鎂刻?半年報(bào) | 華潤(rùn)置地上半年利潤(rùn)指標(biāo)下跌，擬分拆物業(yè)商管獨(dú)立上市

每經(jīng)記者 吳抒穎    每經(jīng)編輯 魏文藝    

這是房企業(yè)績(jī)都較為低迷的中報(bào)季，許多房企利潤(rùn)表現(xiàn)都出現(xiàn)明顯下滑。

業(yè)績(jī)平淡的房企多數(shù)都將原因歸咎為“疫情影響”，但事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的企業(yè)，這種影響并不明顯——由于房企結(jié)算存在時(shí)間差，當(dāng)期結(jié)算的項(xiàng)目實(shí)為一兩年前銷售的項(xiàng)目，疫情或許影響營(yíng)收，但利潤(rùn)指標(biāo)下跌，更深層的原因應(yīng)是“土地成本”變高所致。

直至今日（8月26日）華潤(rùn)置地的年中報(bào)發(fā)布，疫情對(duì)房地產(chǎn)商的影響才能夠比較直觀地被觀察到。華潤(rùn)置地是內(nèi)地最大的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，擁有眾多投資性物業(yè)，去年其年租金也首破百億元，而投資性物業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)，也是華潤(rùn)置地利潤(rùn)變化的關(guān)鍵因素之一。

華潤(rùn)置地中報(bào)截圖

今年上半年，華潤(rùn)置地實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額1108.2億元人民幣（下同），同比下降6.7%；綜合營(yíng)業(yè)額為448.7億元，同比下降2.1%，其中開發(fā)物業(yè)營(yíng)業(yè)額為359.7億元，下降1.7%；股東應(yīng)占凈利潤(rùn)（歸母凈利潤(rùn)）115.4億元，同比減少9.3%。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，華潤(rùn)置地首席財(cái)務(wù)官郭世清也專門解釋，歸母凈利潤(rùn)下滑是因?yàn)槭艿揭咔榈挠绊懀?ldquo;投資物業(yè)評(píng)估增值下降”。華潤(rùn)置地在年報(bào)中也特別指出，扣除投資物業(yè)評(píng)估增值后的核心股東應(yīng)占溢利83.7億元，同比增長(zhǎng)3.2%。

郭世清預(yù)計(jì)，隨著疫情好轉(zhuǎn)，投資物業(yè)評(píng)估增值回歸正常，今年全年華潤(rùn)置地的利潤(rùn)額表現(xiàn)也將有望上漲。

疫情對(duì)華潤(rùn)置地的沖擊還表現(xiàn)在上半年的租金收入上，今年上半年，華潤(rùn)置地投資物業(yè)(包括酒店經(jīng)營(yíng))租金收入為49.9億元，下降12.5%。

這更多是華潤(rùn)置地的主動(dòng)行為。據(jù)華潤(rùn)置地發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2020年6月底，華潤(rùn)置地對(duì)旗下61個(gè)購(gòu)物中心、超過5000家品牌，合計(jì)減免租金7億元。

華潤(rùn)置地總裁兼執(zhí)行董事李欣在今年3月的2019年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上指出，盡管疫情的到來讓租金收入受到影響，但他相信最差時(shí)間已經(jīng)過去，購(gòu)物中心零售額于3月起將漸復(fù)蘇，預(yù)期到第四季實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，因此有信心全年租金收入可按年持平，甚至有小幅度上升。

不過，華潤(rùn)置地同樣遭遇了全行業(yè)利潤(rùn)率下降的普遍問題。今年上半年，華潤(rùn)置地綜合毛利率為33.5%，比2019年同期的38.2%有所下降。其中，開發(fā)物業(yè)毛利率由2019年同期的36%下降為31.1%。

李欣回應(yīng)稱，利潤(rùn)率水平下滑是行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。他認(rèn)為，華潤(rùn)置地未來仍有能力將毛利率維持在30%以上。

在關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)之外，華潤(rùn)置地在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方面持續(xù)探索新的可能性。

華潤(rùn)置地公告截圖

在中期報(bào)告發(fā)布當(dāng)日，華潤(rùn)置地宣布的另一重磅消息也受到投資者與業(yè)界同行的關(guān)注。華潤(rùn)置地公告稱，公司正在考慮可能分拆集團(tuán)的物業(yè)管理服務(wù)及商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)在港交所獨(dú)立上市。

今年以來，房地產(chǎn)企業(yè)分拆旗下物業(yè)服務(wù)公司上市成為潮流，這一方面與物管行業(yè)備受資本市場(chǎng)熱捧有關(guān)，另一方面也多少是因?yàn)榉科筚Y金鏈普遍緊張，分拆物業(yè)服務(wù)板塊上市不僅可以增加新的融資渠道，也能夠?qū)_母公司業(yè)務(wù)走低的影響。

不過，華潤(rùn)置地分拆物業(yè)服務(wù)公司上市則不屬于“臨時(shí)起意”。據(jù)李欣透露，物業(yè)服務(wù)的空間無限大，華潤(rùn)置地規(guī)劃物業(yè)板塊上市已經(jīng)有三年，一切都是按照既定的程序推進(jìn)，“8月21日交表，目前上市尚未有具體方案和明確時(shí)間點(diǎn)”。

截至今日收盤，華潤(rùn)置地股價(jià)報(bào)36.450港元/股，漲幅達(dá)5.96%。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)