凈利跌逾三成卻迎社保加倉(cāng) 福耀玻璃的HUD穩(wěn)了？

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 梁梟    

今日（8月21日）收盤后，福耀玻璃（600660，SH）發(fā)布2020年半年報(bào)。今年上半年，福耀玻璃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約81.2億元，同比下降21.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9.6億元，同比下降35.97%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然上半年疫情嚴(yán)重沖擊了汽車產(chǎn)業(yè)，但投資者卻對(duì)福耀玻璃很看好。二季度以來(lái)，福耀玻璃股價(jià)漲幅較大，4月1日至8月21日，福耀玻璃股價(jià)區(qū)間漲幅高達(dá)52.68%。

同時(shí)，福耀玻璃也獲社?；鸺觽}(cāng)。匯添富基金管理股份有限公司－社保基金1103組合在二季度加倉(cāng)福耀玻璃350萬(wàn)股，持股比例增至1.3%。

歸母凈利潤(rùn)跌逾三成

今年上半年，汽車工業(yè)受疫情影響較大。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年1～6月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別為1011.2萬(wàn)輛和1025.7萬(wàn)輛，同比下降16.8%和16.9%，其中乘用車產(chǎn)銷分別為775.4萬(wàn)輛和787.3萬(wàn)輛，同比下降22.5%和22.4%。

福耀玻璃在2020年半年中稱，導(dǎo)致利潤(rùn)比上年同期減少的原因主要有三方面。其一是德國(guó)FYSAM汽車飾件項(xiàng)目整合期及受疫情影響產(chǎn)生利潤(rùn)總額為-2617.12萬(wàn)歐元，使上半年利潤(rùn)總額比上年同期減少約1.48億元；其二是福耀玻璃美國(guó)有限公司受疫情影響使利潤(rùn)總額比上年同期減少約2.7億元；另外一個(gè)因素是匯兌損益相較于去年有所增長(zhǎng)。

福耀玻璃稱：“若扣除上述不可比因素，本報(bào)告期利潤(rùn)總額同比下降16.19%，主要系疫情影響，汽車行業(yè)產(chǎn)銷量同比下降，公司下游客戶訂單需求減少所致。”

圖片來(lái)源：福耀玻璃2020年半年報(bào)截圖

值得注意的是，今年上半年福耀玻璃的毛利率為35.74%，比上年同期減少1.79個(gè)百分點(diǎn)。其中，上半年福耀玻璃汽車玻璃毛利率為32.58%，比上年同期減少1.90個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于毛利率的減少，福耀玻璃解釋稱：“主要由于疫情影響，汽車行業(yè)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致汽車玻璃銷售收入下降，折舊、攤銷占收入比重增加。”

展望未來(lái)，福耀玻璃在半年報(bào)中表示：“當(dāng)前中國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)入需求多元、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的新發(fā)展階段，汽車朝著‘電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化’趨勢(shì)發(fā)展，越來(lái)越多的新技術(shù)也集成到汽車中，對(duì)汽車玻璃提出新的要求，同時(shí)也為汽車玻璃行業(yè)的發(fā)展提供了新的機(jī)遇。隨著應(yīng)用技術(shù)的發(fā)展，推動(dòng)汽車玻璃朝著‘安全舒適、節(jié)能環(huán)保、造型美觀、智能集成’方向發(fā)展，其附加值在不斷地提升。”

福耀的HUD穩(wěn)了？

HUD，即平行顯示系統(tǒng)，可把汽車儀表的重要信息投射至汽車的擋風(fēng)玻璃上，這樣在駕駛時(shí)可以不低頭就看到時(shí)速、導(dǎo)航等信息。

福耀玻璃在2020年半年報(bào)中表示：“公司持續(xù)推動(dòng)汽車玻璃朝‘安全舒適、節(jié)能環(huán)保、造型美觀、智能集成’方向發(fā)展，隔熱、隔音、抬頭顯示、可調(diào)光、防紫外線、憎水、太陽(yáng)能、包邊模塊化等高附加值產(chǎn)品占比持續(xù)提升，占比較上年同期上升2.46個(gè)百分點(diǎn)，價(jià)值得以體現(xiàn)。”

近年來(lái)，福耀玻璃對(duì)智能集成方向的汽車玻璃布局逐步加快。今年上半年，福耀玻璃與京東方集團(tuán)在汽車智能調(diào)光玻璃和車窗顯示等領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略合作；又與北斗星通智聯(lián)科技有限責(zé)任公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同致力于高精度定位和通信多模智能天線與汽車玻璃的融合。

圖為福耀玻璃的HUD產(chǎn)品演示畫面 圖片來(lái)源：福耀玻璃官網(wǎng)截圖

福耀玻璃方面表示：“全球汽車產(chǎn)業(yè)正轉(zhuǎn)型升級(jí)，汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正由制造領(lǐng)域向服務(wù)領(lǐng)域延伸，汽車消費(fèi)由實(shí)用型向品質(zhì)化轉(zhuǎn)變，智能化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化將成為汽車行業(yè)發(fā)展的主流。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于汽車玻璃智能化的發(fā)展方向，不少機(jī)構(gòu)也認(rèn)為前景廣闊。

今年7月，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)表示：“我們看好汽車玻璃未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，汽車玻璃表面積占比大（約1/3）、成本占比低（約1%），電動(dòng)智能網(wǎng)聯(lián)背景下，全玻璃車頂、HUD、5G通信玻璃等應(yīng)用，將迎來(lái)汽車玻璃量變到質(zhì)變，打開新車的成長(zhǎng)空間。而以特斯拉、大眾MEB平臺(tái)ID3為代表的主流電動(dòng)車標(biāo)配，從單車面積和單平米價(jià)值量?jī)蓚€(gè)維度拉動(dòng)汽車玻璃行業(yè)ASP加速提升。”

國(guó)信證券認(rèn)為，一方面，汽車玻璃單車面積有50%的提升空間（4m²/車-6m²/車）。另一方面，HUD、智能調(diào)光、5G天線等功能帶來(lái)單平米價(jià)值量提升汽車玻璃單平米價(jià)值量有2～3倍提升空間（150元/m²-400元/m²）。

8月10日，中金公司在針對(duì)福耀玻璃的研究報(bào)告中稱：“我們認(rèn)為HUD與全景天窗兩大玻璃升級(jí)趨勢(shì)為汽玻行業(yè)帶來(lái)了較明確的成長(zhǎng)性，公司自身盈利也在海外疫情緩和后迎來(lái)拐點(diǎn)，此外，公司在鋁飾件業(yè)務(wù)與智能化玻璃方面的投入有望兌現(xiàn)為公司中長(zhǎng)期盈利彈性和全球市占率的進(jìn)一步提升。”

中金公司認(rèn)為：“我國(guó)前擋HUD滲透率有望在2023年增長(zhǎng)至15%以上，而如果從HUD供需兩個(gè)角度來(lái)考慮，我們認(rèn)為該滲透率假設(shè)仍有望更加樂(lè)觀：供給端，技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的成本下降利于加強(qiáng)廠商配套意愿，在H6等自主車型標(biāo)配HUD后，有望成為自主或合資品牌增加產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的配套趨勢(shì)；需求端來(lái)看，AR-HUD的推出有望較大程度提高駕駛科技感與體驗(yàn)感，需求或得到較大提振。”

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)