29家創(chuàng)業(yè)板公司進(jìn)入減持區(qū)間，20%漲跌停下股東是否趁機(jī)套現(xiàn)？

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

8月17日~8月22日，共有85家上市公司提出減持計(jì)劃，無(wú)上市公司提出增持計(jì)劃。

8月10日~8月15日期間，共有96家上市公司提出減持計(jì)劃，有1家上市公司提出增持計(jì)劃。

隨著科創(chuàng)板第一波解禁潮過去，本周提出減持計(jì)劃的上市公司繼續(xù)減少。但8月24日，創(chuàng)業(yè)板即將迎來(lái)注冊(cè)制下的第一個(gè)交易日，存量個(gè)股漲跌停也將放大至20%。前期提出減持的上市公司股東在進(jìn)入可減持區(qū)間后，是否會(huì)趁機(jī)套現(xiàn)？這比提出減持計(jì)劃的公司可能更值得關(guān)注。

興業(yè)證券重要股東提出1.3億股減持計(jì)劃

本周拋出減持計(jì)劃的公司中，涉及數(shù)量最多的是興業(yè)證券。8月21日晚間，興業(yè)證券發(fā)布公告稱，公司股東福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司持有公司無(wú)限售條件流通股5.34億股，持股比例為7.98%；福建省華興集團(tuán)有限責(zé)任公司持有公司無(wú)限售條件流通股649.91萬(wàn)股，持股比例為0.1%；福建省融資擔(dān)保有限責(zé)任公司持有公司無(wú)限售條件流通股1.21億股，持股比例為1.81%。因福建省投全資子公司華興集團(tuán)為福建省融資擔(dān)保有限責(zé)任公司的母公司，三者屬于一致行動(dòng)人。

福建省投及融資擔(dān)保公司擬于2020年9月14日至2021年3月13日期間，以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份，累計(jì)減持股份數(shù)量不超過1.3億股，累計(jì)減持比例不超過公司總股本的1.95%，且在任意連續(xù)九十個(gè)自然日內(nèi)，減持股份總數(shù)不超過公司總股本的1%。

興業(yè)證券表示，本次減持計(jì)劃系福建省投及融資擔(dān)保公司根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)需要等自主決定，在減持時(shí)間區(qū)間，福建省投及融資擔(dān)保公司將根據(jù)市場(chǎng)情況、公司股價(jià)等因素選擇是否實(shí)施及如何實(shí)施減持計(jì)劃，減持的數(shù)量和價(jià)格存在不確定性。本次減持計(jì)劃系福建省投及融資擔(dān)保公司的正常減持行為，不會(huì)對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)及未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，本次減持計(jì)劃的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

興業(yè)證券的減持公告發(fā)布時(shí)點(diǎn)在周五收盤后，因此尚未看到上述減持公告對(duì)公司股價(jià)的影響。今年以來(lái)，興業(yè)證券漲幅為18.86%，在券商板塊中規(guī)中矩。以興業(yè)證券目前市價(jià)每股8.32元計(jì)算，上述股東減持計(jì)劃對(duì)應(yīng)市值上限為10.82億元。但一般而言，券商股走勢(shì)與A股走勢(shì)高度正相關(guān)，一旦市場(chǎng)走好，減持等利空因素會(huì)相對(duì)弱化。興業(yè)證券后續(xù)走勢(shì)如何還需觀察。

但總體而言，市場(chǎng)對(duì)于較大規(guī)模減持下意識(shí)地會(huì)出現(xiàn)負(fù)面反應(yīng)，至少短期如此。而當(dāng)公司基本面不如預(yù)期，這種悲觀情緒會(huì)更加明顯。誠(chéng)志股份就是個(gè)例子。8月18日晚間，誠(chéng)志股份公告，持股7.44%的股東北京金信卓華投資中心擬在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)減持不超過6%公司股份，數(shù)量上限為7518萬(wàn)股。在此之前的7月24日，誠(chéng)志股份已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.8億元，同比增長(zhǎng)46.7%。但由于受新冠病毒疫情的綜合影響，公司所經(jīng)營(yíng)的大宗化工類產(chǎn)品國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求急劇惡化，產(chǎn)品價(jià)格不斷走低，報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)總體利潤(rùn)同比下滑較為嚴(yán)重，上半年虧損約2.06億元，去年同期盈利1.72億元。

誠(chéng)志股份這一減持公告顯然讓市場(chǎng)產(chǎn)生了擔(dān)心，8月19日，誠(chéng)志股份以下跌3.51%報(bào)收，8月20日、21日又分別下跌了0.94%和2.59%。發(fā)布減持公告后三個(gè)交易日，公司股價(jià)跌幅達(dá)到6.89%。

不過，減持給上市公司走勢(shì)帶來(lái)的短期利空大小由多重因素組成。一些本就處于熱門板塊、且業(yè)績(jī)良好的公司往往能更快消化利空壓力。若本就決定用大宗交易協(xié)議轉(zhuǎn)讓則對(duì)二級(jí)市場(chǎng)壓力更小。如桃李面包8月19日晚間公告數(shù)名董監(jiān)高擬減持公司股份不超過1367.75萬(wàn)股，但在經(jīng)過8月20日下跌3.07%后，8月21日再次上漲5.05%，目前公司股價(jià)在歷史高位附近。桃李面包上市后業(yè)績(jī)一直較為穩(wěn)定，上半年凈利潤(rùn)增幅達(dá)到37.54%。

下周將有83家公司進(jìn)入減持區(qū)間

值得一提的是，由于交易所對(duì)重要股東減持有不同預(yù)披露要求，如對(duì)董監(jiān)高就規(guī)定，通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份（非集合競(jìng)價(jià)取得），應(yīng)當(dāng)在首次賣出的15個(gè)交易日前向證券交易所報(bào)告并預(yù)先披露減持計(jì)劃，由證券交易所予以備案。因此披露減持計(jì)劃與進(jìn)入減持期間有時(shí)候并不一致。

根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端顯示，下周有83家公司將進(jìn)入減持期間，而本周是48家，進(jìn)入減持計(jì)劃區(qū)間的公司明顯增多。

按照深交所安排，8月24日創(chuàng)業(yè)板便將進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代。下周進(jìn)入減持計(jì)劃區(qū)間的創(chuàng)業(yè)板公司共有29家。當(dāng)進(jìn)入漲跌停20%的時(shí)代，重要股東的減持行為是否會(huì)給相關(guān)上市公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)帶來(lái)更多波動(dòng)呢？

從科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，盡管科創(chuàng)板一直實(shí)施20%的漲跌停制度，但真正達(dá)到20%限度的并不多。按照國(guó)泰君安研究所提供的數(shù)據(jù)，近一年多來(lái)，除了2019年7月22日上市首日板塊運(yùn)行有些明顯波動(dòng)以外，平均每日漲幅超過20%占比5%，跌幅超過20%占比是6.92%，累計(jì)只有12%不到的個(gè)股波動(dòng)較大。

國(guó)泰君安研究所因此認(rèn)為，考慮到創(chuàng)業(yè)板本身的存量830多家體量有9萬(wàn)億，是目前科創(chuàng)體量的3倍，20%漲跌幅的放開對(duì)市場(chǎng)整體波動(dòng)作用還是相對(duì)有限。

此外，今年7月22日，科創(chuàng)板迎來(lái)開市一周年，首批上市公司部分首發(fā)前限售股解禁。當(dāng)天除華興源創(chuàng)無(wú)解禁外，其余24家公司解禁市值合計(jì)約為1831億元(以7月22日收盤價(jià)計(jì)算)，24只股票收盤平均下跌1.31%，解禁沖擊小于市場(chǎng)預(yù)期。以此來(lái)看，在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施漲跌停20%后，重要股東的減持對(duì)市場(chǎng)影響可能也較為平滑。

在創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入減持區(qū)間的公司中，較為引人矚目的是5G概念股廣和通的減持。8月18日晚間，公司發(fā)布公告，控股股東及實(shí)際控制人張?zhí)扈ぁ⒊止?%以上股東廣和創(chuàng)通以及3位公司董事，擬通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易等方式，合計(jì)減持公司股份不超過1537.69萬(wàn)股(占總股本比例6.37%)。減持期間2020年8月24日~2021年2月18日。

廣和通上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.66億元，同比增長(zhǎng)47.42%；凈利潤(rùn)1.38億元，同比增長(zhǎng)70.78%?；久抗墒找?.58元。廣和通股價(jià)也業(yè)績(jī)雙升，今年以來(lái)漲幅達(dá)到93.59%。但顯然上述多名股東的聯(lián)合減持公告對(duì)公司歷史高位的股價(jià)產(chǎn)生了一定不利影響。8月19日公司大跌9.76%。

科創(chuàng)板方面，下周進(jìn)入減持區(qū)間的公司中最引人矚目的是心脈醫(yī)療。早在8月6日晚間，心脈醫(yī)療便已經(jīng)公告，上海聯(lián)木企業(yè)管理中心（有限合伙）、上海虹皓投資管理中心（有限合伙）、上海阜釜企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）3家公司所持有的心脈醫(yī)療發(fā)行前股份于2020 年 7 月 22 日起上市流通。上海聯(lián)木、虹皓投資計(jì)劃自本公告披露之日起 15 個(gè)交易日之后的 6個(gè)月內(nèi)，即 2020 年 8 月 28 日至 2021 年 2 月 24 日，通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式減持部分所持有的心脈醫(yī)療股票；上海阜釜計(jì)劃自本公告披露之日起 15 個(gè)交易日之后的 3 個(gè)月內(nèi)，即 2020年 8 月 28 日至 2020 年 11 月 27 日，通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式減持部分所持有的心脈醫(yī)療股票。

心脈醫(yī)療是去年7月22日科創(chuàng)板首批上市公司之一，同時(shí)也是今年以來(lái)不折不扣的大牛股。今年7月1日公司股價(jià)創(chuàng)出每股373.80元的歷史高點(diǎn)，較其每股46.23元的發(fā)行價(jià)（復(fù)權(quán)后約為）上漲720%。

但見頂之后的一個(gè)半月，心脈醫(yī)療已經(jīng)出現(xiàn)了明顯回調(diào)。8月7日，即公布上述減持公告后，公司股價(jià)大跌近6%。之后仍無(wú)像樣反彈，截至8月21日已經(jīng)較其公布減持前下跌近15%。

總之，重要股東減持只是影響一家公司短期走勢(shì)的利空因素之一。越是前期漲幅過大、或是減持市值高的個(gè)股，越容易因此出現(xiàn)回調(diào)。但長(zhǎng)期而言，資本進(jìn)進(jìn)出出，決定一家公司長(zhǎng)期走勢(shì)的，仍是可持續(xù)成長(zhǎng)帶來(lái)的企業(yè)價(jià)值增加。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)