“創(chuàng)業(yè)板首單借殼”有多香？9連扳！股價漲135.79%

每經(jīng)編輯 王鑫

6月1日，愛司凱(300521)第九個交易日一字漲停。

此前，愛司凱宣布籌劃重組收購金云科技，或?qū)⒊蔀閯?chuàng)業(yè)板首單借殼。5月20日復牌后，公司股價從9.44元/股狂飆到6月1日的22.25元/股，短短九個交易日累計漲幅高達135.79%，截至目前愛司凱滾動市盈率已高達2251倍。

9連板愛司凱發(fā)布風險提示公告

5月29日，愛司凱第八個交易日一字漲停的當晚，深交所宣布對愛司凱持續(xù)進行重點監(jiān)控，并及時采取監(jiān)管措施。

6月1日晚間，9連板后，愛司凱發(fā)布風險提示公告稱，公司重大資產(chǎn)重組交易存在因公司股價的異常波動或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易而被暫停、中止或取消的風險。

此外，在本次交易審核過程中，交易各方可能需根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的要求或因市場政策環(huán)境發(fā)生變化等原因不斷完善交易方案，如交易各方無法就完善交易方案的措施達成一致，或交易過程中出現(xiàn)目前不可預知的重大影響事項，則本次交易存在終止的可能。

另外，公告還提示，標的公司是否符合《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》相關(guān)規(guī)定存在不確定性的風險。由于中興通訊、中興云服務(wù)2018年受到美國商務(wù)部制裁影響，導致股東變更工商登記延遲至2018年9月25日方才完成。同日，金云科技董事會在股東工商登記變更同時完成了董事會成員的變更，由吳海、郝博、王潑變更為高煜、楊光富、田立新。

創(chuàng)業(yè)板借殼上市有待檢驗

值得注意的是，這家2016年上市的公司年收益僅數(shù)百萬，成為“上市即巔峰”、業(yè)績每況愈下的殼公司。股價的暴漲，緣起于一場還有待市場檢驗的賣殼行動。

5月19日晚間，愛司凱宣布，擬在扣除部分現(xiàn)金后將其依法持有的剩余全部資產(chǎn)、負債及業(yè)務(wù)與金云科技100%股權(quán)中的等值部分進行資產(chǎn)置換，同時再以非公開發(fā)行股份、支付現(xiàn)金的方式向交易對方支付擬置入資產(chǎn)與擬置出資產(chǎn)的差額部分。

由于愛思凱是創(chuàng)業(yè)板公司，根據(jù)證監(jiān)會于2013年發(fā)布的《關(guān)于在借殼上市審核中嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準的通知》，創(chuàng)業(yè)板公司被禁止實施重組上市。隨著去年9月新的重組辦法落地，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立十年無法借殼將成為歷史。

在此背景下，有望成為創(chuàng)業(yè)板借殼上市第一股的愛思凱，受到資金的高度關(guān)注和強烈追捧。愛司凱自5月20日復牌至今，連續(xù)9個交易日一字板漲停。

借殼方金云科技被市場高度關(guān)注

借殼方金云科技曾是隸屬于中興通訊旗下中興云服務(wù)的子公司，但2018年9月，中興云服務(wù)退出了金云科技的股東名單，不再持有公司股份。

公開資料來看，金云科技近三個財年業(yè)績增長遠高于A股同行業(yè)。且在詳細財務(wù)數(shù)據(jù)、毛利率水平、客戶與供應(yīng)商、業(yè)績快速增長原因、主要產(chǎn)品機柜的耗電情況與數(shù)量等俱未披露的情況下，二級市場表現(xiàn)上仍“橫掃千軍”。重組公告以來，短短九日內(nèi)累計漲幅高達135.79%。

但隨著事件的持續(xù)發(fā)酵，金云科技遠高于同行業(yè)的業(yè)績增長水平、高額的估值等，卻引發(fā)了市場質(zhì)疑。

成立不到五年的金云科技成長非常迅速，2017至2019年度營業(yè)收入分別為4820.75萬元、10,932.92萬元、21,526.09萬元，年均復合增長率高達164.73%，凈利潤分別為-923.67萬元、3120.97萬元、7170.07萬元。

但同期，A股從事IDC領(lǐng)域的同類型企業(yè)，如鵬博士、寶信軟件、奧飛數(shù)據(jù)等均低于金云科技的成長速度，由于對金云科技的盡職調(diào)查工作仍在進行，愛司凱并未說明其營業(yè)收入大幅增長的原因及合理性。

深交所質(zhì)疑金云科技未經(jīng)審計的賬面凈資產(chǎn)值為11.06億元，但預估值卻高達25億元的合理性，但愛司凱回復稱估值合理。

在創(chuàng)業(yè)板注冊制改革推進的關(guān)口，IPO財務(wù)標準放寬、審核程序簡化已成趨勢，金云科技在此時選擇繞道還是引發(fā)了市場較高關(guān)注。

股價暴漲背后資金推動

股價暴漲，而觀其背后推手，游資是主力，在近幾日的龍虎榜席位中，機構(gòu)僅上榜一次，買入66.44萬元，其余全為營業(yè)部席位。 

圖片來源：同花順網(wǎng)站截圖

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