公文式回復(fù) 王府井的說法難以服眾

每經(jīng)評論員 王硯丹

繼中免、日上免稅、海免、珠免、深免、中出服、中僑后，王府井（6000859，SH；收盤價36.44元）獲取了國內(nèi)第八張免稅牌照。在傳統(tǒng)線下商業(yè)利潤日趨微薄的今天，免稅牌照猶如一塊金字招牌，令這家老商場的未來頓時充滿了想象空間。

資本市場對未來的故事永遠(yuǎn)興趣盎然，但故事的真相有時候迷霧重重。王府井在6月9日才正式公告取得免稅牌照，但從今年“五一”過后，王府井的股價就坐上了火箭，在公告獲得免稅牌照前已經(jīng)從12元附近漲至了24元左右，之前橫盤期還有被控股股東首旅集團增持的記錄。如此種種，不得不讓市場對其是否存在內(nèi)幕信息泄露產(chǎn)生質(zhì)疑。

王府井雖然在回復(fù)上交所問詢函時極力否認(rèn)存在內(nèi)幕交易，但筆者認(rèn)為，輕描淡寫的官樣文章并不能幫其撇清嫌疑。王府井要想自證清白需要拿出更多證據(jù)，而監(jiān)管機構(gòu)也應(yīng)及時介入，任何可能涉嫌觸碰法律底線的行為都不能不了了之。

從回復(fù)上交所問詢函的公告來看，王府井從申報免稅牌照到正式獲取牌照，時間長達一年多——公告顯示，2019年初，王府井就開展免稅經(jīng)營相關(guān)資料的收集、整理和研究工作；2019年4月，公司及控股股東首旅集團開始申報免稅品經(jīng)營資質(zhì)業(yè)務(wù)。王府井方面認(rèn)為，由于公司及控股股東沒有收到任何政府部門的文件，也未開展實質(zhì)推進工作，申請始終處于論證研究階段，沒有與任何客戶或合作方進行商業(yè)洽談，因此此前未進行相關(guān)信息披露。

也許此事最早只局限于首旅集團和王府井等少數(shù)知情人圈子知曉。但毋庸置疑的是，這些知情人應(yīng)清楚，免稅牌照對近年來在電商圍獵中艱難求變的王府井意味著什么。只看中國國旅獲取免稅牌照后股價一飛沖天，變身為一只機構(gòu)重倉配置的大白馬，就可知該事一旦進入討論階段，便屬于對王府井股價可產(chǎn)生重大影響的不確定事項。因此，申報之后不進行信息披露，是否存在違規(guī)嫌疑，有待監(jiān)管定性。

此外，首旅集團2月11日提出增持計劃，至5月11日增持了81萬股。雖然王府井極力辯解：首旅集團此次增持是基于對公司未來發(fā)展的信心和價值的認(rèn)可，執(zhí)行其已預(yù)先披露的增持計劃。但時間點上各種微妙的重合，不免存在瓜田李下的嫌疑。

即便在王府井自己的公告中，也有互相矛盾的地方。一方面，王府井強調(diào)“經(jīng)審慎核實，不存在提前泄露內(nèi)幕信息的情形。”另一方面，公告還提及，2020年5月28日中午，有個別媒體記者突然在微信中詢問公司工作人員關(guān)于大股東申請免稅牌照事宜。如果公司對免稅牌照的事情嚴(yán)防死守，那么媒體記者又為何會有相關(guān)提問？

資本市場從來就有利用信息不對稱賺錢的例子。投資者不是福爾摩斯，無法親自去查證上市公司的各種信息，只能依靠上市公司在信披上公開、誠懇、透明。王府井一篇公文式的回復(fù)函不能解釋投資者的疑惑。如果真有人利用內(nèi)幕信息精準(zhǔn)埋伏，損害的是整個資本市場的公平公正形象。

從近期二級市場表現(xiàn)來看，市場質(zhì)疑王府井內(nèi)幕信息泄露并未影響其大牛股的品相，但出來混總是要還的。王府井、首旅集團等相關(guān)各方，如果真沒任何違法違規(guī)行為，那請給予投資者一個更有說服力的理由。