鳳凰新媒體2020年二季度財(cái)報(bào)高管解讀

北京時(shí)間2020年8月18日——中國領(lǐng)先的新媒體公司鳳凰新媒體有限公司（紐約證券交易所代碼:FENG）（“鳳凰新媒體”“鳳凰網(wǎng)”或“公司”）公布截至2020年6月30日的未經(jīng)審計(jì)的2020年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年6月30日，鳳凰網(wǎng)2020年第二季度總收入為人民幣3.123億元（約合4,420萬美元)，較2019年同期的人民幣3.459億元下降9.7%，下降主要由于新冠肺炎疫情暴發(fā)的負(fù)面影響和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。2020年第二季度總收入較2020年第一季度的2.314億元增長(zhǎng)35.0%。2020年第二季度廣告凈收入為人民幣2.863億元（約合4,050萬美元），較2019年同期的人民幣3.095億元下降7.5%，下降主要由于新冠肺炎疫情暴發(fā)的負(fù)面影響和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。不計(jì)入股權(quán)激勵(lì)成本、不包括權(quán)益法投資凈收益或損失（包含投資減值損失），不包括與一點(diǎn)股權(quán)共售相關(guān)的借款的公允價(jià)值變動(dòng)損益，不包括未來處置一點(diǎn)投資相關(guān)的遠(yuǎn)期合約的公允價(jià)值變動(dòng)損益，2020年第二季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的鳳凰新媒體應(yīng)占持續(xù)經(jīng)營凈收益為人民幣2,370萬元（約合340萬美元），而2019年同期非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的鳳凰新媒體應(yīng)占持續(xù)經(jīng)營凈虧損為人民幣6,790萬元。2020年第二季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的持續(xù)經(jīng)營基本和攤薄每股ADS凈收益額為人民幣0.33元（約合0.05美元），而2019年同期非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的持續(xù)經(jīng)營基本和攤薄每股ADS凈虧損額為人民幣0.93元。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，鳳凰網(wǎng)首席執(zhí)行官劉爽和首席財(cái)務(wù)官呂靖參加了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問。

以下是分析師問答環(huán)節(jié)：

First Shanghai分析師Carmen Zhang：能否介紹下二季度廣告業(yè)務(wù)進(jìn)展，比如按品牌/效果廣告劃分情況分別如何？各個(gè)垂直行業(yè)廣告投放情況如何？以及公司對(duì)下半年廣告市場(chǎng)發(fā)展的看法？

呂靖：盡管二季度整個(gè)廣告市場(chǎng)繼續(xù)受到疫情影響，但我們的整體廣告收入仍環(huán)比提升了37%。除季節(jié)性因素外，這一成績(jī)的達(dá)成有賴于我們長(zhǎng)久以來建立的品牌影響力，也取決于我們能夠根據(jù)新的環(huán)境快速調(diào)整廣告業(yè)務(wù)發(fā)展策略。

按品牌和效果廣告劃分，二季度占比分別為79%和21%。在疫情沖擊下，我們自身的品牌廣告仍保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，一方面得益于我們的精品內(nèi)容戰(zhàn)略；另一方面得益于我們的技術(shù)提升。例如，在這個(gè)季度我們通過升級(jí)算法，可以滿足品牌客戶多元化的需求，為其提供更精準(zhǔn)的定向類服務(wù)，并結(jié)合直播等新產(chǎn)品形式，進(jìn)一步提高品牌客戶的效果轉(zhuǎn)化。效果廣告收入在二季度持續(xù)承壓，主要有以下兩個(gè)原因：一是中小企業(yè)受疫情影響導(dǎo)致整體廣告預(yù)算減少，客戶更傾向于將有限的預(yù)算集中投放在短視頻平臺(tái)；二是視頻直播模式對(duì)中小電商產(chǎn)生沖擊，暫時(shí)影響了我們電商類客戶的效果廣告投放。

分行業(yè)來看，公司前五大行業(yè)有汽車、電商、金融服務(wù)、IT和消費(fèi)電子類，以及快消行業(yè)。今年廣告投放增長(zhǎng)最快的行業(yè)是IT和消費(fèi)電子類，其次是快消行業(yè)，這和整體互聯(lián)網(wǎng)廣告大趨勢(shì)一致，我們預(yù)計(jì)它們下半年將繼續(xù)增長(zhǎng)。整體來看，上半年我們的電商類廣告，尤其是效果廣告的電商類沒能實(shí)現(xiàn)顯著的增長(zhǎng)，我們正在努力嘗試通過優(yōu)化廣告算法和推薦機(jī)制來改善這一情況。上半年汽車類廣告同比是下降的，但從二季度開始汽車廣告市場(chǎng)在逐漸復(fù)蘇，預(yù)計(jì)下半年的下降趨勢(shì)會(huì)趨緩。金融服務(wù)類廣告收入從全年來看可能會(huì)與去年持平。

根據(jù)相關(guān)行業(yè)報(bào)告，受疫情影響，預(yù)計(jì)今年中國廣告市場(chǎng)同比將下降2.8%。下半年廣告市場(chǎng)仍將受到局部疫情反復(fù)，國家關(guān)系波折等多方面的影響與挑戰(zhàn)，但我們有信心在復(fù)雜多變的市場(chǎng)中，充分發(fā)揮我們的既有優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

JP Morgan分析師Binbin Ding:我的問題是關(guān)于一點(diǎn)資訊的交易情況，公司能夠收到近1億美元的第二筆款項(xiàng)，所以公司大約有高達(dá)3.4億美元的現(xiàn)金，管理層能否分享一下公司將如何使用這么大一筆資金？目前是否有正在關(guān)注的投資并購活動(dòng)？

劉爽：正如之前宣布的消息，我們與買方簽訂了新的股份購買協(xié)議，也收到了第二筆款項(xiàng)約1億美元左右。綜合兩次交易，在最終完成本次交割后，公司總共收到3.5億美元的總對(duì)價(jià)。

眾所周知，在過去的幾個(gè)月里，市場(chǎng)大環(huán)境發(fā)生了戲劇性的變化。新冠疫情的暴發(fā)給資本市場(chǎng)所帶來的沖擊遠(yuǎn)超過多數(shù)人的想象。在認(rèn)真評(píng)估了一點(diǎn)資訊當(dāng)前的經(jīng)營狀況，相關(guān)產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，買家存在的資金挑戰(zhàn)等諸多因素后，最終我們同意對(duì)一點(diǎn)資訊的估值做出調(diào)整。按照對(duì)價(jià)折算，針對(duì)一點(diǎn)資訊股權(quán)售出的整體估值基本符合市場(chǎng)水平。我們認(rèn)為這筆交易符合一點(diǎn)資訊和所有股東的最大利益，是綜合考慮了我們自身情況和市場(chǎng)大環(huán)境后的理性選擇。

鳳凰新媒體今年上半年的虧損較去年同期相比已經(jīng)大幅縮窄。這個(gè)季度在外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的情況下，公司仍然在運(yùn)營層面實(shí)現(xiàn)盈利，這是因?yàn)槲覀儚娜ツ觊_始采取了一系列戰(zhàn)略調(diào)整，并執(zhí)行了嚴(yán)格的成本管控。此次出售完成之后，鳳凰新媒體擁有更加充足的資金儲(chǔ)備，更能夠在未來風(fēng)雨多變的市場(chǎng)大環(huán)境下從容應(yīng)對(duì)各項(xiàng)挑戰(zhàn)。同時(shí)，我們也將更加專注研究互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域的各項(xiàng)創(chuàng)新機(jī)會(huì)，并且充足的資金儲(chǔ)備有助于我們能夠更好的把握住這些機(jī)會(huì)，從而把公司的整體業(yè)務(wù)推向一個(gè)新的高度。對(duì)于未來可能的投資并購，我們將更加謹(jǐn)慎，充分考慮到當(dāng)前市場(chǎng)面臨的不確定性。我們將充分發(fā)揮我們的既有優(yōu)勢(shì)，對(duì)項(xiàng)目的投資收益進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估，還將關(guān)注新的機(jī)會(huì)是否能和現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)并提升鳳凰的品牌價(jià)值。

開源證券分析師Guangzhao Fang:管理層能否進(jìn)一步介紹一下公司新業(yè)務(wù)發(fā)展，比如鳳飛和凰家評(píng)測(cè)？

劉爽：我們打造的鳳飛平臺(tái)已初具規(guī)模，這是一款基于開發(fā)者聯(lián)盟的廣告業(yè)務(wù)。它背靠鳳凰網(wǎng)豐富的商業(yè)資源，將鳳凰網(wǎng)廣告數(shù)據(jù)和運(yùn)營服務(wù)能力賦能給中小流量開發(fā)者，為他們提供成熟的商業(yè)化解決方案。鳳飛成立至今，已經(jīng)對(duì)接服務(wù)了近百個(gè)APP，DAU覆蓋達(dá)到6,000萬左右。鳳飛在幫助開發(fā)者實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)的同時(shí)，也使我們的廣告能在更多平臺(tái)分發(fā)，給我們廣告業(yè)務(wù)帶來收入增量。

關(guān)于你提到的凰家評(píng)測(cè)，凰家評(píng)測(cè)致力于通過短視頻的形式，提供既科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，又具有觀賞性與傳播力的商品與服務(wù)評(píng)測(cè)節(jié)目?jī)?nèi)容，為中國日漸崛起的中等收入人群提供客觀的消費(fèi)購買建議。我們目前從熟悉的數(shù)碼3C領(lǐng)域切入，將評(píng)測(cè)節(jié)目在主流短視頻平臺(tái)和社交媒體渠道進(jìn)行傳播，目前已有超過200萬的忠實(shí)訂閱用戶。未來凰家評(píng)測(cè)將會(huì)拓展評(píng)測(cè)品類，包括母嬰、美妝、生活服務(wù)等領(lǐng)域，通過主題明確的評(píng)測(cè)節(jié)目，加強(qiáng)鳳凰網(wǎng)在這些領(lǐng)域的內(nèi)容覆蓋。借助鳳凰在品牌廣告領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，通過為用戶提供有價(jià)值的內(nèi)容來提升鳳凰的影響力同時(shí)獲得更多品牌客戶的認(rèn)可。我們希望凰家評(píng)測(cè)在明年能夠做到若干評(píng)測(cè)垂直領(lǐng)域的第一梯隊(duì)。未來我們也會(huì)持續(xù)探索凰家評(píng)測(cè)的商業(yè)化道路，包括直播電商和線下活動(dòng)等。

我們將一如既往的積極開拓新商機(jī)，不斷創(chuàng)新，在現(xiàn)有品牌影響力、內(nèi)容制作、技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上通過提供新的產(chǎn)品與服務(wù)去拓展更多用戶群體，拓展新的營收增長(zhǎng)空間。

（本文不構(gòu)成投資建議，具體信息以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）