州海月清風(fēng)項(xiàng)目獲樂(lè)清市上半年成交三冠王，南京世紀(jì)東方項(xiàng)目更是開(kāi)盤(pán)即售罄。

融信管理層表示，公司之所以能在疫情防控期間取得出色成績(jī)，得益于站在經(jīng)營(yíng)角度看營(yíng)銷(xiāo)，把銷(xiāo)售動(dòng)作放在整個(gè)經(jīng)營(yíng)大盤(pán)上思考，進(jìn)而采取營(yíng)銷(xiāo)策略、動(dòng)作和打法，相對(duì)來(lái)說(shuō)更加有的放矢，也會(huì)更加的事半功倍。下半年，隨著去年9月份之后新增土地的逐步供貨，公司將積極調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)節(jié)奏，并平衡利潤(rùn)與業(yè)績(jī)達(dá)成的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)更加健康地發(fā)展。

低息發(fā)債穩(wěn)控杠桿 資本認(rèn)可未來(lái)可期

控制杠桿是融信近年發(fā)展的重要路線之一，在過(guò)往的公開(kāi)場(chǎng)合中，融信曾多次表示，公司正主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)和降杠桿，降低負(fù)債率。而通過(guò)近兩年的主動(dòng)管理，融信已成功將凈負(fù)債率控制在行業(yè)較低水平。

今年，盡管受到疫情影響，融信仍交出了一份令人滿意的成績(jī)，上半年，融信凈負(fù)債率為91%，維持在健康水平。同時(shí)，公司保持著優(yōu)秀的資金流動(dòng)性，未使用授信1059億元，一年內(nèi)到期債務(wù)184億元，占比近一步下降至27%，現(xiàn)金短債比1.7，短期償債能力強(qiáng)。

良好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)得益于較低的融資成本。上半年，融信共通過(guò)境外優(yōu)先票據(jù)和境內(nèi)ABS分別募資4.1億美元及23.96億人民幣。其中，于今年6月發(fā)行的2.5億美元與增發(fā)的1.6億美元3.5年期優(yōu)先票據(jù)成交利率分別為7.35%與6.9%，接連創(chuàng)下公司長(zhǎng)年期優(yōu)先票據(jù)利率水平新低。融資成本的降低使得融信能在保持較低負(fù)債水平的同時(shí)，擁有更加充足的利潤(rùn)空間，從而實(shí)現(xiàn)杠桿與發(fā)展之間的平衡。

低息債的成功發(fā)行，反映出資本市場(chǎng)對(duì)融信發(fā)展前景與穩(wěn)定性的認(rèn)可。今年以來(lái)，包括花旗、摩根大通、Jefferies在內(nèi)的15家國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)研報(bào)持續(xù)覆蓋融信股票與債券，并給出“增持”或“買(mǎi)入”推薦?？硕鹱C券認(rèn)為，融信近年合約銷(xiāo)售穩(wěn)健增長(zhǎng)，土地儲(chǔ)備布局于全國(guó)主要城市群的中心城市，土地成本較低，利潤(rùn)空間可期。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，今年考核房企的重要指標(biāo)就是看是否符合“三條紅線、四檔管理”的模式，房企在上半年若可以在融資負(fù)債方面工作做到位，那么就應(yīng)該值得肯定。對(duì)于融信來(lái)說(shuō)，其在授信額度、短期償債能力等方面表現(xiàn)是較為不錯(cuò)的，既確保了資金面的穩(wěn)健，也牢牢守住了中央對(duì)于房企金融監(jiān)管的紅線。此類(lèi)融資和負(fù)債方面的數(shù)據(jù)，說(shuō)明其在今年特殊時(shí)期下依然注重金融風(fēng)險(xiǎn)的防控，這為其下半年新的戰(zhàn)略擴(kuò)張和穩(wěn)健運(yùn)行提供了較好的基礎(chǔ)。

極致深耕穩(wěn)扎根基 強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)挖掘發(fā)展?jié)摿?/h2>

在經(jīng)歷了近年的主動(dòng)調(diào)整后，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)安全、并在規(guī)模踏上一個(gè)新臺(tái)階的融信，開(kāi)始探索新的發(fā)展路徑，最終，融信將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的重心放在了“問(wèn)管理要紅利，問(wèn)經(jīng)營(yíng)要效益”上。

對(duì)經(jīng)營(yíng)效益的追求，體現(xiàn)在了融信開(kāi)發(fā)到銷(xiāo)售的每一個(gè)環(huán)節(jié)。融信以項(xiàng)目為經(jīng)營(yíng)管理單元，加強(qiáng)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)精細(xì)化管理，緊抓7大管理停止點(diǎn)和全景計(jì)劃管理節(jié)點(diǎn)，對(duì)開(kāi)發(fā)效率提出了更高的要求，同時(shí)堅(jiān)持產(chǎn)銷(xiāo)一體的原則，以積極銷(xiāo)售、積極回款，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)、銷(xiāo)售、回款的匹配。經(jīng)營(yíng)能力的提升直接體現(xiàn)在了具體的項(xiàng)目之中，融信于2020年1月取得地塊的杭州展望項(xiàng)目，于7月便迎來(lái)首次開(kāi)盤(pán)，從拿地到開(kāi)盤(pán)歷時(shí)僅6個(gè)月，且開(kāi)盤(pán)當(dāng)天全部售罄。

此外，為提升區(qū)域的管理效益，融信于去年完成了組織架構(gòu)的調(diào)整，將四大事業(yè)部和一個(gè)區(qū)域公司重新劃分為10個(gè)區(qū)域集團(tuán)和公司，大大提升了區(qū)域管理與資源調(diào)配的效率。在更加完整的組織架構(gòu)下，融信對(duì)高效能城市的深耕正得到加強(qiáng)。

近年來(lái)，融信持續(xù)深化“1+N”戰(zhàn)略布局，扎根核心一二線城市，挖掘高效能城市潛能，并積極拓展已入駐城市周邊具有發(fā)展?jié)摿Φ男l(wèi)星城市。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，融信土儲(chǔ)中有82%位于一二線城市，其中，作為布局重點(diǎn)的長(zhǎng)三角區(qū)域是疫情后國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇較快的區(qū)域，無(wú)論市場(chǎng)規(guī)模還是購(gòu)買(mǎi)力都處于全國(guó)領(lǐng)先的地位，上半年，長(zhǎng)三角為融信貢獻(xiàn)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)超過(guò)80%。

于融信而言，對(duì)高效能城市的極致深耕將進(jìn)一步促進(jìn)區(qū)域組織結(jié)構(gòu)的完善，深度整合當(dāng)?shù)毓?yīng)商體系，同時(shí)，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)在深耕中也將逐漸深化對(duì)市場(chǎng)需求的理解，不斷提升在當(dāng)?shù)氐某杀緝?yōu)勢(shì)與品牌優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)公司整體利潤(rùn)空間的提升。

匠心精研產(chǎn)品 領(lǐng)跑品質(zhì)地產(chǎn)

長(zhǎng)期以來(lái)，融信秉持著“品質(zhì)地產(chǎn)領(lǐng)跑者，美好生活服務(wù)商”的發(fā)展愿景，持續(xù)專(zhuān)注于產(chǎn)品力的打造和提升。公司堅(jiān)持中高端精品戰(zhàn)略，以九大工程管理體系覆蓋房屋建設(shè)的全生命周期，確保房屋的高品質(zhì)呈現(xiàn)。同時(shí)，追求產(chǎn)品的創(chuàng)新升級(jí)，以與時(shí)俱進(jìn)、前沿創(chuàng)新的優(yōu)秀設(shè)計(jì)，為產(chǎn)品注入獨(dú)到的美學(xué)觀點(diǎn)。在對(duì)產(chǎn)品的精雕細(xì)琢中，融信提煉出中心系、世紀(jì)系、海月系、瀾天系、海納系五大產(chǎn)品系，形成了完備的產(chǎn)品體系。

在持續(xù)挖掘優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品基因的同時(shí)，融信也緊跟市場(chǎng)變化，迎合業(yè)主在新環(huán)境下產(chǎn)生的新需求。3月，在疫情帶來(lái)的住房觀念巨變下，融信展開(kāi)了一場(chǎng)囊括11357組家庭的調(diào)查，并在全面分析生活居住痛點(diǎn)與家庭需求變化的基礎(chǔ)上，推出“CARE+全心健康家”產(chǎn)品體系。

作為融信全新的人居迭代解決方案，“CARE+”以多方位的居家系統(tǒng)設(shè)計(jì)，全面提升了“健康”在人居設(shè)計(jì)中的權(quán)重，既具當(dāng)下人居癥結(jié)之針對(duì)性，也兼顧了長(zhǎng)遠(yuǎn)的兼容能力，向市場(chǎng)展示出了“CARE+全心健康家”是融信精研時(shí)代生活的全新成果。

嚴(yán)格的質(zhì)量要求、獨(dú)到的設(shè)計(jì)理念、疊加對(duì)業(yè)主訴求的不斷探索，使融信的產(chǎn)品成為了暢銷(xiāo)品，蘇州海月平江首次開(kāi)盤(pán)快速售罄，銷(xiāo)售額達(dá)6.5億；蘇州天澄項(xiàng)目首次開(kāi)盤(pán)勁銷(xiāo)10.9億，榮膺今年7月相城區(qū)三冠王。在第十四屆金盤(pán)獎(jiǎng)中，融信榮獲“2019年中國(guó)房企產(chǎn)品力排行榜”第8名，不懈鉆研的產(chǎn)品力獲得了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

共克時(shí)艱公益先行 回報(bào)社會(huì)展現(xiàn)企業(yè)擔(dān)當(dāng)

把房子建好是開(kāi)發(fā)商的本質(zhì)，而在把產(chǎn)品和服務(wù)做好的同時(shí)，融信還有一顆熱衷于公益的心。融信認(rèn)為，在不斷提升經(jīng)營(yíng)能力的同時(shí)，把企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得的一部分用于反哺社會(huì)，是企業(yè)擔(dān)當(dāng)?shù)捏w現(xiàn)。

年初的疫情牽動(dòng)著每位融信人的心，售樓處雖未能如期開(kāi)放，支援抗疫的工作卻早已展開(kāi)。1月26日，融信公益基金會(huì)首批捐贈(zèng)500萬(wàn)元物資緊急發(fā)往武漢緊急救援醫(yī)院，送上口罩、試劑、消毒劑等急需用品，數(shù)日后，第二批物資也送達(dá)了黃岡、荊州、孝感等疫情嚴(yán)重地區(qū)。春節(jié)緊急馳援各地的物資，展現(xiàn)出融信公益人心中的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

在支援疫區(qū)的同時(shí)，融信也不忘悉心關(guān)懷每一位業(yè)主與消費(fèi)者。疫情防控期間，為加強(qiáng)客戶線上購(gòu)房的保障，融信延長(zhǎng)了付款時(shí)限，降低了付款比例，減少客戶購(gòu)房負(fù)擔(dān)。而針對(duì)業(yè)主與商戶，融信則分別送上了暖心的物業(yè)服務(wù)和租金減免政策，讓業(yè)主安心居家，與商戶共克時(shí)艱。

此外，融信集團(tuán)黨委也積極行動(dòng)，采取黨建加公益的做法，將目光投注到了集中隔離醫(yī)學(xué)觀察點(diǎn)上，為閔行區(qū)新虹街道集中隔離觀察點(diǎn)的抗疫志愿者、醫(yī)護(hù)工作者和被隔離人員送上了一份貼心的禮物。

融信管理層表示，公益真正代表著一家公司的格局、理想與情懷，對(duì)公益的堅(jiān)定施行證明了一家公司有利澤社會(huì)的胸襟、責(zé)任抱負(fù)和能力。融信相信，企業(yè)的利益與社會(huì)的利益是緊密相連的，因此始終秉持著主流價(jià)值觀念，以實(shí)際行動(dòng)踐行公益，與社會(huì)共發(fā)展。

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