今天，軍工股大面積漲停！券商分析師道出原因…

每經(jīng)編輯 李凈翰    

7月20日，三大股指集體高開(kāi)，截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲3.11%，深證成指漲2.55%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.31%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天有3519只個(gè)股上漲，308只個(gè)股下跌，換句話說(shuō)，有90%的個(gè)股都在上漲！

圖片來(lái)源：Wind

值得一提的是，今天軍工股掀漲停潮，板塊內(nèi)超30股漲停。

連軍工ETF都漲停了……

券商分析師全面看多軍工。國(guó)盛軍工稱，未來(lái)高增長(zhǎng)景氣度不會(huì)亞于此前的半導(dǎo)體。

半年報(bào)業(yè)績(jī)喜人

本輪軍工板塊大漲背后，有著業(yè)績(jī)基本面的支撐。

目前已經(jīng)有24家軍工板塊公司公布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中超過(guò)半數(shù)以上業(yè)績(jī)預(yù)喜，達(dá)到了13家。

24家已公告上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的軍工企業(yè)（圖片來(lái)源：上海證券報(bào)）

上述13家預(yù)喜的軍工企業(yè)中，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限超過(guò)50%的就有10家。

這其中增速最快的是星網(wǎng)宇達(dá)，公司預(yù)計(jì)2020年上半年凈利潤(rùn)2800萬(wàn)元至3800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1535.23%至2119.24%。對(duì)于增長(zhǎng)的原因，星網(wǎng)宇達(dá)表示，公司持續(xù)在智能無(wú)人系統(tǒng)方向進(jìn)行研發(fā)投入，已形成較完善的產(chǎn)品體系和具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，上半年新業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展，原有核心業(yè)務(wù)也較快增長(zhǎng)。

此外，隨著北斗系統(tǒng)最后一顆衛(wèi)星于6月23日發(fā)射成功，北斗系統(tǒng)完美收官，星網(wǎng)宇達(dá)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也與此密切相關(guān)。

除了大熱的北斗領(lǐng)域，與疫情息息相關(guān)的紅外領(lǐng)域也迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)，有軍工業(yè)務(wù)的高德紅外和大立科技均預(yù)告了靚麗的業(yè)績(jī)前景。

高德紅外7月14日晚間修正半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為4.78億元至5.38億元，同比增長(zhǎng)220%至260%。

高德紅外表示，在紅外焦平面探測(cè)器方面，公司三條自主可控的紅外焦平面探測(cè)器批量生產(chǎn)線產(chǎn)能的不斷釋放，保障了紅外核心芯片持續(xù)穩(wěn)定的供貨；公司作為工信部指定的疫情防控物資重點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，全力保障全自動(dòng)紅外體溫檢測(cè)告警系統(tǒng)產(chǎn)品的生產(chǎn)；在海外市場(chǎng)，隨著各國(guó)疫情防控的逐步升級(jí)，公司已向海外多個(gè)國(guó)家銷(xiāo)售體溫檢測(cè)告警系統(tǒng)產(chǎn)品以滿足其防疫所需。

而大立科技早在一季報(bào)中就預(yù)告上半年歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到2.8億元至3.3億元，同比增長(zhǎng)378.5%至463.94%。其表示，公司作為工信部疫情防控重點(diǎn)物資生產(chǎn)企業(yè)，持續(xù)滿負(fù)荷生產(chǎn)，總計(jì)已有超萬(wàn)臺(tái)套紅外熱像體溫儀部署到全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)和港澳臺(tái)地區(qū)；防疫類(lèi)產(chǎn)品海外訂單也持續(xù)快速增長(zhǎng)。

行業(yè)的高景氣度也吸引著資金積極介入，統(tǒng)計(jì)顯示，2018年年初，北上資金持有軍工股總市值為40億，占軍工總市值比例為0.24%。自2018年8月以來(lái)，北上資金開(kāi)始加倉(cāng)軍工，尤其是2019年5月以后，加倉(cāng)軍工明顯提速。截至上周末，北上共持有軍工股總市值接近300億元，占軍工總市值比例約為1.32%，持股市值和持股比例創(chuàng)近年新高。

行業(yè)的高景氣度也吸引著資金積極介入。僅今年7月以來(lái)，北上資金凈買(mǎi)入國(guó)防軍工股11.96億元，其中中航沈飛、中航飛機(jī)、中航光電、航發(fā)控制凈買(mǎi)入超億元，分別為4.57億元、2.85億元、2.8億元、1.52億元。加倉(cāng)幅度最大的是中國(guó)海防，6月末北上資金僅持有16萬(wàn)股，而截至昨日持股增加至逾162萬(wàn)股，增倉(cāng)10倍，中兵紅箭同期這增倉(cāng)超1倍，中航重機(jī)、航發(fā)控制等6股增倉(cāng)幅度也超過(guò)50%。

機(jī)構(gòu)：軍工裝備進(jìn)入高景氣擴(kuò)張周期

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

近期，多家機(jī)構(gòu)發(fā)表了對(duì)軍工板塊的看法。

天風(fēng)證券表示，國(guó)防科技是全球國(guó)防現(xiàn)代化和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑，軍工科研院所是國(guó)防科技創(chuàng)新的主力軍，也是高科技企業(yè)的誕生地，承擔(dān)著尖端技術(shù)研發(fā)、武器裝備開(kāi)發(fā)、技術(shù)支持/服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)化、設(shè)施設(shè)備共享等多種職能，在整個(gè)國(guó)家科技創(chuàng)新系統(tǒng)中處于核心地位。軍工科研體系經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的自主化研發(fā)周期，或?qū)⒂诮赀M(jìn)入裝備換代重大民用工程的產(chǎn)業(yè)化階段，未來(lái)非軍品高端裝備產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)價(jià)值達(dá)萬(wàn)億，或?qū)⒊霈F(xiàn)兩個(gè)及以上GDP占比超過(guò)0.5%的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，軍工裝備已進(jìn)入長(zhǎng)期高景氣擴(kuò)張周期。

國(guó)海證券建議，關(guān)注四大高景氣方向。1、主戰(zhàn)裝備與機(jī)載配套：一流軍隊(duì)建設(shè)需要大批先進(jìn)武器裝備的支撐，在裝備補(bǔ)短板和型號(hào)上量的過(guò)程中，主戰(zhàn)裝備龍頭企業(yè)和核心配套企業(yè)成長(zhǎng)前景明確。2、復(fù)合材料：復(fù)材在軍民用飛機(jī)上的用量增長(zhǎng)明顯，隨著我國(guó)軍隊(duì)建設(shè)帶來(lái)軍用飛機(jī)的批產(chǎn)上量，以及民用客機(jī)領(lǐng)域的快速發(fā)展，復(fù)合材料等新材料領(lǐng)域需求旺盛，將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高的景氣度。3、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)納入新基建，五年內(nèi)國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)千億人民幣，產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。4、導(dǎo)彈等消耗品：實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練推動(dòng)軍隊(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，訓(xùn)練要求和頻次的提升必將帶來(lái)導(dǎo)彈等消耗品用量的大幅提升。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，淘汰更新部分落后裝備，升級(jí)改造部分老舊裝備已成為國(guó)防費(fèi)用重點(diǎn)流向之一。從近年來(lái)中國(guó)軍費(fèi)分配走向可見(jiàn)，裝備采購(gòu)的力度在穩(wěn)步增加。在國(guó)防科技創(chuàng)新，信息化建設(shè)，構(gòu)建現(xiàn)代化武器裝備體系的大背景下，裝備采購(gòu)、更新落后裝備需求有望進(jìn)一步增加。裝備費(fèi)用占比自 2010 年以來(lái)連續(xù)攀升，目前已成為軍費(fèi)預(yù)算中占比最大的部分。根據(jù)最新國(guó)防白皮書(shū)披露，軍費(fèi)中裝備費(fèi)比例已增長(zhǎng)至41.1%，以此計(jì)算，今年我國(guó)國(guó)防裝備采購(gòu)費(fèi)用將超過(guò)6000 億人民幣。

光大證券稱，?？哲姸嘀匦枨鬆恳龖?zhàn)斗機(jī)生產(chǎn)數(shù)量、質(zhì)量提升；現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中的精確打擊以及平時(shí)訓(xùn)練的實(shí)戰(zhàn)化趨勢(shì)促使導(dǎo)彈的消耗量增加；衛(wèi)星是軍用通信、導(dǎo)航的必備手段。建議按照戰(zhàn)斗機(jī)、導(dǎo)彈、衛(wèi)星三類(lèi)關(guān)鍵裝備產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的核心公司來(lái)選擇標(biāo)的。

國(guó)盛軍工表示，軍工板塊歷經(jīng)5年的下跌，估值與機(jī)構(gòu)持倉(cāng)水平都處于歷史低位，到目前機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例仍然不高。但從行業(yè)比較情況來(lái)看，以導(dǎo)彈行業(yè)未來(lái)，目前1000億市場(chǎng)規(guī)模未來(lái)5年復(fù)合增速有望達(dá)到30%多，這樣的高增長(zhǎng)在眾多行業(yè)中很稀缺。消耗屬性的增強(qiáng)，國(guó)防軍工裝備的列裝空間與估值空間都將打開(kāi)，軍工企業(yè)將迎來(lái)戴維斯雙擊。我們認(rèn)為，未來(lái)5年，軍工的科技屬性、國(guó)家戰(zhàn)略高度、未來(lái)高增長(zhǎng)景氣度不會(huì)亞于此前的半導(dǎo)體。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|李凈翰?杜恒峰

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